Los activos de riesgo están atrapados entre un fondo y un techo del mercado.
Desde una perspectiva técnica, esto tiene sentido. Por lo general, las empresas de capitalización superior muestran un claro sesgo direccional después de aproximadamente cinco semanas de operaciones laterales. ¿Qué pasa con este ciclo? El mercado ha pasado siete semanas y todavía no hay ningún movimiento confirmado.
En consecuencia, lo que está en juego está aumentando a medida que las empresas de alta capitalización profundizan en la liquidez apalancada. Sin embargo, Etereum [ETH] parece estar atrapado en su propio tira y afloja interno. En particular, ese nivel de 3.000 dólares está empezando a parecer una prueba real.
ETH muestra ganancias de escalabilidad en medio de vientos institucionales en contra
Sin duda, Ethereum cambió el guión en el cuarto trimestre, registrando retornos del -28,28%.
De hecho, este fue el trimestre más débil de ETH frente a Bitcoin [BTC] desde el ciclo 2019. Dado este contexto, no es del todo descabellado ver por qué algunos llaman a la última ronda de actualizaciones de Ethereum un “fracaso”.
Sin embargo, los datos en cadena cuentan una historia diferente. Implementaciones de contratos inteligentes en Ethereum solo alcanzar un récord 8,7 millones, mientras que las tarifas de transacción promedio cayeron a alrededor de $0,17, lo que marca un cambio masivo con respecto a los niveles previos a la actualización.
Fuente: EtherScan
Para poner esto en perspectiva, las tarifas de ETH se dispararon a casi $200 en 2022.
Desde entonces, sin embargo, las comisiones se han mantenido en una clara tendencia bajista, incluso después de un salto a 8,48 dólares tras la caída de octubre que desencadenó un evento de liquidación en todo el mercado.
Claro, a primera vista, eso podría generar preocupaciones sobre la escalabilidad. Sin embargo, los datos sugirieron lo contrario. Ethereum alcanzó recientemente los 2,2 millones transacciones diariaslo que demuestra que la red puede impulsar un mayor rendimiento sin aumentar las tarifas. ¿Conclusión? Las actualizaciones claramente no fueron un fracaso.
Y, sin embargo, los flujos institucionales todavía se inclinan en contra de Ethereum.
Naturalmente, con una mejora de los fundamentos pero un retraso en la acción de los precios, el argumento de la “subvaluación” comienza a tener sentido. En pocas palabras, el mercado no está valorando plenamente la “caída”. Sin embargo, ¿qué pasa si las instituciones tienen una razón para permanecer al margen?
La configuración técnica de Ethereum enfrenta un debate sobre sobrevaluación
En el aspecto técnico, Ethereum ha estado mostrando un libro de texto. configuración de ruptura.
ETH ha estado atrapado en un rango ajustado de $ 2,7 mil a $ 3,2 mil durante las últimas seis a siete semanas. Aun así, la actividad en cadena, como las transacciones y la implementación de contratos inteligentes, sigue siendo sólida, lo que apunta a una posible formación de fondo.
Sin embargo, vale la pena señalar que los ETF de ETH obtuvieron $ 72 millones en salidascon los nueve fondos vendiéndose, culminando 2025 con una racha roja. En particular, esta divergencia ha impulsado una “sobrevaluación” debatey algunos consideran caro el nivel de 3.000 dólares de ETH.
Fuente: SolScan
Desde la perspectiva de los inversores, ese argumento no puede ignorarse.
Según el cuadro citado, Solana [SOL] registró 232 millones en transacciones totales, con alrededor del 25% de transacciones sin derecho a voto. Compare eso con los 1,2 millones de Ethereum, y SOL claramente está superando el desempeño en la cadena.
Mientras tanto, el rendimiento superior de Bitcoin en el cuarto trimestre lo mantiene en su carril del “oro digital”, con ETH aún rezagado. En esencia, esta divergencia del mercado está poniendo bajo el microscopio la relevancia de Ethereum como red descentralizada.
En este contexto, la falta de flujos institucionales no es una coincidencia.
En cambio, puede reflejar inversiones estratégicas reorganización en Solanay el dinero inteligente considera que Ethereum es relativamente caro en comparación con alternativas más rápidas y escalables que también sirven como cobertura de mercado.
Pensamientos finales
- Las implementaciones récord de contratos inteligentes, las tarifas bajas y los 2,2 millones de transacciones diarias resaltan las ganancias de escalabilidad, incluso cuando ETH lucha por acercarse a los $ 3 mil.
- Las salidas de ETF, el rendimiento superior de SOL y la fortaleza de Bitcoin en el cuarto trimestre sugieren que Ethereum puede estar relativamente sobrevalorado.