La comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), Caroline Crenshaw, ha criticado las decisiones recientes de la agencia de eliminar múltiples casos relacionados con cripto, calificando el movimiento sin precedentes y despectivo de los principios legales de larga data.
El Comisionado también se desacomitó con la División de Finanzas de la Corporación de la SEC por su postura de que Memecoins no califica como valores bajo la ley federal, argumentando que esta posición carece de base legal y claridad.
Retiro de la SEC de la aplicación de la criptograma
Durante la semana pasada, la SEC ha eliminado múltiples demandas contra las principales empresas criptográficas, incluidas Coinbase, Robinhood y Gemini. Este cambio sigue a la formación de un grupo de trabajo cripto especializado destinado a desarrollar regulaciones futuras.
Si bien la SEC atribuye estos despidos a consideraciones regulatorias en curso, Crenshaw argumenta que la aplicación no debe ser abandonada, mientras que las nuevas políticas aún están en desarrollo.
Ella escribió:
“Si la comisión promulga nuevas regulaciones o el Congreso cambiar la ley, podemos progresar por un camino diferente. Pero hasta ese momento, tenemos un marco en su lugar y ese marco debe aplicarse y aplicarse por igual en que todos los participantes “.
El comisionado argumentó que los tribunales han afirmado constantemente la autoridad de la SEC sobre la criptografía, citando el ejemplo de la demanda de Coinbase ahora distraída. En esa demanda, Crenshaw argumentó que la agencia ya había establecido un caso legal sólido, y el tribunal acordaba “que la Comisión declaró adecuadamente las violaciones de las leyes de valores”.
Mientras tanto, el Comisionado cuestionó si estas decisiones debilitan la capacidad de la SEC para combatir el fraude, incluidos los esquemas Ponzi, y si los activos digitales ahora se les da un tratamiento preferencial sobre los instrumentos financieros tradicionales.
También advirtió que la aplicación selectiva podría erosionar la confianza en la SEC y las percepciones de combustible del sesgo político. Ella concluyó:
“El trabajo de nuestra agencia es hacer lo correcto para los inversores, emisores y mercados de capitales. Esto no es todo “.
El debate sobre Memecoins
Crenshaw también criticó la reciente orientación de la SEC sobre Memecoins, argumentando que presenta una opinión incompleta y legalmente sin apoyo.
Ella cuestionó la falta de una definición clara para Memecoins, señalando que la guía los describe libremente como activos especulativos influenciados por las tendencias en línea. Sin embargo, señaló que estas características se aplican ampliamente a la mayoría de los activos digitales, lo que hace que la distinción no esté clara.
Ella cuestionó:
“¿Y exactamente qué es una moneda de meme, la categoría a la que se dirige esta guía? Aparte de cómo un promotor elige etiquetarlo, ¿qué base tenemos para determinar si algo es una moneda de meme?
Además, argumentó que etiquetar a un token como Memecoin no lo exime de las leyes de valores. La prueba Howey, que determina si un activo califica como seguridad, se centra en las realidades económicas de una oferta en lugar de su marca. [Editor’s Note: It is also based on the sale of Floridian orange groves in 1934, almost 100 years ago. It was designed for real estate, leaseback agreements, and agricultural investments, not blockchain-based digital assets.] Crenshaw advirtió que los promotores podrían explotar la falta de definición para evitar la regulación.
Otra cuestión clave, señaló Crenshaw, es la suposición de que los precios de Memecoin se mueven independientemente de los esfuerzos gerenciales.
Ella argumentó que los equipos de proyectos con frecuencia influyen en las condiciones del mercado a través de la manipulación de suministros, las recompras y las campañas de marketing estratégico. Los esquemas fraudulentos, como la bomba y los bombos y los tirones de alfombras, siguen frecuentando en el sector, enfatizando la necesidad de una fuerte supervisión.
Concluyendo sus comentarios, Crenshaw declaró que el enfoque actual de la SEC hace poco para proteger a los inversores o mantener la integridad de los mercados financieros. En cambio, introduce ambigüedad y debilita los esfuerzos de aplicación, dejando espacio para las brechas regulatorias que los malos actores podrían explotar.
Ella escribió:
“Esta guía no es una interpretación razonada de la ley existente. Plantea más preguntas de las que responde sobre lo que es una moneda de meme y si esa es una categorización definible o útil para fines de las leyes de valores existentes “.