El impulso detrás de un histórico proyecto de ley sobre criptomonedas del Senado se ha debilitado mientras los negociadores se enfrentan a tres disputas sin resolver. El director jurídico del Fondo Variante, Jake Chervinsky, describió los problemas en una publicación en X. Dijo que los senadores están trabajando duro, pero cuanto más se acercan, más complejo se vuelve. Es poco probable que el comité realice un margen de beneficio este mes, añadió.
Chervinsky destacó que la legislación sobre estructura de mercado es la más importante política criptográfica objetivo. La Cámara ya aprobó su versión en julio. Ese proyecto de ley se llama Ley de Claridad. Aclara qué tokens no son valores y establece reglas para plataformas centralizadas.
El margen de beneficio de las facturas criptográficas se estanca por el rendimiento de las monedas estables
El Comité Bancario está redactando la sección de la ley de valores. El Comité de Agricultura está redactando la sección sobre la ley de productos básicos. Los borradores de ambos comités se publicaron este otoño, dijo Chervinsky.
Los márgenes deben realizarse antes de que pueda avanzar la factura del mercado de criptomonedas. Un marcado es una sesión formal donde los legisladores votan enmiendas. También decide si un proyecto pasa al pleno del Senado. Chervinsky dijo que ninguno de los comités quiere continuar hasta que ambos borradores parezcan aceptables.
El rendimiento de las monedas estables es una disputa importante, dijo. Los bancos quieren ampliar el enfoque de “prohibición de intereses” de la Ley GENIUS centrada en las monedas estables. Esa ley prohíbe a los emisores pagar intereses o rendimientos a los tenedores. Chervinsky dijo que el lenguaje es estrecho.
El texto actual no cubre las recompensas sin rendimiento, dijo Chervinsky. Tampoco cubre los rendimientos pagados por terceros. Los bancos describen esa brecha como una laguna jurídica, escribió. Advirtió que una restricción más amplia podría generar suficientes votos para hundir el proyecto de ley de criptomonedas.
Las demandas éticas y las protecciones DeFi chocan
Chervinsky dijo que las demandas de conflictos de intereses están frenando el proyecto de ley de las criptomonedas. Algunos demócratas están indicando que retendrán su apoyo a menos que el texto limite a la familia del presidente de las actividades comerciales relacionadas con las criptomonedas. La solicitud se centra en restricciones explícitas en la legislación. Los negociadores no han encontrado un lenguaje que supere ese obstáculo.
En su opinión, DeFi es el tercer problema y el de mayor importancia. La regulación debería apuntar a las plataformas centralizadas que retienen los fondos de los usuarios, argumentó. El proyecto de ley no debería tratar a los desarrolladores de software como intermediarios. La protección de las finanzas descentralizadas debería ser la prioridad, afirmó.
Los grupos financieros tradicionales están impulsando el enfoque opuesto, escribió Chervinsky. Algunos quieren que los desarrolladores, validadores y otros protocolos DeFi sean tratados como intermediarios regulados. Citó a Citadel como ejemplo de una empresa que respalda esa postura. Sostuvo que la iniciativa tiene como objetivo preservar un “foso regulatorio”.
Chervinsky dijo que se necesitan protecciones para los desarrolladores de criptomonedas. Utilizó acciones coercitivas contra los desarrolladores de Tornado Cash como advertencia. Según él, los casos están relacionados con constructores de intercambios descentralizados. Sin barreras legales claras, el proyecto de ley sobre la estructura del mercado no se aprobará.