El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, cree que es más probable que DeFi funcione junto con las finanzas tradicionales en lugar de reemplazarlas por completo.
En su intervención en el Taller de Macroeconomía de Viena el 18 de octubre, Waller profundizó en el debate en curso sobre el papel de DeFi en el sistema financiero, reconociendo sus innovaciones y destacando el valor duradero de las finanzas centralizadas.
Un sistema complementario
Según Waller, los intermediarios o “intermediarios” siguen siendo esenciales para gestionar las complejidades de las operaciones financieras. Señaló que los beneficios de los sistemas centralizados centenarios, como la reducción de los costos de transacción y la garantía de la confianza, todavía tienen valor en el cambiante panorama financiero actual.
Él afirmó:
“DeFi ha traído nuevas tecnologías que pueden mejorar la eficiencia, pero no puede sustituir los sistemas complejos y confiables que las finanzas centralizadas han desarrollado durante siglos”.
Waller reconoció que DeFi introduce avances tecnológicos que podrían agilizar y reducir el costo de las actividades financieras sin necesidad de intermediarios. Sin embargo, advirtió contra la noción de un sistema financiero completamente descentralizado, señalando que los intermediarios todavía cumplen una función valiosa para la mayoría de las personas. El gobernador de la Reserva Federal declaró:
“La idea de que las finanzas puedan descentralizarse por completo no es realista”.
Waller añadió que las plataformas DeFi pueden reducir la necesidad de ciertos intermediarios, pero la necesidad de confiar en los sistemas financieros sigue siendo primordial. Destacó cómo los intercambios de cifrado a menudo reintroducen el mismo papel de intermediario que DeFi pretende eliminar.
Beneficios y desafíos
Uno de los beneficios clave que Waller discutió fue el potencial de la tecnología de contabilidad distribuida (DLT), la tokenización y los contratos inteligentes para mejorar la velocidad y precisión de las transacciones financieras.
Señaló que estas tecnologías podrían ser especialmente útiles para tareas como el mantenimiento de registros en un entorno comercial 24 horas al día, 7 días a la semana. Por ejemplo, los contratos inteligentes pueden ejecutar automáticamente transacciones complejas al garantizar que se cumplan todos los términos, lo que reduce potencialmente los riesgos de liquidación típicamente asociados con los procesos manuales.
Waller destacó que varias instituciones financieras ya están experimentando con DLT para mejorar los métodos comerciales tradicionales, como el uso de blockchain en los mercados de repos. Añadió:
“La conclusión es que cosas como DLT, tokenización y contratos inteligentes son solo tecnologías para el comercio que pueden usarse en defi o también para mejorar la eficiencia en las finanzas centralizadas. Por eso los veo como complementos”.
Sin embargo, Waller dejó claro que la eficiencia de DeFi conlleva desafíos, particularmente en lo que respecta a la supervisión regulatoria y la seguridad. Planteó su preocupación por los riesgos que plantean los sistemas descentralizados, incluido el potencial de financiación ilícita y la ausencia de mecanismos de confianza establecidos que sean fundamentales para las finanzas centralizadas.
Según Waller:
“Las finanzas centralizadas dependen de marcos regulatorios para garantizar la estabilidad financiera y prevenir actividades ilegales, y pueden ser necesarias barreras de seguridad similares en el espacio DeFi”.