La siguiente es una publicación invitada de Mike Romanenko, CVO y cofundador de Kyrrex.
El panorama criptográfico europeo está al borde de una transformación significativa con la introducción de la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA). Mike Romanenko, CVO y cofundador de Kyrrex, prevé que presentará múltiples oportunidades y desafíos para los criptojugadores en los países europeos.
Cambios esperados después de la adopción de MiCA
El adopción de MiCA en los países europeos marca un cambio monumental para la industria de la criptografía. Para los actores del mercado, esta regulación introduce reglas estrictas que rigen varias facetas de la industria, incluidos los intercambios de cifrado, la custodia de fondos y los procesos de verificación de clientes. Si bien estas reglas pueden parecer inicialmente bastante engorrosas, están diseñadas para mejorar la seguridad y la transparencia de las operaciones criptográficas.
Lo más importante es que un objetivo principal de MiCA es proteger a los usuarios finales garantizando que las empresas cumplan con prácticas de auditoría transparentes y mantengan reservas verificables. Esta necesidad de transparencia se hizo particularmente evidente luego de numerosos colapsos de grandes empresas de cifrado desde 2020, en particular La caída de FTXque expuso las vulnerabilidades y riesgos dentro de la industria.
Creo que la regulación facilitará la entrada de inversores institucionales al mercado de las criptomonedas. Al establecer reglas claras y consistentes, MiCA puede ayudar a atraer importantes fondos institucionales y corporativos, impulsando la liquidez y la estabilidad del mercado. La situación refleja la introducción de los ETF de Bitcoin en EE. UU., que permitieron a los inversores institucionales ganar exposición a Bitcoin a través de productos financieros regulados.
El desafío de la implementación
A pesar de los beneficios a largo plazo, nunca esperé que la fase de implementación inicial de MiCA fuera fácil. Europa cuenta actualmente con alrededor de 2.000 proveedores de servicios de activos virtuales (VASP), muchos de los cuales no se apresuran a cumplir con las próximas regulaciones. Las autoridades locales enfrentarán una presión sustancial para revisar y aprobar las solicitudes con prontitud, lo que generará posibles retrasos y retrasos operativos.
Algunos países, como Malta y Francia, ya han comenzado a alinear sus regulaciones con MiCA, pero la preparación general en toda Europa varía significativamente. Espero que esta disparidad pueda resultar en un período de confusión y perturbación a medida que las empresas se esfuerzan por cumplir con los nuevos estándares.
Todo el proceso está previsto para tres años, desde junio de 2023 hasta julio de 2026, incluyendo las siguientes etapas:
- Entrada en vigor de MiCA (junio de 2023).
- Fecha límite para optar por no recibir derechos adquiridos o reducir la duración (junio de 2024).
- Entrada en la aplicación de MiCA (diciembre 2024).
- Fin de la fase transitoria (julio de 2026).
MiCA tiene el potencial de tener un impacto significativo en el mercado de las criptomonedas dentro de la UE. Me gustaría enfatizar los siguientes efectos esperados:
- Mayor protección del consumidor. El objetivo de MiCA es establecer reglas claras para los criptoactivos, brindando una mejor protección a los inversores.
- Mayor integridad del mercado. Al establecer estándares de gobernanza, MiCA tiene como objetivo promover la competencia leal y prevenir el abuso de mercado.
- Operaciones transfronterizas simplificadas. Con un ecosistema regulatorio armonizado, a las empresas de la UE les resultará más fácil operar a través de fronteras.
- Impulso de las innovaciones. El régimen piloto para las infraestructuras de mercado de tecnología de contabilidad distribuida (DLT) podría conducir a sistemas financieros más eficientes basados en blockchain.
Yo diría que el aspecto clave de MiCA es la nueva clasificación de los criptoactivos, conocida como CASP: proveedores de servicios de criptoactivos. Incluye bolsas, proveedores de billeteras custodios y plataformas comerciales, que estarán sujetas a la autorización de las autoridades nacionales. La clasificación tiene como objetivo garantizar que todas las entidades que brindan servicios criptográficos cumplan con las mismas regulaciones.
Desafíos y oportunidades regulatorios en EE. UU. y otros países
A diferencia de Europa, Estados Unidos carece de un marco regulatorio unificado para los criptoactivos, lo que genera una incertidumbre significativa. Si bien Bitcoin está clasificado como una mercancía, el estatus de otros activos digitales, como Ethereum, sigue siendo ambiguo. A pesar de lo que quería ver, esta falta de claridad complica el cumplimiento y aumenta el riesgo de acciones regulatorias contra las empresas de cifrado.
