Los volúmenes perpetuos descentralizados son altos, los paneles lucen impresionantes y la competencia entre lugares se está intensificando. Pero no todo el volumen es igual.
Esto es lo que te estás perdiendo.
Fuente: TradingView
¿Qué sucedió en los mercados de delincuentes DEX?
Los datos de Coinglass revelaron una brecha entre el volumen y la tensión real del mercado.
hiperlíquido [HYPE] registró 3.760 millones de dólares en volumen de operaciones, con 4.050 millones de dólares en intereses abiertos y 122,96 millones de dólares en liquidaciones. La actividad fue consistente con el posicionamiento apalancado real impulsado durante la acción inestable del precio.
En comparación, Aster [ASTER] reportado 2.760 millones de dólares en volumen con 927 millones de dólares en intereses abiertos, pero las liquidaciones totalizaron sólo 7,2 millones de dólares. Encendedor [LIGHTER] tuvo cifras similares: 1.810 millones de dólares en volumen, 731 millones de dólares en interés abierto y sólo 3,34 millones de dólares en liquidaciones.
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A pesar de los volúmenes generales cercanos a los de Hyperliquid, la actividad de liquidación de Aster y Lighter fue aproximadamente entre 17 y 37 veces menor.
En los futuros perpetuos, la actividad comercial real deja un rastro
Cuando aumenta el apalancamiento, la OI cambia. Cuando los precios suben rápido, liquidan a la gente. Normalmente puedes ver quién está bajo presión con bastante claridad.
Entonces, cuando el volumen aumenta, pero la OI y las liquidaciones apenas se mueven, es sospechoso. Si los comerciantes realmente estuvieran asumiendo un riesgo real, se esperaría ver muchas más liquidaciones.
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Incentivos, informes y la ilusión de la demanda
Cuando ve un gran volumen pero muy pocas liquidaciones, a menudo significa que la negociación no implica una toma de riesgos real. Una razón común son los incentivos como programas de puntos o lanzamientos aéreos, donde los comerciantes realizan operaciones en bucle solo para ganar recompensas.
También puede deberse a que los creadores de mercado comercian entre sí o simplemente a diferencias en la forma en que los intercambios cuentan el volumen. Eso no significa automáticamente nada turbio, pero existe una brecha considerable.
Hyperliquid se ve diferente porque su volumen, interés abierto y liquidaciones suben y bajan juntos, que es lo que se espera cuando los traders reales están bajo presión.
Para Aster y Lighter, el volumen del titular necesita más pruebas.
Pensamientos finales
- Un alto volumen de delincuentes DEX significa poco sin OI y liquidaciones para confirmar la toma de riesgos.
- Los 123 millones de dólares en liquidaciones de Hyperliquid muestran una auténtica tensión en el mercado.