El FUD del mercado no ha escatimado en la dinámica en cadena de las L1.
solana [SOL] no es una excepción. Técnicamente, SOL es el activo de alta capitalización con peor desempeño este trimestre, con una caída del 37%. De hecho, esto marca la mayor hemorragia trimestral de SOL desde el segundo trimestre de 2022, lo que mantiene a FOMO firmemente al margen.
En el frente HODLer, riesgo de capitulación está claramente construyendo. Las pérdidas netas realizadas están aumentando, y STH NUPL (> 155 días) está en números rojos, lo que muestra una capitulación de libro de texto, ya que SOL ha caído un 50% desde su máximo de 250 dólares.
Fuente: TradingView (SOL/USDT)
Sin embargo, la paciencia también se está agotando entre los tenedores a largo plazo.
Las métricas en cadena muestran la de Solana LTH NUPL retrocediendo a los niveles de abril que provocaron la caída del 30% de SOL. Dicho esto, en el mercado actual de aversión al riesgo, este retroceso podría ser simplemente una sacudida clásica, eliminando manos débiles.
Pero esta vez se siente diferente.
La estructura bajista del mercado está empezando a filtrarse en los fundamentos de la red. Si esta tendencia se mantiene, SOL podría estar enfrentando su mayor amenaza hasta el momento, poniendo a prueba tanto sus niveles de soporte como la resiliencia de su ecosistema.
Cuando el punto de equilibrio cuesta 17 millones de dólares
SOL ha estado redoblando su apuesta por generalizarse para mantener alta su confianza.
Entre el lanzamiento del ETF, la actualización de Firedancer, la creciente adopción institucional con más activos tokenizados en la cadena y las ambiciones de múltiples cadenas de bloques, no es ninguna sorpresa. JPMorgan está entusiasmado con SOL.
Pero el mercado no vibra exactamente de la misma manera. Los analistas están sorprendiendo sobre el estado de la red de Solana a medida que el número de validadores se desploma, cayendo un 68% en solo dos años, dejando solo alrededor de 800 nodos en pie..
Fuente: X
En pocas palabras, las apuestas de Solana están bajo una gran presión.
¿La razón? Técnicas débiles. SOL está atrapado en un ciclo de retroalimentación, falla en niveles clave, acaba con FOMO y termina siendo uno de los activos con peor desempeño este trimestre. Eso significa que los costos de las apuestas se están sometiendo a duras pruebas.
Por contexto, el cantidad de SOL que necesita un validador apostar sólo para alcanzar el punto de equilibrio se ha triplicado, costando alrededor de 17 millones de dólares por bloque. En consecuencia, los validadores están sintiendo la presión, poniendo en peligro la seguridad de la red.
En esta configuración, dejar de apostar comienza a tener mucho sentido. Es por eso que el retroceso de Solana no es sólo un “reinicio saludable”. En cambio, las salidas de los validadores están desafiando la historia de la adopción, planteando preguntas sobre la resiliencia de la red.
Pensamientos finales
- El número de validadores de Solana ha caído un 68% en dos años, dejando solo 800 nodos activos y ejerciendo presión sobre la seguridad de la red.
- El SOL necesario para alcanzar el punto de equilibrio se ha triplicado, y las operaciones de nodo cuestan 17 millones de dólares por bloque, lo que hace que dejar de apostar sea cada vez más lógico.