La Cámara de Representantes de los Estados Unidos introdujo una versión actualizada de la transparencia y responsabilidad de Stablecoin para una Ley de Economía Libritaria (estable) de mejor libro mayor el 26 de marzo, revisando sustancialmente el borrador del 5 de febrero.
La legislación tiene como objetivo regular las estabilizaciones de pago, introducir nuevos mecanismos de cumplimiento, ampliar los poderes de supervisión y aclarar las definiciones clave que rigen la emisión y el uso de activos digitales respaldados por dólar.
La Ley Estable de 2025, introducida formalmente por los representantes Bryan Steil (R-WI) y French Hill (R-AR), tiene como objetivo crear un marco federal para la emisión de estabilización de pago.
Además, el proyecto de ley delinea emisores calificados en instituciones supervisadas federales, entidades no bancarias aprobadas por el Contralor y las entidades aprobadas por el estado que operan bajo regímenes certificados.
Nuevas disposiciones y cambios estructurales
La revisión del 26 de marzo presenta varios cambios sustantivos en comparación con el borrador inicial de febrero.
El proyecto de ley actualizado excluye explícitamente varios productos financieros, como valores, depósitos y cuentas de cooperativas de crédito, de la definición de “stablecoin de pago”. Esta exclusión brinda a los desarrolladores e instituciones una mayor claridad legal sobre lo que califica bajo la Ley.
El nuevo borrador exige los certificaciones de reserva mensuales verificadas por las firmas de contabilidad pública registradas y requiere que los directores ejecutivos y financieros certifiquen la precisión de esos informes.
Presentar a sabiendas certificaciones falsas puede dar lugar a sanciones penales de hasta $ 1 millón en multas o 10 años de prisión. Estas disposiciones de certificación no estaban presentes en la versión de febrero.
Otras actualizaciones incluyen procedimientos detallados para revisar y aprobar nuevos emisores de stablecoin. El borrador revisado impone plazos de decisión para los reguladores federales, ofrece derechos de apelación formales y permite a los solicitantes volver a aplicar después de una negación.
Los reguladores también deben presentar informes anuales al Congreso sobre el momento de las solicitudes pendientes.
El representante Bill Huizenga (R-MI), un copatrocinador original, destacó la importancia del proyecto de ley en un puesto X. Él dicho:
“Stablecoins tiene el potencial de simplificar nuestros sistemas de pago y revolucionar la forma en que movemos el dinero. Estoy orgulloso de ser un copatrocinador original de este proyecto de ley bipartidista con el representante Bryan Steil y el representante French Hill y espero con ansias el marcado de la próxima semana”.
Regalización y alineación de la industria
Una adición clave es el mandato para que los reguladores inicien la reglamentación dentro de los 180 días posteriores a la promulgación para definir los requisitos de aplicación y simplificar la aprobación de entidades bien capitalizadas.
El proyecto de ley también proporciona protección expresa para los emisores que utilizan redes públicas descentralizadas, aclarando que dicha opción de diseño no es motivo de negación, sino una garantía crítica para los desarrolladores que se basan en la infraestructura de blockchain.
Tanto las versiones de febrero como de marzo tienen como objetivo excluir a los stablecoins de pago de ser clasificados como valores. Sin embargo, la versión más nueva modifica más exhaustivamente los estatutos relacionados bajo la Ley de Asesores, la Ley de Valores, la Ley de Intercambio y SIPA para garantizar un tratamiento consistente entre las regulaciones financieras.
La Ley Estable actualizada consolida su tratamiento de las estables descentralizadas y sin pago en una sola provisión de estudio y reestructura su enfoque de la interoperabilidad internacional.
Según la Sección 10 revisada, el Tesoro se coordinará con jurisdicciones extranjeras para evaluar la comparabilidad y apoyar el uso de establo transfronterizo, reemplazando la sección de reciprocidad independiente del borrador anterior.
Disposiciones adicionales
El proyecto de ley del 26 de marzo impone estrictos estándares de reserva a los emisores de stablecoin, que requiere un respaldo completo por activos equivalentes a efectivo, como facturas del Tesoro o depósitos de demanda.
También prohíbe a los emisores pagar un rendimiento a los titulares de tokens y restringe las actividades del emisor a las funciones centrales, como la emisión, la redención y los servicios de custodia.
Para proteger a los consumidores, el proyecto de ley también incluye disposiciones que aclaren que el gobierno de los Estados Unidos no asegura las establo y prohíbe ninguna tergiversación de lo contrario. Las violaciones pueden desencadenar sanciones civiles o enjuiciamiento penal bajo las leyes federales existentes.
La revisión del 26 de marzo señala un creciente consenso bipartidista en el Congreso para formalizar la regulación de establo y adaptar la política financiera a los sistemas de pago nativos de blockchain.
Además, refleja una mayor capacidad de respuesta a las necesidades de los desarrolladores e instituciones que operan en la intersección de FinTech y la banca tradicional.
Se espera que el Comité de Servicios Financieros de la Cámara recaude el proyecto de ley para el marcado en los próximos días. El marcado es el período en que los miembros del comité estudian los puntos de vista y discuten enmiendas.