2025 fue Bitcoin [BTC] y de Ethereum [ETH] era de la mayoría de edad.
Este año estaba destinado a impulsar los mayores activos de las criptomonedas hacia la corriente principal. Si bien hubo avances en ese frente, BTC y ETH también confundieron a los inversores, pusieron a prueba la paciencia y desafiaron las predicciones seguras. El primero asumió su papel de activo con el que las instituciones finalmente podían vivir, mientras que el segundo pasó gran parte del año tratando de justificar su relevancia financiera.
A medida que cambia el calendario, la pregunta es qué cambió realmente, si es que hubo algo, de cara a 2026.
2025 en las listas
Bitcoin comenzó 2025 en terreno inestable, cayó terriblemente en marzo y luego mostró una gran muestra de recuperación hasta mediados de año. En octubre, había alcanzado nuevos máximos, con entradas de ETF y demanda de grandes actores.
Sin embargo, ese impulso no duró.
Fuente: TradingView
Un retroceso en noviembre borró semanas de ganancias, y Bitcoin ahora terminará el año muy por debajo de su pico, cotizando más cerca de donde las cosas parecen vacilantes.
Fuente: TradingView
Ethereum tomó un camino similar, pero con menos confianza. Después de una caída a principios de año, ETH se recuperó con fuerza hasta finales del verano, logrando una recuperación adecuada. Ese movimiento se desvaneció rápidamente cuando la presión de venta regresó en el cuarto trimestre, arrastrando a Ethereum nuevamente hacia el extremo inferior de su rango anual.
A diferencia de Bitcoin, ETH tuvo dificultades para conservar sus ganancias.
Nic Puckrin, analista de inversiones y cofundador de The Coin Bureau, estuvo de acuerdo con esta evaluación.
“Estaba destinado a ser el año de las criptomonedas, sin embargo, Bitcoin está luchando por mantener $90,000 a medida que nos acercamos a la Navidad, mientras que el oro y la plata se han disparado a nuevos máximos, y continúan haciéndolo”.
ETF en 2025
Los ETF desempeñaron un papel mucho más importante este año, especialmente Bitcoin. Los ETF al contado de Bitcoin experimentaron grandes entradas durante la primera mitad del año, lo que ayudó a que los precios retrocedieran desde la debilidad y empujó a BTC hacia sus máximos de mediados de año y octubre.
Fuente: SoSoValue
Incluso cuando los precios retrocedieron a finales de año, los activos totales en poder de estos ETF se mantuvieron elevados.
Esto significó que los tenedores a largo plazo en gran medida se quedaron quietos, incluso si el interés momentáneo se tambaleaba.
Fuente: SoSoValue
Sin embargo, la historia del ETF de Ethereum fue mucho menos brillante. Las entradas aumentaron a mediados de año, brevemente junto con el repunte de verano de ETH. Sin embargo, esa demanda era frágil. En el último trimestre, los gráficos de ETF de Ethereum tenían rayas rojas consecutivas, debido a la caída del precio del token y las condiciones más débiles del mercado.
Los activos totales cayeron más rápido que los de Bitcoin, por lo que existe una gran brecha de confianza con ambos activos. De cara a 2026, esta brecha decidirá cómo ve el mercado ambos activos.
Según Puckrin,
“También fue el año en el que el ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock se convirtió en uno de los lanzamientos más exitosos de todos los tiempos, mientras que se aprobaron varios ETF de altcoins y han experimentado una fuerte demanda”.
Continuó añadiendo,
“A veces, durante las liquidaciones, puede ser difícil ver el bosque por los árboles. Pero si nos alejamos, incluso 90.000 dólares en Bitcoin eran algo de ensueño hace apenas unos pocos años”.
Curiosamente, ¡ambos son retrasados!
Mientras que la plata y el oro ganaron enormemente, BTC y ETH fueron en la dirección opuesta. Bitcoin ha bajado alrededor del 6% al momento de escribir este artículo, Ethereum cayó casi un 12% y el mercado más amplio de altcoins fue el más afectado, hundiéndose más del 40%.
