Coinbase ha presentado una carta de comentarios enérgicamente redactada a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) oponiéndose a la propuesta de la agencia de ampliar la definición de “intercambio” para incluir intercambios descentralizados (DEX).
La propuesta de la SEC, que se reabrió para comentarios públicos, ha generado importantes críticas por parte de Coinbase y otros actores de la industria. La carta del intercambio destacó las preocupaciones de que la regla podría sofocar la innovación e imponer cargas de cumplimiento inviables a los DEX.
Fundamentalmente defectuoso
En la carta dirigida a la secretaria de la SEC, Vanessa A. Countryman, el director jurídico de Coinbase, Paul Grewal, argumentó que la regla propuesta tiene fallas fundamentalmente tanto en su concepción como en su ejecución.
La carta enfatizó que el análisis de costo-beneficio de la SEC es inadecuado, ya que no tiene en cuenta las características operativas únicas de los DEX y los impactos económicos potencialmente graves de las regulaciones propuestas en el mercado criptográfico en general.
El principal argumento de Coinbase es que la ampliación propuesta por la SEC de la definición de intercambio tiene como objetivo principalmente regular los DEX, que facilitan el comercio de activos digitales sin un intermediario central. La compañía afirma que la regla impondría “requisitos anacrónicos e imposibles de satisfacer” a los DEX, lo que podría expulsarlos por completo del mercado estadounidense.
El intercambio advirtió además que esto podría conducir a una reducción significativa de la innovación y la competitividad dentro del sector financiero estadounidense, ya que los desarrolladores y las empresas podrían verse obligados a trasladar sus operaciones al extranjero.
La carta también destacó el reciente fallo de la Corte Suprema en Loper Bright Enterprises v. Raimondo, que anuló la deferencia de Chevron y cuestionó aún más la legalidad de la regla propuesta por la SEC.
Coinbase señaló que el fallo disminuye la probabilidad de que los tribunales confirmen el intento de la SEC de extender el alcance de la Ley de Intercambio a los DEX, especialmente cuando la propia agencia admite que carece de información suficiente sobre cómo operan los DEX.
Además, el intercambio criticó a la SEC por basar sus estimaciones de costos en entidades centralizadas tradicionales, que según la compañía son fundamentalmente diferentes de las plataformas descentralizadas.
Agregó que los DEX, que operan sin un grupo centralizado de personas, no pueden cumplir con los requisitos de registro y divulgación existentes, lo que hace que las suposiciones de la SEC sobre los costos de cumplimiento sean poco realistas y engañosas.
Llamar para retirar
Coinbase pide a la SEC que retire la regla propuesta y realice una evaluación más exhaustiva y racional de los impactos económicos antes de considerar cualquier acción regulatoria adicional.
El intercambio advirtió que la regla, tal como se propone actualmente, probablemente conduciría a la salida de los DEX del mercado estadounidense, privando así a los usuarios estadounidenses de los beneficios de los sistemas financieros descentralizados, como una mayor transparencia y menores costos de transacción.
La carta concluía con una solicitud para que la SEC volviera a tomar nota de la regla, permitiendo aportes significativos de las partes interesadas después de que la agencia haya recopilado y evaluado la información necesaria.
Además, enfatizó que cualquier regulación en este espacio debe basarse en una definición clara y consistente de lo que constituye un valor en el mercado de activos digitales, una determinación que la SEC aún debe tomar.