Michael Sonnenshein, CEO del mayor fondo de bitcoin y criptografía Grayscale, ha argumentado que las justificaciones de la SEC de por qué aprobó los ETF de futuros de Bitcoin pero no los ETF al contado, no cuadran.
La trama se complica en el camino hacia el lugar de $GBTC #Bitcoin #ETF conversión…
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 de abril de 2022
El tweet se publicó momentos después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobara oficialmente otro Fondo Cotizado en Bolsa (ETF) de futuros de Bitcoin: el teucrio ETF: un total de cuatro ETF en el mercado estadounidense.
Los ETF son productos financieros que siguen el valor de un activo subyacente, en este caso, Bitcoin (BTC).
“Hoy, la SEC aprobó otro ETF de futuros de Bitcoin con sede en EE. UU. Genial, ¿verdad? Estamos de acuerdo. Pero es importante darse cuenta de que no todos los ETF de futuros de Bitcoin son iguales”.
Sonnenshein continuó en Twitter.
Reglamento de más de 80 años
Antes de esta última aprobación de la SEC, EE. UU. tenía tres ETF de futuros de Bitcoin: BITO, XBTF y BTF. Cada uno de estos tiene futuros de Bitcoin de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y están registrados bajo la llamada Ley ’40, un conjunto de regulaciones de más de 80 años que rigen muchos productos de inversión en el mercado actual.
A partir de hoy, esos argumentos se han debilitado significativamente cuando la SEC aprobó el Teucrium #Bitcoin ETF de futuros, que está registrado bajo la Ley ’33, y no la Ley ’40.
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 de abril de 2022
Sonnenshein continúa examinando el impacto potencial para detectar a los solicitantes de ETF de bitcoin, incluida, como era de esperar, la propia aplicación de Grayscale.
Primero, la SEC tiene un argumento más débil de que las diferentes protecciones y normas que se aplican a la Ley ’40 frente a la Ley ’33 son razones para denegar el spot #Bitcoin #ETFa pesar de usar ese argumento para cada uno de los rechazos de ETF de Bitcoin desde que los ETF de futuros de Bitcoin comenzaron a cotizar.
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 de abril de 2022
¿Qué es un “mercado regulado de tamaño significativo”?
Sonnenshein también argumentó que la SEC hizo un comentario interesante sobre la aprobación de Teucrium, en particular con respecto a lo que se refiere como “mercados regulados de tamaño significativo”.
Históricamente, la SEC afirmó que la ausencia de mercados regulados de tamaño significativo relacionados con los activos subyacentes, es decir, bitcoin, era un elemento crítico y/o faltante para la aprobación de un ETF de bitcoin al contado.
“Hoy, al aprobar la solicitud de Teucrium bajo la Ley ’33, la SEC decidió inteligentemente definir el “mercado” como solo el Grupo CME y los “activos subyacentes” como solo futuros de bitcoin de CME, lo que por supuesto hace que CME sea significativo ya que [has] ¡100% del mercado de futuros de bitcoin de CME!”
Según Sonnenshein, quien también dijo:
“¿Qué tiene de malo este argumento? Bueno, profundizando más, recordemos que los futuros de bitcoin de CME son precio basado en los mercados al contado de Bitcoin [Sonnenshein’s emphasis] y por lo tanto directamente influenciado por ellos.”
Hoy el argumento de Grayscale se vuelve aún más fuerte
Según Sonnenshein, la SEC incluso reconoce el vínculo en su aprobación de Teucrium y esto hace que el argumento de Grayscale sea “aún más fuerte”.
Por lo tanto, si la SEC se siente cómoda con una #Bitcoin futuros #ETF, también deben sentirse cómodos con un ETF de Bitcoin al contado. Y ya no pueden citar justificadamente la Ley ’40 como el factor diferenciador.
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 de abril de 2022
La amenaza del tweet de Sonnenshein fue pronto retuiteado por Barry Silbert, CEO de la empresa matriz de Grayscale, Digital Currency Group, diciendo que era necesario detener el “retraso de segundos”. Agregó que:
“La SEC se está quedando sin excusas para no aprobar un ETF de bitcoin basado en puntos”.
Desde que presentó su solicitud para un ETF de punto de bitcoin, Grayscale ha establecido un servicio que ayuda a los partidarios a enviar fácilmente correos electrónicos a la SEC.