Durante los últimos nueve días, el precio de cierre diario de Bitcoin (BTC) fluctuó en un rango estrecho entre $28,700 y $31,300. El colapso del 12 de mayo de TerraUSD (UST), anteriormente la tercera moneda estable más grande por capitalización de mercado, afectó negativamente la confianza de los inversores y el camino para la recuperación del precio de Bitcoin parece nublado después de que el índice bursátil compuesto Nasdaq se desplomara un 4,7 % el 18 de mayo.
Los resultados trimestrales decepcionantes de los principales minoristas de los Estados Unidos son amplificación aumentaron los temores de recesión y el 18 de mayo, las acciones de Target (TG) cayeron un 25 %, mientras que las acciones de Walmart (WMT) cayeron un 17 % en dos días. La perspectiva de una desaceleración económica llevó al índice S&P 500 al borde del territorio del mercado bajista, una contracción del 20% desde su máximo histórico.
Además, la reciente caída del precio de las criptomonedas fue costosa para aprovechar a los compradores (largos). De acuerdo a a Coinglass, las liquidaciones agregadas alcanzaron los $457 millones en bolsas de derivados entre el 15 y el 18 de mayo.
Bulls hizo apuestas de $32,000 y más
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 20 de mayo es de $ 640 millones, pero la cifra real será mucho más baja ya que los alcistas fueron demasiado optimistas. La reciente caída de Bitcoin por debajo de $ 32,000 tomó a los compradores por sorpresa y solo el 20% de las opciones de compra (call) para el 20 de mayo se colocaron por debajo de ese nivel de precio.
La relación call-to-put de 0,66 refleja el predominio del interés abierto de venta (put) de $385 millones frente a las opciones call (compra) de $255 millones. Sin embargo, dado que Bitcoin se acerca a los $30,000, es probable que la mayoría de las apuestas de venta (put) pierdan valor, lo que reduce la ventaja de los bajistas.
Si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de $29 000 a las 8:00 a. m. UTC del 20 de mayo, solo estarán disponibles $160 millones de estas opciones de venta (put). Esta diferencia ocurre porque el derecho a vender Bitcoin a $ 30,000 no tiene valor si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Sub-$29K BTC beneficiaría a los bajistas
A continuación se muestran los tres escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 20 de mayo para instrumentos call (bull) y put (bear) varía según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado constituye el beneficio teórico:
- Entre $28,000 y $29,000: 300 llamadas frente a 7100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) en $190 millones.
- Entre $29,000 y $30,000: 600 llamadas frente a 5550 opciones de venta. El resultado neto favorece a los osos por $140 millones.
- Entre $30,000 y $32,000: 1.750 llamadas frente a 3.700 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) en $60 millones.
Esta estimación cruda considera las opciones de venta utilizadas en las apuestas bajistas y las opciones de compra exclusivamente en operaciones neutrales a alcistas. Aun así, esta simplificación hace caso omiso de estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.
Los alcistas tienen poco que ganar a corto plazo
Los bajistas de Bitcoin necesitan presionar el precio por debajo de $29,000 el 20 de mayo para asegurar una ganancia de $190 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los alcistas requiere un empuje por encima de los $30,000 para minimizar el daño.
Teniendo en cuenta que los alcistas de Bitcoin tenían $ 457 millones en posiciones largas apalancadas liquidadas entre el 15 y el 18 de mayo, deberían tener menos margen requerido para impulsar el precio más alto. Por lo tanto, los bajistas intentarán suprimir BTC por debajo de $ 29,000 antes del vencimiento de las opciones del 20 de mayo y esto disminuye las probabilidades de una recuperación de precios a corto plazo.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.