Control de llave
El USDE de Ethena ha atraído $ 2 mil millones en entradas este mes, empujando su capitalización de mercado más allá de los $ 7.3 mil millones. Su motor de rendimiento está convirtiendo activamente la demanda del USDE en recompras de ENA sostenidas.
Al zoom, julio vio un sólido movimiento de riesgo en la criptografía. Casi $ 200 mil millones fluyeron a Altcoins, excluyendo Bitcoin [BTC] y Ethereum [ETH].
Etena [ENA] fue un destacado claro, arrancando el 130% en el mes y se posicionó como uno de los jugados de impulso más fuertes en el ciclo actual del mercado.
Pero alejar, el rendimiento superior de Ena no es solo un movimiento de impulso a corto plazo.
Según AmbCrypto, el USDE (Stablecoin nativo de Ethena que lleva el rendimiento) está impulsando activamente la manifestación, lo que lo convierte en una narración que no debe pasar por alto.
El motor de rendimiento de Ethena está en plena marcha
El USDE de Ethena, un stablecoin con pegización de dólares, ha obtenido $ 2 mil millones en entradas este mes, llevando su capitalización de mercado a $ 7.3 mil millones, lo que lo convierte en la tercera establo más grande detrás de USDT y USDC.
Y este crecimiento no es aleatorio.
En cambio, está siendo impulsado por el rendimiento. Ethena ofrece un 10% de APY en Susde, su versión estacada, lo que lo convierte en uno de los mayores rendimientos ajustados al riesgo a través de Defi.
Como se ilustra en el cuadro a continuación, Susde rendimiento recientemente superó el 10.29%, reflejando directamente la generación de ingresos en cadena de Ethena. En otras palabras, el capital fluye al USDE no solo por estabilidad, sino también por rendimiento.
Fuente: Exponencial.fi
El respaldo de ese impulso son los ingresos sólidos del protocolo.
Ethena obtuvo $ 30.85 millones en tarifas en los últimos 30 días, impulsado por la mayor demanda de los usuarios que se aplican al USDE por APY alto.
Mientras tanto, en el frente institucional, Anchorage y Ethena Labs están lanzando USDTB. Es el primer stablecoin en cumplir con la Ley Genius.
Juntos, estos elementos Destaca cómo Ethena está ampliando la adopción en la cadena a través del motor de rendimiento del USDE. Pero la verdadera pregunta ahora es, ¿cómo se traduce este bucle de retroalimentación en una demanda sostenida de ENA?
Ethena convierte la demanda del USDE en la presión de suministro de ena
Como AmbCrypto señaló, el USDT y el USDC ganan rendimiento de las tenencias del Tesoro de los Estados Unidos y giran ese ingreso a Bitcoin como parte de su estrategia de reserva.
Ethena juega un juego diferente. No confía en las facturas T.
En cambio, se inclina en la volatilidad del mercado criptográfico, capturando las primas de financiación para generar un rendimiento en la cadena.
Así es como funciona: cuando el mercado es alcista, los comerciantes de bitcoin dan mucho tiempo en futuros perpetuos, y tienen que pagar una tarifa de financiación a quienes toman el lado opuesto (pantalones cortos).
Ethena toma el lado corto, recolectando esa financiación como rendimiento.
Fuente: Cryptoquant
En consecuencia, ese rendimiento se recicla en las recompras de ENA, convirtiendo el crecimiento del USDE en una demanda real y sostenida de la token nativa.
De hecho, entre el 22 y el 25 de julio solo, 83 millones de ENA (1.3% del suministro circulante) fueron Recogido en lugares públicoscomo parte de la iniciativa de recompra de $ 260 millones de la Fundación.
Es por eso que el 130% de Rally de Ena no es solo el ruido del mercado. A este ritmo, la ruptura de $ 1 no es exagerada, es justo donde se dirige la lista.