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El precio de Bitcoin soportó otro episodio de volatilidad durante el fin de semana, arrojando un 5% el domingo para sumergirse por debajo de la marca de $ 80,000, antes de resolver cerca de $ 82,000. Esta última disminución coloca la criptomoneda aproximadamente un 25% por debajo de su máximo histórico de $ 109,900. Los analistas atribuyen la recesión a las tensiones comerciales en curso, vinculadas a las últimas medidas arancelarias del presidente Donald Trump, y el temor a una recesión inminente.
Mientras tanto, un Índice de dólar estadounidense debilitante (DXY), que ha caído de 110 a 103 desde mediados de enero, coincidiendo con el segundo mandato de Trump en el cargo y podría ser un posible catalizador alcista para el precio de Bitcoin. En una serie de postes En X, Jamie Coutts, jefe de analista criptográfico de RealVision, ofrece un vistazo al entorno de mercado actual, destacando dos métricas clave que podrían dar forma a la política del banco central y, por extensión, la trayectoria de Bitcoin. “Bitcoin es como jugar un juego de pollo con bancos centrales”, escribe Coutts.
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Explicó que si bien la reciente disminución del dólar respalda un marco alcista para Bitcoin, el aumento de la volatilidad de los bonos del Tesoro (rastreado por el índice de movimiento) y la ampliación de los diferenciales de bonos corporativos están causando preocupación: Coutts enfatizó el papel de los tesoros estadounidenses como el activo de la garantía global. Argumentó que cualquier pico en su volatilidad obliga a los prestamistas a imponer cortes de cabello más grandes en la liquidez colateral y apretada. “El aumento de la volatilidad obliga a los prestamistas a aplicar cortes de cabello en la garantía, lo que endurece la liquidez. […] Por encima de 110 [on the MOVE Index] Y sospecho que habrá algunas preocupaciones en los niveles del planificador central “.
Durante las últimas tres semanas, los diferenciales de bonos corporativos de grado de inversión de EE. UU. Se han ampliado, un cambio de alta vistas como una señal de que los activos de riesgo, incluido Bitcoin, podrían enfrentar presión: “Esto sugiere que la demanda que mantiene los rendimientos comprimidos en relación con los tesoratos se desvanece, y el amplificador adicional podría ser negativo para las actas de riesgo”.
A pesar de estas banderas de advertencia, Coutts sigue siendo optimista sobre las perspectivas a mediano plazo de Bitcoin, principalmente debido a la “disminución rápida” del dólar. Señaló que la caída del dólar en marzo, una de las caídas mensuales más significativas en 12 años, ha coincidido históricamente con puntos de inflexión alcanzados en el precio de Bitcoin. Según su investigación, “todos han ocurrido en los canales del mercado de Bitcoin Bear (puntos de inflexión) o los mercados alcistas de mitad de ciclo (continuaciones de tendencias)”.
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Si bien reconoce el conjunto de datos histórico limitado para Bitcoin, Coutts también citó catalizadores clave que cree que podría impulsar el activo digital más alto:
- Adopción del estado-nación: “Se está realizando una raza global-estado-nación”, escribió Coutts, describiendo un escenario en el que los países incluyen bitcoin en sus reservas estratégicas o aumentar los esfuerzos mineros.
- Acumulación corporativa: señala la posibilidad de que las empresas (estrategia particularmente (MSTR), agreguen 100,000 a 200,000 BTC este año.
- Posiciones de ETF: los fondos cotizados en bolsa pueden “duplicar sus posiciones”, impulsando aún más las entradas institucionales.
- Dinámica de liquidez: en palabras de Coutts, “la especia debe fluir”.
Coutts también mencionó que Bitcoin parece estar “llenando un gran vacío” y reiteró su opinión de que una diapositiva por debajo del rango alto de $ 70,000 indicaría un cambio de mercado fundamental. Mientras tanto, ve a los banqueros centrales más cerca de la posible intervención a medida que los diferenciales de volatilidad y crédito del Tesoro suben: “Si la volatilidad del tesoro y los diferenciales de bonos mantienen aumentando, los precios de los activos continuarán su declive. Mientras tanto, esto probablemente empujará a los planificadores centrales a actuar “.
Para terminar, Coutts ofreció un resumen conciso de por qué cree que Bitcoin está efectivamente encerrado en un enfrentamiento con los bancos centrales: “Piense en Bitcoin como un juego de pollo de alto riesgo con los planificadores centrales. Con sus opciones disminuyendo, y suponiendo que los Hodlers permanezcan sin supervisión, las probabilidades están cada vez más a favor del propietario de Bitcoin “.
Por ahora, la criptomoneda más grande del mundo parece estar pisando una línea entre los vientos en contra macroeconómicos, con la luz de un mercado de bonos volátiles, y los vientos de cola de un dólar debilitante. Si Bitcoin continúa retirándose o reanude su ascenso a largo plazo, probablemente dependerá de cómo los formuladores de políticas globales respondan a las presiones del mercado de bonos de montaje, y si los titulares están preparados para seguir jugando “pollo” con los planificadores centrales.
En el momento de la publicación, BTC cotizó a $ 82,091.
Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com