La mayoría de las entradas netas en fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado probablemente estén impulsadas por transacciones de arbitraje, según el director ejecutivo de Real Vision, Raoul Pal. Los datos indican que los fondos de cobertura son los principales tenedores de ETF de Bitcoin de EE. UU., lo que sugiere que los inversores institucionales, más que los inversores minoristas, dominan este mercado.
En una publicación en X, Raoul Pal afirmó: “Si esto es correcto, demuestra que la gran mayoría de los flujos de ETF son simplemente arbitrajistas, y los inversores minoristas no son el factor determinante clave”. Esta información destaca las sofisticadas estrategias financieras en juego en el mercado de ETF de criptomonedas, particularmente aquellas que involucran oportunidades de arbitraje donde los operadores explotan las discrepancias de precios entre diferentes mercados o instrumentos.
Dominio institucional y visiones divergentes
Markus Thielen, director ejecutivo de 10x Research, se hizo eco de los sentimientos de Pal y señaló que su empresa ha estado enfatizando este punto desde marzo. Los datos de Farside Investors respaldan esta afirmación, mostrando que los 80 principales tenedores de acciones de ETF de Bitcoin al contado administran colectivamente alrededor de $10,26 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente dos tercios de los $15,42 mil millones de dólares en entradas netas desde el lanzamiento de estos ETF el 11 de enero.
En particular, el fondo de cobertura internacional Millennium Management lidera con 1.940 millones de dólares en acciones de ETF de Bitcoin, diversificadas en múltiples emisores, incluidos Bitwise, Grayscale, Fidelity, BlackRock, ARK y 21Shares. Sin embargo, algunos expertos de la industria cuestionan las afirmaciones de Pal, señalando que, excluyendo el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), los 10 ETF de Bitcoin de EE. UU. poseen colectivamente $42 mil millones en activos bajo administración, con intereses cortos adicionales en el CME.
Lea también: Las estimaciones del IPC de EE. UU. y del IPC básico de Wall Street indican la recuperación del mercado criptográfico
Salidas recientes y cautela en el mercado
El momento de críticas como la de Pal es significativo, ya que coincide con notables salidas de ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. El 11 de junio, estos ETF experimentaron una salida colectiva de 200,4 millones de dólares, interrumpiendo las fuertes entradas de las últimas semanas y señalando una creciente cautela de los inversores. Este retroceso es particularmente evidente en Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), del que se retiraron 121 millones de dólares, y en el ETF ARKB de Bitcoin de ARK 21Shares, del que se retiraron 56,5 millones de dólares.
Estos movimientos sugieren que los inversores están adoptando una postura más conservadora, potencialmente en respuesta a los próximos indicadores económicos y a las decisiones de la Reserva Federal. El comerciante de criptomonedas Joseph B. señaló que, si bien las entradas recientes podrían atribuirse al comercio base, esta estrategia constituye menos del 15% de los flujos totales de ETF. La observación de Pal subraya que los principales fondos de cobertura que participan en estos ETF se centran principalmente en el arbitraje en lugar de asumir riesgos direccionales basados en los movimientos de precios de Bitcoin.
Lea también: Elon Musk retira la demanda contra OpenAI por incumplimiento de misión, ¿qué sigue?
El contenido presentado puede incluir la opinión personal del autor y está sujeto a las condiciones del mercado. Haga su investigación de mercado antes de invertir en criptomonedas. El autor o la publicación no asumen ninguna responsabilidad por su pérdida financiera personal.
✓ Compartir: