El principal estratega global de JPMorgan Asset Management, David Kelly, ofrece sus puntos de vista sobre el mercado de valores de EE. UU. En medio de una manifestación que ha visto que el índice S&P 500 recupera las pérdidas hechas desde que Estados Unidos abofeteó los aranceles sobre las importaciones el 2 de abril.
En una nueva entrevista sobre Bloomberg, Kelly dice El reciente rally del mercado de valores es exagerado dadas las perspectivas económicas a corto y medio plazo de los Estados Unidos.
“Hemos hecho una especie de ida y vuelta en los aranceles aquí, pero aún así terminamos con una tasa tarifa más alta que al principio. Creo que hemos tenido un crecimiento económico a largo plazo más lento. Por lo tanto, de alguna manera, el rally de alivio ha sido más fuerte que la recesión y creo que puede ser un poco exagerado.
Por lo tanto, aún advertiría a las personas que a largo plazo, la enorme prima que los precios de la equidad estadounidense tienen sobre el resto del mundo probablemente no esté justificado …
… Creo que es demasiado pronto para ser realmente optimista sobre las acciones debido al estímulo fiscal porque sabes que estamos hablando de una economía laboral en la que la Fed tendrá menos razones para cortar “.
Según el estratega de JPMorgan, es probable que las acciones internacionales ofrezcan mejores rendimientos para el futuro previsible en relación con las acciones estadounidenses.
“Sí, el mercado de renta variable de EE. UU. Casi ha realizado un viaje de ida y vuelta en el año hasta la fecha, pero las acciones europeas suben con mucha fuerza. Las acciones internacionales en general están fuertes durante el año. Y el dólar está inactivo.
Creo que eso continuará porque aún terminaremos con tarifas significativas al final de todo esto, a pesar de que estamos viendo, ya sabes, está bajando. Vamos a terminar con mayores déficits, terminaremos con una menor inmigración, probablemente un menor crecimiento económico … a corto y mediano plazo.
Nada de eso es realmente muy pro-US. Creo que a los Estados Unidos lo harán bien. Pero ¿merece ser una prima del 50% sobre el resto del mundo en términos de [price-to-earnings] ¿Relación de PE? “
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Imagen generada: Midjourney