La historia del “invierno criptográfico” se está desvaneciendo a medida que la liquidez global en dólares comienza a aumentar nuevamente.
Si bien los principales titulares siguen obsesionados con la volatilidad de fin de año, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha identificado un cambio estructural crítico que podría definir el primer trimestre de 2026.
Según Hayes, la implacable contracción de la liquidez mundial en dólares, un principal obstáculo para los activos de riesgo a lo largo de 2025, tocó fondo oficialmente en noviembre.
Esta no es sólo una observación técnica. De hecho, es una luz verde fundamental para la narrativa de la “impresora de dinero”.
Liquidez: ¿cuál es la situación ahora?
De acuerdo a Hayesla liquidez ya no está retrocediendo, sino que ahora está aumentando poco a poco, creando un entorno fértil para un impulso renovado en los criptomercados.
Este sentimiento ha ido ganando terreno tanto entre los analistas en cadena como entre los comentaristas macroeconómicos.
Específicamente, señor Cripto puntiagudo a un catalizador que se avecina: una inyección proyectada de 8.165 millones de dólares de la Reserva Federal prevista para el 6 de enero.
Él dijo,
“Ahora estamos en el lado alcista del ciclo de liquidez… Flexibilización cuantitativa. ¿Es usted optimista sobre 2026?”
Pero eso no es todo. Después de una semana contundente en la que se registraron 1.120 millones de dólares en salidas netas acumuladas, US Spot Bitcoin [BTC] Los ETF finalmente roto su racha de derrotas el martes.
¿Hay un giro en la trama?
Desde que eso sucedió, el repunte ha sido sustancial: el sector absorbió 355 millones de dólares en una sola sesión y borró casi un tercio de las salidas de la semana anterior.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock lideró las entradas, asegurando 143,75 millones de dólares en capital fresco. Le siguió Ark 21Shares (ARKB) con 109,56 millones de dólares, Fidelity (FBTC) añadió 78,59 millones de dólares y Bitwise (BITB) aportó 13,87 millones de dólares.
VanEck (HODL) registró 4,98 millones de dólares y Grayscale (GBTC) añadió 4,28 millones de dólares, según Farside Investors.
Este cambio contrastó marcadamente con las fuertes ventas observadas apenas unos días antes.
El 26 de diciembre, los fondos perdieron 275,9 millones de dólares, un momento que muchos analistas vieron como el punto de capitulación de la reducción de riesgos de fin de año.
La “Tormenta Perfecta” de diciembre frente a la configuración de Año Nuevo
El contexto más amplio de diciembre ha sido de retroceso.
En general, los ETF Spot de Bitcoin perdieron 744 millones de dólares el mes pasado mientras los inversores luchaban contra la caída de los precios y el típico “vacío de liquidez” que se produce entre Navidad y Año Nuevo.
Los ETF Spot Ether (ETH) encontraron su pie el 30 de diciembre, poniendo fin a una dolorosa racha de salidas de cuatro días con 67,8 millones de dólares en entradas netas.
Este giro siguió a un tramo en el que Ethereum [ETH] Los fondos perdieron más de 196 millones de dólares, incluida una sesión particularmente oscura el 23 de diciembre en la que salieron por la puerta 95,5 millones de dólares.
¿Qué hay por delante?
A pesar del giro institucional, la acción inmediata del precio sigue en modo de esperar y ver. Este fue el caso de Bitcoin y Ethereum.
Sin embargo, rompiendo con las normas históricas, Bitcoin aún no ha reaccionado plenamente a la creciente oferta monetaria en las principales economías como Estados Unidos, China y Japón.
Incluso cuando la liquidez global alcanza niveles récord, BTC permanece casi un 30% por debajo de su máximo histórico, una señal de que, si bien se está agregando combustible al sistema, aún no ha provocado un incendio especulativo.
Actualmente, los operadores parecen cautelosos y no están dispuestos a tomar posiciones agresivas hasta que se calme el polvo de fin de año.
Pensamientos finales
- El regreso de los ETF de Bitcoin y Ether a las entradas, después de un ciclo brutal de salidas, indica un posicionamiento institucional temprano.
- Los datos en cadena revelaron que Bitcoin se encuentra en una zona de “valor profundo”, históricamente vinculada a mínimos a largo plazo, no al agotamiento.