La tan esperada llegada de los ETF de Bitcoin al contado ha provocado una fiebre del oro en el mundo de las criptomonedas, atrayendo tanto a recién llegados como a inversores experimentados. Si bien estos nuevos vehículos de inversión ofrecen una manera conveniente y accesible de ganar exposición a bitcóinsu impacto en los principios básicos de la criptomoneda y la estabilidad a largo plazo sigue siendo una cuestión compleja.
ETF de Bitcoin: aumento inicial, pero el cambio de propiedad es una preocupación
Los datos pintan un cuadro fascinante. Tras la aprobación de 11 ETF por parte de la SEC, el número de carteras de Bitcoin distintas de cero se disparó inicialmente, alcanzando un máximo de casi 53 millones en enero. Este aumento probablemente fue impulsado por la accesibilidad y seguridad que ofrecen los ETF, que atrajeron a personas que antes dudaban en involucrarse directamente con las complejidades de las carteras e intercambios criptográficos.
Sin embargo, según los datos proporcionados por Santiment, 30 días después surgió una tendencia preocupante: casi 730.000 billeteras menos tenían Bitcoin, lo que sugiere un posible cambio hacia la tenencia a través de ETF en lugar de poseer directamente los tokens. Esto plantea dudas sobre el impacto a largo plazo en la naturaleza descentralizada de Bitcoin y el potencial de una disminución de la actividad en la cadena.
📊 Hay 729.4K menos #Bitcoin carteras con más de 0 $ BTC, en comparación con hace un mes. Después de la #SEGUNDO aprobado 11 Bitcoin al contado #ETF, esta cantidad de billeteras distintas de 0 alcanzó su punto máximo el 20 de enero con 52,95 millones. Esto se atribuye al creciente interés por #hodlers
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– Sentimiento (@santimentfeed) 21 de febrero de 2024
Auge de los ETF, pero la dinámica de la oferta y la demanda no cambia
Si bien el mercado de ETF está prosperando, su impacto en los principios fundamentales de Bitcoin es menos claro. El reciente volumen récord y las entradas que superan los 7 mil millones de dólares en los 7 principales ETF resaltan el fuerte interés del mercado y el potencial de adopción generalizada.
Source: Santiment
Sin embargo, es fundamental recordar que estos ETF pueden contener tanto contratos de futuros como de Bitcoin reales. Esto significa que los inversores ganan exposición sin afectar directamente la oferta o demanda subyacente de la propia criptomoneda. Esto plantea dudas sobre si los ETF realmente están impulsando la adopción o simplemente creando un mercado basado en derivados con su propio conjunto de riesgos y dinámicas.
La especulación aumenta y levanta banderas rojas
Quizás la tendencia más preocupante sea el aumento del comercio especulativo utilizando derivados. El interés abierto en los intercambios centralizados, particularmente para Bitcoin, ha alcanzado niveles sin precedentes, superando los $10 mil millones por primera vez desde julio de 2022.
BTC market cap remains in the $1 trillion region. Chart: TradingView.com
Esto indica que los inversores están asumiendo más riesgos al aprovechar los derivados, potencialmente alimentados por la “euforia colectiva” que rodea a Bitcoin y el atractivo de ganancias potencialmente rápidas. Esto se hace eco del frenesí especulativo observado en 2017, lo que genera preocupaciones sobre la posible volatilidad del mercado y posibles caídas. Ethereum, Solana y Chainlink también muestran un importante interés abierto, lo que sugiere tendencias más amplias en todo el mercado más allá de Bitcoin.
El veredicto: un arma de doble filo
Sin duda, la llegada de los ETF de Bitcoin al contado ha abierto puertas a nuevos inversores, pero es importante reconocer las posibles desventajas. Si bien la accesibilidad ha aumentado, la propiedad directa podría estar disminuyendo y el aumento del comercio especulativo utilizando derivados genera preocupaciones sobre la estabilidad futura del mercado.
En el futuro, será crucial monitorear cómo evolucionan estas tendencias y su impacto a largo plazo en la salud general del ecosistema criptográfico. Además, los cambios regulatorios en curso en torno a los ETF y los derivados podrían moldear aún más el panorama.
Imagen destacada de Nicola Barts/Pexels, gráfico de TradingView
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