Sin embargo, hay muchos avances positivos. La introducción de licencias de transmisor de dinero (MTL) para intercambios de cifrado ha proporcionado un camino para que las empresas operen legalmente en varios estados. Aún está pendiente una regulación federal integral, y es poco probable que se aborde hasta después de las próximas elecciones.
Es de esperar que la implementación de MiCA en Europa pueda servir como un modelo valioso para otras regiones, incluidos Estados Unidos, el Reino Unido, Turquía y la India. Me gustaría ver que en países como India, donde las criptomonedas están actualmente prohibidas, un marco regulatorio inspirado en MiCA podría allanar el camino para operaciones criptográficas legalizadas y seguras. De manera similar, Turquía se ha enfrentado a importantes desafíos con las bolsas no reguladas, lo que ha provocado pérdidas sustanciales para los inversores. ¿Quién hubiera pensado que adoptar un enfoque regulatorio estructurado podría mitigar tales riesgos y fomentar un ecosistema criptográfico más saludable?
Liderando el camino en la regulación y el cumplimiento de las criptomonedas
Los siguientes son aspectos de cómo los líderes defienden las regulaciones inteligentes de la industria criptográfica para remodelar el mercado criptográfico europeo:
- Compromiso con la transparencia. Las entidades reguladas y que cumplen con las normas aprovechan la tecnología blockchain dentro de su infraestructura centralizada, mejorando la transparencia y la eficiencia. Este enfoque es evidente en la implementación de la tecnología blockchain en las transacciones internas. Dichas integraciones garantizan que todas las operaciones sean rastreables y seguras, alineándose con los rigurosos estándares que se esperan de las empresas reguladas.
- Riguroso seguimiento del cumplimiento. Un aspecto clave del cumplimiento normativo es el sistema de seguimiento. Incluye equipos de cumplimiento interno y auditores externos que realizan revisiones semestrales para garantizar el cumplimiento de todos los requisitos reglamentarios. Una característica notable de la infraestructura de cumplimiento es el servidor de registro de auditoría en vivo. Registra todas las acciones dentro del sistema, especialmente desde el back office, brindando acceso las 24 horas del día, los 7 días de la semana a autoridades externas para un monitoreo en tiempo real. Este sistema garantiza que cualquier irregularidad sea rápidamente identificada y abordada, reforzando el compromiso de la empresa con la transparencia y la seguridad.
- Preparación para el futuro mediante inversiones estratégicas. Las inversiones estratégicas deben ir más allá del cumplimiento y centrarse en la integración de nuevas tecnologías. Al mantenerse comprometidas con las tendencias actuales del mercado, las empresas pretenden incorporar los últimos avances a su ecosistema. Este enfoque no sólo mejora su oferta de servicios sino que también garantiza que permanezcan a la vanguardia de los desarrollos de la industria.
- Ampliación de licencias regulatorias. Las empresas están trabajando para obtener licencias regulatorias adicionales para ampliar su oferta de servicios. Uno de sus objetivos es adquirir la licencia de la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID), que les permite ofrecer operaciones reguladas con derivados en Europa. Esta medida está preparada para abordar una brecha importante en el mercado, ofreciendo una plataforma transparente y compatible para futuros y comercio perpetuo.
- Adaptación al mercado global. Más allá de Europa, las empresas también están mirando al mercado estadounidense, a pesar de las actuales incertidumbres regulatorias. Al obtener Licencias de Transmisor de Dinero (MTL) en varios estados, planean expandir estratégicamente su presencia en los EE. UU. Esta expansión subraya su compromiso de navegar por panoramas regulatorios complejos para ofrecer servicios seguros y conformes a nivel mundial.
- Innovando para el futuro. La visión a largo plazo incluye el desarrollo de una súper aplicación financiera integral, integrando una amplia gama de servicios dentro de una única plataforma. Las empresas están interesadas en optimizar la tecnología blockchain para reducir las tarifas de transacción y mejorar la experiencia general del usuario, impulsando aún más la adopción.
Conclusión
La implementación de MiCA representa un paso importante hacia el establecimiento de un mercado criptográfico seguro y transparente en Europa. Si bien espero que la transición pueda ser desafiante, los beneficios a largo plazo de una mejor regulación, una mayor inversión institucional y una mayor estabilidad del mercado son sustanciales.
Además, el marco de MiCA podría servir como modelo para otras regiones que busquen regular sus mercados criptográficos de manera efectiva. A medida que la industria criptográfica global continúa evolucionando, las lecciones aprendidas del recorrido regulatorio de Europa serán invaluables para dar forma al futuro de los activos digitales en todo el mundo.
A medida que la industria de las criptomonedas continúa madurando, no se puede subestimar la importancia de un estricto cumplimiento normativo.