Ethereum (ETH), un precursor del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), ha experimentado un aumento notable en sus actividades de apuestas. Este auge de las apuestas ha llamado la atención entre los expertos de JPMorgan preocupado sobre el aumento de la centralización de ETH y las consecuencias que puedan surgir.
Ethereum, con el objetivo de hacer la transición a un mecanismo de consenso de prueba de participación, abrió las compuertas para realizar apuestas. Esto significaba que los titulares podían “apostar” o bloquear sus tokens para respaldar operaciones de red como la validación de bloques. Sin embargo,Si bien esto promete recompensas para los apostadores, los analistas de JPMorgan han reportado que podría haber efectos dominó.
Las preocupaciones sobre la centralización de Ethereum salen a la superficie
Los analistas de JPMorgan, dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou, destacan el aumento involuntario de la centralización de la red de Ethereum, particularmente después de las actualizaciones de Merge y Shanghai. La red Ethereum se volvió “más centralizada a medida que disminuyó el rendimiento general de las apuestas”, señalaron.
De acuerdo con la analistaslo que está llevando a esta centralización podría atribuirse a proveedores de apuestas líquidas. Lido, un actor destacado, ha sido señalado por su papel dominante. El informe de JPMorgan señaló:
Los cinco principales proveedores de apuestas líquidas controlan más del 50% de las apuestas en la red Ethereum, y Lido representa específicamente casi un tercio.
Los analistas revelaron además que, si bien plataformas como Lido destacan por su naturaleza descentralizada, la realidad subyacente parece diferente. Los analistas dijeron que estas plataformas “implican un alto grado de centralización”.
Según los analistas, no se pueden subestimar las ramificaciones de tal centralización. Mencionaron que “un número concentrado de proveedores de liquidez u operadores de nodos” podría comprometer la integridad de la red, dando lugar a posibles puntos de falla, ataques o incluso conspiraciones, lo que resultaría en un “oligopolio”.
Destacaron además que dichas entidades centralizadas podrían censurar o explotar las transacciones de los usuarios, socavando los intereses de la comunidad.
El riesgo de rehipotecación y la disminución de las recompensas
Otra dimensión de la historia de las apuestas es la amenaza inminente de una “rehipotecación”. En términos simples, es el acto de aprovechar los activos apostados como garantía en varias plataformas DeFi. Según los analistas de JPMorgan:
La rehipotecación podría dar lugar a una cascada de liquidaciones si el valor de un activo apostado cae bruscamente o es pirateado o recortado debido a un ataque malicioso o un error de protocolo.
Además, a medida que Ethereum continúa su viaje en el camino de las apuestas, las recompensas de las apuestas parecen disminuir. El informe indicó una caída en el rendimiento total de las apuestas del 7,3% antes de la actualización de Shanghai a aproximadamente el 5,5% recientemente.
De todos modos, Ethereum ha mostrado una ligera trayectoria ascendente del 1,5% en las últimas 24 horas, con un precio de mercado actualmente de 1.643 dólares y una capitalización de mercado de aproximadamente 9.000 millones de dólares, en el momento de escribir este artículo.
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