La ENA amplió sus ganancias junto con una mayor fortaleza del mercado, aunque las señales subyacentes se mantuvieron mixtas.
En las últimas 24 horas, Ethena registró ganancias de dos dígitos a medida que el capital rotaba hacia altcoins de beta alta. Sin embargo, los datos de protocolos y derivados sugirieron que el repunte no fue unidimensional.
Las entradas de capital fortalecen el impulso de ENA
Uno de los indicadores más claros de que el mercado ha entrado en una fase alcista más fuerte es la participación renovada en las métricas en cadena y los mercados de futuros perpetuos.
El rendimiento en cadena, a menudo evaluado a través de los ingresos y la utilidad del protocolo, ha mejorado notablemente. En el momento de escribir este artículo, Ethena [ENA] El rendimiento de los ingresos en los primeros 47 días del primer trimestre de 2026 ya había superado los ingresos totales registrados en el cuarto trimestre de 2025.
Datos de DeFiLlama mostró que los ingresos del protocolo aumentaron de $ 463 000 en el cuarto trimestre de 2025 a aproximadamente $ 566 000 en lo que va del primer trimestre.
Fuente: DeFiLlama
Este aumento indica un repunte en la actividad de los usuarios y el despliegue de capital en comparación con el período anterior, cuando la volatilidad en todo el mercado y la disminución de la liquidez afectaron el rendimiento.
La actividad de derivados también respalda el argumento alcista.
Los datos de CoinGlass mostraron que el interés abierto aumentó junto con las tasas de financiación positivas. La tasa de financiación promedio ponderada se mantuvo positiva en 0,0078%.
Esa alineación indicó que los operadores a largo plazo pagaron una prima para mantener la exposición. El creciente interés abierto sugirió la entrada de capital fresco en posiciones en lugar de una simple cobertura corta.
Esta combinación suele reflejar la convicción detrás del impulso alcista de los precios.
Los inversores al contado reducen la exposición
A pesar de la mejora de los derivados y las señales en cadena, están surgiendo primeros signos de debilidad en el mercado al contado.
Los datos de entrada/salida al contado de ENA mostraron una presión de venta neta el 25 de febrero. Los flujos netos de divisas registraron aproximadamente 1,80 millones de dólares en salidas netas hacia las bolsas, lo que indica distribución.
Este movimiento a menudo refleja una toma de ganancias o un posicionamiento defensivo durante los repuntes.
Ese cambio creó una divergencia entre el optimismo de los derivados y la cautela al contado.
Fuente: CoinGlass
El próximo desbloqueo del token programado para el 6 de marzo también puede estar influyendo en el sentimiento. Algunos inversores parecen estar asegurando ganancias antes de que entre en circulación oferta adicional.
Aunque el desbloqueo es relativamente modesto (alrededor de 4,16 millones de dólares en ENA), el impacto en el mercado depende del comportamiento. Si las carteras asignadas deciden vender y el sentimiento general del mercado se debilita en ese momento, el precio podría reaccionar rápidamente a la oferta adicional.
Dicho esto, se informa que los tokens desbloqueados están designados para el desarrollo del ecosistema.
Si se utiliza para gastos operativos o pagos de servicios, una parte del suministro aún podría llegar al mercado abierto, lo que podría aumentar la presión de venta a corto plazo.
ENA se mantiene en un nivel equilibrado
Por ahora, la estructura de la ENA sigue siendo relativamente equilibrada. Los grupos de liquidez están posicionados tanto por encima como por debajo del precio actual, lo que sugiere que no hay un dominio direccional inmediato.
Con niveles de liquidación concentrados muy cerca en ambos lados, el próximo paso decisivo probablemente dependerá del impulso prevaleciente y de las condiciones más amplias del mercado.
Dado el actual impulso alcista y el fortalecimiento de las métricas en cadena y de derivados, ENA parece posicionada para una posible continuación al alza.
Sin embargo, las ganancias sostenidas requerirán que la demanda al contado se alinee con el optimismo en los mercados perpetuos.
Fuente: CoinGlass
Resumen final
- etena [ENA] registró ganancias de dos dígitos, ya que los ingresos del primer trimestre alcanzaron los 566,73 mil dólares, superando los 463,26 mil dólares del cuarto trimestre.
- Los ingresos totales del protocolo alcanzaron los 10,18 millones de dólares, lo que indica una renovada actividad en la cadena.