El vicegobernador del Banco Central de China – Banco Popular de China, Lu Lei, destacó recientemente en su libro a dos figuras influyentes en la economía monetaria que merecen un profundo respeto: el fallecido Robert Mundell y el enigmático Satoshi Nakamoto.
Mundell, a pesar de su trabajo pionero en áreas de moneda única, no pudo lograr la “utopía de la dolarización” que imaginaba. Mientras tanto, Bitcoin (originalmente diseñado como una moneda revolucionaria) se ha transformado en un activo digital de alto valor, alejándose cada vez más de su función prevista como medio de intercambio ampliamente utilizado.
Bitcoin de Satoshi Nakamoto: ¿no es una solución universal?
En su nuevo libro, Lu Lei, vicegobernador del Banco Central de China, reflexiona sobre dos figuras icónicas de la teoría monetaria: el fallecido premio Nobel Robert Mundell y el misterioso fundador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto. Si bien Lu aprecia su trabajo, sostiene que ninguno de los dos puede lograr una solución monetaria universal. Analiza las formas en que los activos digitales, incluido Bitcoin, plantean desafíos y posibilidades para los futuros sistemas monetarios globales.
Según Lu, Mundell y Satoshi Nakamoto simbolizan extremos opuestos del espectro económico.
“Este último vio cómo el bitcoin que creó se convirtió en un activo digital extremadamente caro. En la actualidad, la energía consumida por el mundo para extraer los últimos 2 millones de monedas cada año es suficiente para que cientos de millones de personas la utilicen durante más de un año. Según el método de valoración del costo marginal, cuanto más cerca está Bitcoin de un activo, más lejos está de una moneda de amplia circulación”.
Mundell, el llamado “padre del euro”, ha pasado su carrera teorizando sobre áreas de moneda única y fracasó en su sueño de la “utopía de la dolarización”. Por el contrario, hace 16 años, Satoshi Nakamoto escribió un documento técnico sobre Bitcoin, elogiado por muchos. Muestra a Bitcoin como una moneda digital radical que promete libertad financiera.
Sin embargo, con el tiempo, se convirtió en un activo con un valor lo suficientemente alto como para alejarlo aún más de su función prevista como medio de intercambio cotidiano. Lu dice que ha llegado a un punto en el que la energía consumida en la extracción de los dos millones de Bitcoins restantes equivale a lo que cientos de millones de personas consumen anualmente, afirmando que Bitcoin se ha desviado de los ideales de eficiencia de Mundell.
Los bancos centrales deben adaptarse a la era digital o morir
De cara al futuro, Lu escribe que, a medida que pase el tiempo, el aumento de los activos digitales desafiará los sistemas monetarios tradicionales, siempre que se puedan resolver los problemas relacionados de estabilidad y escalabilidad.
Su trabajo ha planteado algunas preguntas críticas, como si los activos digitales no supranacionales algún día reemplazarán a las monedas emitidas por los gobiernos o si los bancos centrales crearán monedas digitales estables capaces de competir de manera efectiva.
Lu advierte que las grandes economías deberían evitar activamente que “los banqueros centrales salven al banco central y” se sometan a cualquier transformación digital para reducir los costos de transacción y al mismo tiempo seguir brindando estabilidad monetaria soberana.
Utilizando tres volúmenes de su “Teoría del dinero”, analiza cómo la digitalización podría reescribir las reglas de política monetaria, el papel de un banco central y la viabilidad de una moneda mundial acorde con la era digital.
Lo que Satoshi Nakamoto tenía en mente era que Bitcoin debería encontrar una adopción generalizada como moneda. Hoy en día, plantea dos males importantes: el consumo de energía y un valor de activo en crecimiento implacable. En una economía digital que se desarrolla tan dinámicamente, el dinero todavía tiene un futuro abierto.
¿Bitcoin superará estos obstáculos y se convertirá en un medio de intercambio adecuado, o el futuro del dinero dependerá de las monedas digitales del banco central? La respuesta, dice Lu, probablemente resida en un delicado equilibrio entre innovación y estabilidad, entre eficiencia y preservación de la integridad de las monedas soberanas. En última instancia, el camino a seguir es analizar cuidadosamente y tener en cuenta las situaciones cambiantes en el panorama siempre cambiante de la era digital.
Teuta
Teuta es un escritor y editor experimentado con más de 15 años de experiencia en macroeconomía, tecnología y las industrias de criptomonedas y blockchain. Comenzó su carrera en 2005 como escritora de estilo de vida para Cosmopolitan en Croacia, y se expandió para cubrir negocios y economía para varias publicaciones prestigiosas como Forbes y Bloomberg. Influenciado por figuras como Don Tapscott y Bruce Dickinson, Teuta abrazó la revolución blockchain, creyendo que las criptomonedas son uno de los inventos más cruciales de la humanidad. Su participación en fintech comenzó en 2014, centrándose en criptomonedas, blockchain, NFT y Web3. Conocida por su excelente trabajo en equipo y capacidad de comunicación, Teuta tiene una doble maestría en Ciencias Políticas y Derecho, disfruta del punk rock, el chablis y le apasionan los zapatos.
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