Control de llave
Las primas de DAT seguían comprimiendo a medida que las compras BTC de Microstrategy se desaceleraron. Mientras tanto, Nydig advirtió la reducción de las primas, impulsadas por los miedos de desbloqueo de suministros, nubla su utilidad como indicadores del ciclo de mercado.
Empresas que cotizan en bolsa tienen cantidades significativas de criptomonedas como Bitcoin [BTC]Ethereum [ETH]y solana [SOL]también conocido como el sector del Tesoro de Activos Digitales (DAT), se enfrentan a la presión de montaje a pesar de la manifestación de Bitcoin a los nuevos máximos en agosto.
Datos al momento de la publicación, desde IntoTheblock reveló que los bonos del Tesoro de Bitcoin están viendo disminuciones más nítidas en la capitalización de mercado apilada en comparación con sus homólogos ETH y SOL.
Fuente: EntotheBlock
Las primas de las empresas de DAT disminuyen
De acuerdo a Para el New York Digital Investment Group (NYDIG), la situación se está volviendo cada vez más crítica a medida que las primas de los DAT continúan reduciéndose.
Para el contexto, estas primas son esencialmente la brecha entre el precio de su acción y el valor de activos netos (NAV).
Greg Cipolaro, Jefe de Investigación Global de NYDIG, señaló que las empresas conocidas por las estrategias agresivas de acumulación de bitcoins, incluida MicroStrategy (MSTR) y Metaplanet de Japón, han estado experimentando una fuerte compresión premium.
Fuente: Nydig
Esta tendencia se mantuvo evidente incluso cuando Bitcoin aumentó a un nuevo máximo de todos los tiempos a mediados de agosto.
Ciertamente, destacó una paradoja: cuanto más se expandan los dats, más sus valoraciones luchan para mantener el ritmo de los activos subyacentes que poseen.
Cipolaro agregado,
“Las fuerzas detrás de esta compresión parecen ser variadas: la ansiedad por los inversores sobre los próximos desbloqueos de suministros, los objetivos corporativos cambiantes de los equipos de gestión de DA, aumentos tangibles en la emisión de acciones, la toma de ganancias de los inversores y la diferenciación limitada entre las estrategias del tesoro”.
Además, enfatizó que las primas de dat como indicadores de ciclo no son concluyentes dada la muestra limitada.
Microstrategy todavía monta la ola
En 2021, la prima de Microstrategy (MSTR) a NAV alcanzó su punto máximo dos meses antes de que Bitcoin alcanzara $ 64,000, mientras que en el ciclo actual, superó en noviembre de 2024.
Esto alimentó la especulación de una repetición, aunque con solo un ciclo pasado, la señal estaba lejos de ser concluyente.
Mientras tanto, la compra de Bitcoin por DATS se ha ralentizado bruscamente.
Según informesMicrostrategy agregó solo 3,700 BTC en agosto frente a 134,000 en noviembre de 2024. Otras empresas adquirieron 14,800 BTC, muy por debajo del promedio mensual de 2025 de 24,000 y lejos del pico de 66,000 de junio.
Las compras promedio colapsaron a 1,200 BTC para microstrategy y 343 BTC para pares, una disminución del 86% desde principios de 2025 máximos.
Los analistas vincularon esto a las cepas de liquidez y una mayor precaución.
Los bonos del Tesoro aún tienen peso
Sin embargo, a pesar de la reciente desaceleración en las adquisiciones, los bonos del Tesoro de Bitcoin todavía tienen una huella impresionante, con las participaciones corporativas alcanzando un máximo de 840,000 BTC este año.
Por cierto, MicroStrategy solo representa el 76% de ese alijo, 637,000 BTC según Datos criptoquantes.
Sin embargo, el campo de juego está listo para expandirse.
Además, Hashkey Group también tiene anunciado Un fondo DAT de $ 500 millones en septiembre para construir una cartera diversificada de proyectos de Bitcoin y Ethereum bajo regulaciones favorables
Al mismo tiempo, la venta masiva de Alemania a mediados de 2024, liquidando su BTC justo antes de que los precios se dupliquen más de $ 100,000, sirve como un recordatorio de los riesgos para desinteresarse demasiado temprano.
Juntos, estos desarrollos resaltan la naturaleza en evolución de los DAT: mientras algunos tropiezan, otros se están duplicando, posicionándose para montar la próxima ola del ciclo de Bitcoin.