El analista líder en cadena James Check, conocido popularmente como Checkmatey, ha profundizado recientemente en las complejidades de la dinámica del mercado de Bitcoin, ofreciendo datos detallados en cadena. análisis eso arroja luz sobre las fuerzas que impulsan los precios de Bitcoin. Sus últimas ideas destacan un período que describe como “tranquilo y en tendencia”, lo que sugiere un apuntalamiento sólido a pesar de las importantes presiones de venta y los cambios en la volatilidad.
Bitcoin sigue el patrón de rally-consolidación-rally de escaleras
Desde diciembre, Bitcoin ha experimentado una importante presión de venta, con más de 1,5 millones de BTC vendidos. “Alrededor del 30% de esto provino de GBTC, pero el resto fue una toma de ganancias a la antigua usanza”, explica Check.
A pesar de ventas de mercado tan sustanciales, Bitcoin ha demostrado resistencia con una corrección de precios relativamente modesta de sólo -20%. Esto sugiere que los niveles de soporte fundamentales para Bitcoin son más fuertes de lo que podrían implicar los movimientos superficiales del mercado.
Un aspecto sorprendente del análisis de Check es la transformación del perfil de volatilidad de Bitcoin. “El perfil de volatilidad general observado para Bitcoin es la mitad de lo que era en 2021 y 3 veces menor que en 2017”, afirma Check. Esta tendencia indica una madurez creciente dentro del mercado de Bitcoin, lo que refleja su evolución hacia un activo más estable a lo largo del tiempo en comparación con sus primeros años.
Check contrarresta la narrativa típica que rodea la volatilidad de Bitcoin: “Sin embargo, lo que mucha gente olvida es que Bitcoin es volátil al alza. ¡La volatilidad al alza es buena!” Plantea que el actual incremento de la volatilidad es moderado y sugiere que el mercado aún se encuentra en las primeras fases de una corrida alcista, en lugar de acercarse a su final.
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Una herramienta fundamental en el análisis de Check es el índice MVRV del titular a corto plazo (STH-MVRV), que utiliza para medir el sentimiento y las fases del mercado. Según Check, este ratio encuentra constantemente soporte en 1,0 y resistencia en 1,4 durante tendencias alcistas estables. La estabilidad se mantiene mientras la relación se mantenga dentro de estos límites. “Sólo cuando supera este techo las cosas se vuelven inestables”, señala Check, lo que podría indicar una transición a condiciones bajistas.
A pesar de la liquidación que hizo que Bitcoin cayera a 57.000 dólares, Check observa que esto no ha afectado significativamente la rentabilidad de los tenedores a corto plazo. “La magnitud de las pérdidas no realizadas estuvo muy en línea con las correcciones del mercado alcista, lo que calmó los temores de un mercado muy pesado”.
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Destaca además que varios de los principales compradores locales, en pánico, vendieron sus Bitcoin en los mínimos, una acción que él interpreta como beneficiosa para la fase de corrección, ya que sirve para estabilizar el mercado sacudiendo las manos débiles.
Ampliando su análisis, Check refuta las críticas de que la volatilidad del Bitcoin lo convierte en un activo menos viable. Señala una comparación gráfica de la volatilidad de 30 días de Bitcoin con las acciones estadounidenses de mejor rendimiento, lo que muestra que la volatilidad de Bitcoin está dentro de un rango manejable.
Además, analiza la menor volatilidad observada del índice SPY, atribuyéndola al “descomunal desempeño del Magnificent-7”, que se ve contrarrestado por el peor desempeño de los otros componentes.
Al resaltar los aspectos estructurales de la actual fase de mercado “tranquila y en tendencia”, Check ofrece una perspectiva refinada sobre cómo Bitcoin está navegando por su camino de maduración, equilibrando sus orígenes especulativos y su potencial como activo financiero convencional.
Concluye: “En general, la tendencia alcista de Bitcoin en 2023-24 parece bastante estructurada, siguiendo un patrón de rally-consolidación-rally escalonado. Sin embargo, como muestran los gráficos anteriores, la volatilidad tiende a aumentar durante una consolidación y eso puede generar inestabilidad”.
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $66,288.
Imagen destacada creada con DALL·E, gráfico de TradingView.com