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La estrecha correlación de Bitcoin con Global M2 ha vuelto al centro de atención, lo que sugiere que las condiciones monetarias más amplias siguen siendo una fuerza clave detrás de la trayectoria del mercado de la criptomonedas. La reciente acción de precio muestra que Bitcoin converge con la deriva a la baja de M2, sacudiendo aproximadamente un retraso de 70 días. Este movimiento cíclico destaca la capacidad de respuesta continua de Bitcoin a las fluctuaciones en liquidez, incluso cuando otros factores fundamentales, como la recién anunciada Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR) de EE. UU., Continúan capturando los titulares.
Correlación global de M2 e ineficiencia del mercado de bitcoins
En su última investigación notael analista Joe Consorti subraya que “la correlación direccional de Bitcoin con Global M2 se ha apretado nuevamente”, lo que indica que el precio permanece muy influido por las tendencias de suministro de dinero. Después de unos meses de divergencia, alimentado en parte por un fuerte dólar estadounidense, Bitcoin cayó a $ 78,000, llegando a $ 8,000 del camino proyectado de M2.
El índice M2 global se ha suavizado, reflejando en parte el rendimiento robusto del dólar. A pesar de ese arrastre, Bitcoin parece estar siguiendo el plan de liquidez general que ha rastreado a lo largo de este ciclo, lo que sugiere que el precio de Bitcoin todavía depende de las principales fuerzas macro como las expansiones y contracciones del banco central. “Si bien esta relación no es un mecanismo directo de causa y efecto, continúa proporcionando un marco macro útil”, escribe Consorti.
Añadió: “¿La conclusión? Bitcoin sigue siendo el mejor activo monetario en un mundo donde la oferta monetaria, la capacidad del balance y el crédito se están expandiendo perpetuamente. A medida que se expande la oferta de dinero global, Bitcoin tiende a seguirlo, al menos direccionalmente. Pero este ciclo está viendo variables adicionales que hacen que M2 sea un indicador independiente menos confiable, como el dólar estadounidense que históricamente es históricamente fuerte, creando un arrastre en el M2 global denominado en USD, y medidas más precisas de oferta monetaria y liquidez que entran en escena “.
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Aunque las condiciones macro están ejerciendo una presión familiar, la reacción del mercado al anuncio de SBR ha sido desconcertante. Después de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, declaró formalmente planes para acumular bitcoin a través de un mecanismo “neutral en el presupuesto”, el precio cayó un 8,5% en poco menos de una semana. Consorti describió la venta masiva como “una reacción irracional que destaca las ineficiencias importantes en el precio de la importancia geopolítica de Bitcoin”.
La Orden Ejecutiva 14233 exige a los funcionarios del Tesoro y Comercio que crezcan las tenencias de BTC de Estados Unidos, de manera activa a 198,109 BTC, sin un nuevo costo de los contribuyentes o la supervisión del Congreso. Este es un marcado contraste con las adopciones anteriores a nivel gubernamental, como el movimiento legal de licitación de El Salvador, que coincidió con un aumento en el precio de Bitcoin. Consorti atribuye la disparidad a la toma de ganancias a corto plazo y una mentalidad de “venta de la vista”, y agrega que “la magnitud de la venta de la venta de la venta indica una falla completa en las implicaciones a largo plazo”.
A pesar de la caída relacionada con SBR, las señales técnicas de Bitcoin sugieren una posible formación de fondo local. La criptomoneda cayó a $ 77,000 antes de recuperarse, llenando una brecha de bajo volumen en el rango de $ 76,000– $ 86,000. Los compradores confiscaron el retroceso, creando dos candelabros de martillo en la tabla semanal.
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Los candelabros de martillo generalmente apuntan a una reversión, especialmente cuando aparecen en los niveles de soporte que definen el ciclo. Según Consorti, “el precedente histórico sugiere que Bitcoin forma estos patrones en los puntos de inflexión del ciclo … La última vez que vimos esta estructura de precios exactos fue durante el final de la consolidación de Bitcoin Summer 2024, dos meses antes de que aumentó de $ 57,000 a $ 108,000”.
Una tendencia notable en medio de estas fluctuaciones de precios es el creciente dominio de Bitcoin, incluso durante los períodos de contracción del mercado. ETH/BTC recientemente se hundió a 0.0227, es más bajo desde mayo de 2020, indicando intensificando el escepticismo hacia Altcoins. Mientras tanto, la demanda institucional de Ethereum también se ha desplomado, como lo demuestra una caída del 56.8% en la relación activo bajo administración (AUM) para Ethereum vs. Bitcoin.
“Este ciclo pertenece a Bitcoin, y todos los ciclos futuros solo cementarán aún más esta realidad”, afirma Consorti. Sugiere que Altcoins esté luchando una batalla cuesta arriba a medida que las narrativas centradas en Bitcoin obtienen tracción global.
En el momento de la publicación, BTC cotizó a $ 82,875.
Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com