Según el informe de Estabilidad Financiera Global del Fondo Monetario Internacional publicado el martes, la guerra en Ucrania, que siguió de cerca a la pandemia de coronavirus, ha llevado a un endurecimiento de las condiciones financieras globales. Los rápidos cambios en fintech y los usos y abusos de las criptomonedas se suman a la maraña de desafíos que enfrenta la economía global.
Según el informe, la pandemia y la guerra han llevado a una “criptografía” acelerada en los mercados emergentes debido al mayor interés especulativo durante la pandemia y luego a los intentos de evadir las sanciones. Dado el cumplimiento dentro de la criptoindustria, el uso de criptomonedas para evadir sanciones no es práctico, según el informe. El uso de mezcladores, intercambios descentralizados y monedas de privacidad puede permitir cierta elusión, pero estaría restringido por una liquidez limitada.
Un riesgo relacionado es el uso por parte de los países sancionados del exceso de energía, posiblemente acumulado debido a las sanciones, para extraer criptomonedas de prueba de trabajo, aunque los flujos financieros de esa actividad también estarían relativamente contenidos. Los países preocupados por recibir sanciones en el futuro pueden encontrar las criptomonedas más atractivas como moneda de reserva, y las principales monedas fiduciarias menos, gracias a la mayor dificultad para inmovilizar las criptomonedas.
Todos esos problemas apuntan a la necesidad de un enfoque regulatorio coordinado de las criptomonedas para mantener un control efectivo de los flujos de capital. Mejorar las tecnologías de pago sin blockchain también ayudaría a mantener ese control.
El informe también dijo que la regulación no se mantiene al día con los rápidos desarrollos en muchos aspectos de fintech. Las finanzas descentralizadas, o DeFi, están cada vez más interconectadas con las finanzas tradicionales debido a su adopción por parte de las instituciones financieras tradicionales. La falta de gobernanza de DeFi lo convierte en un riesgo para la estabilidad financiera y crea un entorno de inseguridad jurídica. Es vulnerable a los riesgos de mercado, de liquidez y cibernéticos, pero potencialmente ofrece beneficios de una mayor eficiencia e inclusión financiera.
Los reguladores recomendados por el FMI se concentran en los elementos del ecosistema criptográfico que rodea a DeFi, como los emisores de monedas estables y los intercambios centralizados, y fomentan la creación de organismos autorreguladores dentro de la industria.