Conclusiones clave
¿Qué condiciones especiales consiguió Brevan Howard en la Serie B de Berachain?
Nova Digital obtuvo un derecho de reembolso secreto, lo que les permitió recuperar parte o la totalidad de su inversión de 25 millones de dólares hasta febrero de 2026.
¿Por qué esto está causando controversia entre otros inversores de Berachain?
Dos inversores anónimos de la Serie B afirman que nunca fueron informados sobre la cláusula de reembolso de Nova, lo que podría violar las disposiciones de la “nación más favorecida”.
Berachain se enfrenta a un creciente escrutinio después reportaje de investigación de Unchained expuso un controvertido acuerdo de financiación que brindó al inversionista institucional Brevan Howard una protección a la baja sin precedentes, mientras que otros inversionistas siguen totalmente expuestos a las pérdidas del mercado.
Los documentos filtrados revelan que Nova Digital, la división de criptomonedas de Brevan Howard, obtuvo un “derecho de reembolso” secreto que les permite recuperar parte o la totalidad de su inversión Serie B de 25 millones de dólares.
La cláusula, enterrada en un carta lateral con fecha del 5 de marzo de 2024, permanece activo hasta el 6 de febrero de 2026, exactamente un año después del evento de generación de tokens de Berachain.
El acuerdo que llamó la atención
Nova invirtió 25 millones de dólares a 3 dólares por token BERA durante la ronda Serie B de abril de 2024, que recaudó 100 millones de dólares a una valoración de 1.500 millones de dólares. Framework Ventures colideró la ronda junto con Nova.
Aquí está el truco: BERA ahora cotiza alrededor de $1, aproximadamente un 67% menos que el precio de entrada de Nova.
Fuente: TradingView
Mientras que los coinversores como Framework Ventures enfrentan pérdidas en papel que superan los 50 millones de dólares, Nova puede solicitar un reembolso completo dentro de cinco días hábiles.
El acuerdo funciona como una opción de venta. Si BERA se recupera, Nova captura la ventaja. Si falla, como ha ocurrido, se marchan sanos y salvos.
Para activar esta red de seguridad, Nova necesitaba depositar 5 millones de dólares en una billetera Berachain dentro de los 30 días posteriores al lanzamiento. Sin embargo, la confirmación de este depósito aún no está clara.
Los inversores anónimos lloran mal
Dos inversores de la Serie B le dijeron a Unchained que desconocían los términos especiales de Nova.
Esto plantea serias dudas sobre las cláusulas de “nación más favorecida”, que normalmente requieren divulgación cuando un inversionista recibe mejores condiciones que otros.
Cuatro abogados criptográficos entrevistados por Unchained calificaron tales disposiciones de reembolso como “extremadamente raras” en los acuerdos simbólicos.
La práctica estándar solo permite reembolsos si los proyectos fracasan por completo en su lanzamiento, no simplemente porque los tokens tengan un rendimiento inferior.
Berachain retrocede
Cofundador seudónimo Smokey La Bera defendió el acuerdo sobre X, alegando que abordaba los requisitos de cumplimiento para el “vehículo sólo líquido” de Brevan Howard con sede en Abu Dhabi.
Insistió en que la cláusula sólo se aplicaba si fallaba la generación de tokens o los intercambios rechazaban las cotizaciones, no por el desempeño de los precios.
Smokey enfatizó que Nova ha aumentado sus tenencias en BERA desde su lanzamiento, posicionándolas como “uno de los mayores inversores y proveedores de liquidez”.
¿Qué está en juego?
Esta controversia expone el mundo, a menudo opaco, de la recaudación de fondos criptográficos, donde las cartas complementarias pueden crear perfiles de riesgo muy diferentes dentro de la misma ronda de inversión.
A medida que se acerca la fecha límite de reembolso de febrero de 2026 de BERA, todos los ojos siguen puestos en si Nova ejercerá su tarjeta para salir de la cárcel.