No todos los ciclos de mercado son iguales, pero hay patrones que vale la pena señalar.
Basándose en esta teoría, el analista Michael van de Poppe ha proyectado una repetición de la reorganización al estilo anterior a la COVID entre los activos de alta capitalización. Básicamente, estos ciclos tienden a definirse por flujos rotativos hacia activos alternativos.
Para poner esto en contexto, la proyección se basa en el ciclo de 2019, cuando la relación ETH/BTC tocó fondo en 0,02, solo para lanzar un repunte de más del 300% a principios del cuarto trimestre de 2021.
Naturalmente, la pregunta es: ¿puede Ethereum [ETH] lograr una repetición?
Fuente: TradingView (ETH/BTC)
Mirando los aspectos técnicosla relación está rebotando desde el mismo piso de 0,02.
Como muestra el gráfico, desde el segundo trimestre de 2025, el ratio ha experimentado una expansión vertical, aumentando un 75%. Esto se alinea estrechamente con el repunte del 80 % de Ethereum hasta los 3,4 mil dólares, en comparación con el de Bitcoin. [BTC] 15% de ganancia durante el mismo período.
En resumen, la debilidad de ETH en 2025 frente a BTC se debió a un retroceso del 38% en la relación ETH/BTC durante el primer trimestre, antes de recuperarse. ¿Pero esto apunta a un fondo confirmado? Si es así, podríamos estar ante el comienzo de una fuga.
Los L1 de Ethereum toman protagonismo
Claro, esperar un repunte al estilo anterior a la COVID podría ser un poco exagerado.
La lógica es simple: desde el repunte de la COVID-19, el mercado ha evolucionado significativamente, colocando a BTC en el centro de los flujos de capital tanto al contado como especulativos, y su capitalización de mercado alcanzó un récord de 2,5 billones de dólares a principios del cuarto trimestre de 2025.
Dicho esto, Ethereum parece estar abriéndose camino, mostrando fortaleza en métricas clave. Por ejemplo, Finanzas Ondo ahora representa el 11% del RWA TVL de ETH, mientras que el TPS de Ethereum recientemente alcanzó un récord de 58k.
Fuente: Growthpie.com
En conjunto, esta fortaleza muestra que la racha al estilo de 2019 no se ha desvanecido.
En cambio, el rendimiento en cadena de Ethereum está claramente alcanzando el dominio de Bitcoin (BTC.D). Por ejemplo, ETH cuota de mercado ha aumentado más del 60% desde el mínimo del 8% en el segundo trimestre de 2025, lo que refuerza aún más esta tesis.
¿La diferencia clave? El dominio de ETH es más fundamentalmente conducido.
En el contexto macroeconómico actual, esto le da a Ethereum una clara ventaja sobre Bitcoin. A medida que las regulaciones toman forma, las L1 están posicionadas para liderar el impulso, y el rebote del 75% de ETH/BTC sirve como una señal temprana de esta tendencia.
Pensamientos finales
- La participación de mercado de Ethereum se ha recuperado drásticamente, con la relación ETH/BTC aumentando un 75% desde el mínimo del segundo trimestre de 2025, respaldada por una fuerte actividad de los desarrolladores.
- Las L1 están posicionadas para aprovechar el impulso del mercado, y el dominio de ETH indica una posible ruptura al estilo anterior a COVID a medida que se aclaran las regulaciones.