Sobre el desempeño de los grandes metales, dijo Puckrin,
“Lo que ha sido particularmente inesperado, sin embargo, es el desempeño estelar de los metales preciosos, específicamente el oro y la plata, que han subido un 66% y más del 130% en lo que va del año”.
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Incluso los índices de referencia de acciones tradicionales obtuvieron mejores resultados: el Nasdaq, el S&P 500 y las acciones de pequeña capitalización registraron ganancias sólidas.
Las criptomonedas claramente quedaron por detrás de casi todas las clases de activos importantes. Este año, el capital favoreció la estabilidad, el flujo de caja y el valor tangible. Las criptomonedas, la apuesta obvia y escéptica de alto crecimiento, pasaron el año relativamente al margen.
¿Qué fue lo que realmente importó este año?
Para Bitcoin, los últimos 12 meses fueron para fortalecerse. Como se mencionó anteriormente, los ETF al contado se convirtieron en una fuente constante de demanda. La caída de la nueva oferta tras la reducción a la mitad hizo que Bitcoin fuera más difícil de encontrar. Las regulaciones estadounidenses más claras también facilitaron que las instituciones tuvieran BTC y explicaran por qué lo poseen.
Al mismo tiempo, el aumento de la deuda pública y la presión fiscal recuperaron el atractivo de Bitcoin como cobertura. Los tenedores a largo plazo aceptaron esa idea, agregando posiciones incluso en momentos en que BTC parecía aburrido o poco atractivo.
El año de Ethereum siguió un camino diferente, centrado en lo que la red puede hacer. Dos actualizaciones importantes (Pectra en mayo y Fusaka en diciembre) mejoraron el rendimiento, redujeron los costos y aumentaron la capacidad. Los aumentos graduales del límite de gas mostraron avances. La claridad en torno a las apuestas también dio certeza.
Las instituciones finalmente pasaron de la teoría/experimentación a la práctica. Los fondos tokenizados, las monedas estables y los ETF crecieron, mientras que las redes de Capa 2 manejaron la mayoría de las transacciones. Esto hizo que Ethereum fuera más barato y más fácil de usar a escala.
Si bien el precio del token nativo no era nada del otro mundo, la red misma ha demostrado cuánto depende de él.
2026 – ¿El año de la respuesta?
Bitcoin puede estar dañado, pero ciertamente no está roto. Su bajo rendimiento frente a las acciones ha sido evidente, pero esa brecha es exactamente lo que algunos ven como una oportunidad.
Como David Schassler de VanEck lo pone,
“Bitcoin está por detrás del índice Nasdaq 100 en aproximadamente un 50% en lo que va del año, y esa dislocación lo está preparando para tener un desempeño superior en 2026”.
Lo importante es que este año no se rompió nada fundamental. Si bien el apetito por el riesgo se vio afectado, la creencia sigue siendo la misma.
Eso importa porque,
“La debilidad de hoy refleja un menor apetito por el riesgo y presiones temporales de liquidez, no una tesis rota…”
Los patrones respaldan esta visión. Cuando la liquidez es escasa, Bitcoin se estanca. Cuando regresa, Bitcoin tiende a moverse rápido.
Las perspectivas de Ethereum para el nuevo año pueden ser más tranquilas, pero igualmente importantes. Su crecimiento ahora está más ligado al uso, con las monedas estables, la tokenización, la actividad L2 y las instituciones reales que se basan en ellas.
En general, no hay promesas de una mejora fácil. Sin embargo, si tiene paciencia, es posible que sus esperanzas den frutos.
Hasta entonces, ¡felices vacaciones! Nos vemos en el nuevo año.
Pensamientos finales
- Bitcoin termina 2025 magullado, pero más fuerte.
- Ethereum tuvo un rendimiento inferior en cuanto a precios, pero el uso de la red lo hizo más crítico que nunca.