El capitalista de riesgo multimillonario Chamath Palihapitiya detalla su perspectiva para los mercados globales a corto plazo.
En una nueva edición del Podcast todo incluidoPalihapitiya dice que cree que los inversores ya han tenido en cuenta la mayoría de los peores resultados de la invasión rusa de Ucrania.
“Creo que estamos en medio de lo que yo llamaría un derretimiento. Entonces, probablemente en el próximo mes, mes y medio, realmente no hay muchas ‘malas noticias’ que no se hayan incluido en el precio. Lo que he aprendido en los últimos años es que a los mercados en realidad no les importa qué la noticia es Pueden procesar buenas noticias y malas noticias igualmente bien. Lo que desprecian es la incertidumbre de cuál podría ser la noticia.
Así que esta semana fue realmente importante porque sacamos dos grandes cubos de incertidumbre del mercado. De lo que ya hemos hablado es cuando el mercado vio que había un área superficial de un acuerdo entre Ucrania y Rusia, eso fue realmente constructivo. Porque ninguna de las partes habría señalado algo si ambas partes estuvieran muy separadas. Eso significó para los mercados que estamos a unas pocas semanas de hacer algo.
La segunda cosa fue Jerome Powell y la Reserva Federal. Finalmente tuvieron su reunión. Subieron las tasas 25 puntos básicos. Pero lo que es más importante, le dieron un pronóstico muy prescriptivo de cómo será el próximo año como mínimo y posiblemente incluso dos años.
Y una vez que puedes tener eso, puedes ir y rehacer todas tus expectativas. Y lo que la gente se dio cuenta estaba bien, la inflación en realidad puede comenzar a controlarse en la segunda mitad del año. La economía sigue siendo bastante sólida y, de hecho, podríamos soportar tipos de interés del 2 % al 2,5 % y seguir creciendo muy bien. Entonces, lo que has visto en los últimos tres o cuatro días es una reacción a la pérdida de la incertidumbre”.
Palihapitiya espera que los mercados de valores y criptográficos en general suban, a menos que Rusia despliegue un ataque químico o nuclear de “baja probabilidad”.
“La mosca en el ungüento podría ser si la guerra de repente se intensifica. No es que se prolongue porque en ese momento creo que también se ha incluido en el precio. Pero si algo muy significativamente diferente y Rusia en este caso aumenta la intensidad al volverse nuclear o algo más, aunque creo que es un muy largo- cola: todos estos son eventos de muy baja probabilidad. Pero en ausencia de estas cosas, básicamente tienes una dinámica realmente constructiva en este momento durante al menos el próximo mes y medio, tal vez incluso dos meses”.
Palihapitiya dice que hay señales claras de que los inversores minoristas capitularon y vendieron a principios de marzo, lo que influye aún más en su cálculo de que los mercados están posicionados para subir.
“El comercio minorista no es una muy buena señal de nada. De hecho, si observa los flujos minoristas, normalmente ganará dinero haciendo exactamente lo contrario de lo que hace el comercio minorista… Todos los días desde el comienzo de este año, el comercio minorista fue un comprador neto. En todos esos días, el mercado recibió un puñetazo en la cara. Finalmente, a principios de marzo, el comercio minorista capituló. Y publiqué ese mismo día y dije: ‘Chicos, este es el momento de comprar’.
Y he aquí, lo que sucedió es que los mercados se recuperaron significativamente desde ese punto.
Y la razón es porque iban hacia el final del primer trimestre. Tienes una enorme factura de impuestos que vence el 15 de abril. La gente finalmente estaba empezando a darse por vencida. Estaban comprando todos los días y finalmente se dieron por vencidos. Pero esa capitulación fue el momento en que compras…
Los flujos minoristas son algo que normalmente ganará dinero al desvanecerse. Haciendo exactamente lo contrario de lo que está haciendo el comercio minorista. Y solo necesitas tener acceso a esa información… Entonces, ¿hacia dónde vamos desde aquí? Probablemente arriba.
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