La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) y el Banco de Inglaterra han lanzado oficialmente la siguiente fase de su Digital Securities Sandbox (DSS), que permite a las empresas explorar la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) y valores tokenizados dentro de los mercados financieros tradicionales.
El DSS, que estará operativo hasta diciembre de 2028, proporciona un entorno estructurado para probar e implementar aplicaciones DLT, con el objetivo de mejorar la eficiencia, la transparencia y la resiliencia del mercado.
La iniciativa busca posicionar al Reino Unido como líder global en innovación financiera mediante el fomento de condiciones propicias para la inversión y el crecimiento sostenible. Dividido en etapas secuenciales conocidas como puertas, el DSS permite a los participantes del sandbox aumentar progresivamente su nivel de actividad permitida a medida que avanzan en cada fase.
Las actividades se pondrán en marcha después de la etapa Puerta 2, e implicarán la emisión, negociación y liquidación de valores digitales reales. Estos valores están diseñados para funcionar de manera similar a sus contrapartes tradicionales, facilitando su uso en acuerdos de recompra y contratos de derivados. Los instrumentos financieros elegibles incluyen acciones, bonos corporativos y gubernamentales, instrumentos del mercado monetario, unidades de fondos y derechos de emisión.
Abierto a empresas con sede en el Reino Unido de todos los tamaños y etapas de desarrollo, incluidas tanto instituciones financieras existentes como nuevos participantes en el mercado, el DSS invita a presentar solicitudes hasta aproximadamente marzo de 2027. Este plazo permite a los reguladores y a las empresas participantes prepararse para una posible transición a un nuevo régimen permanente. , dependiendo de la implementación exitosa de las nuevas tecnologías.
Junto con el lanzamiento del DSS, la FCA y el Banco de Inglaterra publicaron la Declaración de Política PS24/12, que describe el enfoque político final y aborda los comentarios de la industria. Según la Declaración de política, se han realizado varios cambios específicos luego de la consulta. Estos incluyen ampliar el alcance para incorporar activos no denominados en libras esterlinas y adoptar un método más flexible para establecer límites específicos de la empresa durante la etapa de puesta en marcha mediante la introducción de rangos de límites en lugar de límites fijos.
Los ajustes adicionales implican reducir el requisito de capital mínimo para un Depositario de Valores Digitales (DSD) a seis meses de gastos operativos, en comparación con los nueve meses propuestos inicialmente. También se han hecho aclaraciones sobre las disposiciones relacionadas con los sistemas de liquidación de valores, con el objetivo de simplificar la comprensión y la navegación por las reglas del DSS.
Se recomienda a las empresas interesadas en participar que revisen la orientación proporcionada y completen el proceso de solicitud en línea, garantizando el cumplimiento de los requisitos descritos. Una vez enviadas, las solicitudes se compartirán con ambos reguladores y se podrá solicitar más información como parte de la evaluación.
El DSS representa un paso adelante en la exploración del potencial de blockchain y otras tecnologías emergentes dentro de los mercados financieros del Reino Unido. Al facilitar la innovación y al mismo tiempo salvaguardar la “estabilidad financiera” y la “integridad del mercado”, la iniciativa pretende contribuir a un sistema financiero seguro, sostenible y eficiente.
Sin embargo, es importante señalar que el enfoque del Reino Unido en DLT no significa necesariamente que tenga la intención de promover el espíritu descentralizado que envuelve a Web3.