El experto en macroeconomía Raoul Pal dice que los mercados globales están bloqueados en una fase de liquidación masiva, y no espera un cambio en el corto plazo.
En una nueva entrevista en Real Vision, Pal dice que no importa lo que haya en su cartera, es probable que haya más dolor en la tienda.
Por ahora, Pal cita al dólar estadounidense como el único activo que puede permanecer fuerte.
“Este es un mercado feo. Lo que creo que está pasando aquí es que hay dos factores que el mercado debe digerir. Uno es la inflación, y eso creó el mercado para establecerse de ciertas maneras. Todos están metidos en ciertas cosas. Entonces, el crecimiento comienza a evaporarse. Puedes verlo por todos lados, [in] cosas como acciones de consumo discrecional. Puede verlo en los indicadores prospectivos.
Así que el mercado tiene que lidiar con la inflación más [slowing] crecimiento, y lo que eso significa básicamente es que todos presionan el botón de liquidación. Así que todo se está liquidando. Esta es la correlación de los mercados de 1 estrella sobre la que estaba advirtiendo. Y toca todo, desde las criptomonedas hasta casi todo, y lo que está por encima de todo termina siendo el dólar. Porque ese es el tipo de refugio seguro… Hemos visto grandes movimientos en el dólar, y no estoy seguro de que haya terminado todavía.
Por lo tanto, se está produciendo una liquidación masiva a medida que la gente lucha con sus carteras porque, básicamente, cualquiera que sea la posición que tenga, está mal. Y ese es el dolor que todos tendrán que soportar por un tiempo”.
Pal predice que tanto la inflación como el crecimiento descenderán simultáneamente en los próximos meses. Si su perspectiva se cumple, Pal dice que las acciones de crecimiento, el oro y las criptomonedas podrían finalmente beneficiarse.
“Si tengo razón y la historia de la inflación va a cambiar y el crecimiento va a ser más lento, entonces comenzamos a cambiar a una dinámica en la que cuestionamos lo que va a hacer el banco central. Y si los rendimientos de los bonos van a bajar, cosas que han sido realmente golpeadas como el otro extremo de las acciones de crecimiento, deberían ser más interesantes en ese entorno porque fueron asesinados por la inflación.
Creo que el oro lo hace bastante bien. Curiosamente, las acciones de oro y de crecimiento tienden a tener malos resultados a medida que las tasas reales comienzan a ajustarse. Pero llegaron a cero y parece que el mundo se está desmoronando justo cuando el banco central está tratando de emprender un ajuste cuantitativo o al menos no QE (flexibilización cuantitativa). Y si ese es el caso, entonces las tasas reales volverán a ser negativas. Si no me equivoco, eso suele ser bueno para el oro, las criptomonedas, el crecimiento a largo plazo, ese tipo de cosas, y malo para todo lo que la gente ha estado haciendo, como las acciones de materias primas”.
yo
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