Hyperliquid ha roto filas con el mercado de activos digitales en general, registrando un repunte masivo de dos dígitos, mientras que Bitcoin y otras monedas alternativas importantes como XRP sufren el mercado bajista.
De acuerdo a CriptoSlate Según datos, HYPE de Hyperliquid es uno de los de mejor desempeño del mercado de criptomonedas en las últimas dos semanas, saltando aproximadamente un 71% hasta un máximo de $35, su precio más alto desde diciembre pasado.
Este desempeño de los precios refleja el sentimiento positivo de los comerciantes de criptomonedas sobre el potencial del protocolo para ampliar la oferta de productos.
En particular, la acción del precio contrasta marcadamente con la fea cinta en otros lugares. En las últimas semanas, una fuerte ola de aversión al riesgo ha afectado a los rincones del mercado, y el daño no se ha limitado a los activos digitales.
Los mismos temblores macroeconómicos que hicieron caer a las criptomonedas también sacudieron los metales preciosos y otras operaciones de riesgo, eliminando alrededor de 6 billones de dólares en las primeras semanas de 2026.
Y, sin embargo, en medio de esa pantalla roja gigante que abarca todo el mercado, HYPE está actuando como un animal diferente, con inversores estadounidenses impulsando su tendencia alcista.
La explicación más simple de que el capital simplemente está rotando en un gráfico fuerte pasa por alto lo que hace que este movimiento sea estructuralmente interesante.
Esencialmente, HYPE se comercializa cada vez menos como una altcoin genérica y más como un activo vinculado a una bolsa cuya demanda puede aumentar a medida que los mercados se complican. En un régimen de aversión al riesgo, la mayoría de los tokens son castigados por ser “riesgosos”.
Sin embargo, los lugares que monetizan la volatilidad pueden ver cómo los fundamentos mejoran cuando los fundamentos de todos los demás se degradan.
Ingresos por volatilidad de Hyperliquid
El producto principal de Hyperliquid son los futuros perpetuos. Cuando la volatilidad aumenta, el volumen perpetuo generalmente aumenta a medida que los operadores se cubren, especulan, rotan entre activos y se liquidan con mayor frecuencia.
Esa actividad elimina las tarifas, y el diseño de Hyperliquid vincula esas tarifas con la demanda de tokens en un circuito mecánico directo.
En DefiLlamaHyperliquid Perps muestra un volumen de delincuentes en 30 días de $ 216,286 mil millones y un volumen de delincuentes en 24 horas de $ 11,778 mil millones.
Esta actividad va acompañada de unos ingresos a 30 días de 68,42 millones de dólares y unos ingresos anualizados de 834,7 millones de dólares. Al mismo tiempo, el interés abierto en la plataforma supera actualmente los 6 mil millones de dólares.
Estos números son importantes debido al paso “qué sucederá a continuación”. La metodología de DefiLlama señala que el 99% de las tarifas se destinan a un Fondo de Asistencia para la compra de tokens HYPE, excluyendo las tarifas de los constructores.
En otras palabras, una mayor actividad comercial puede traducirse en una mayor presión de compra para el token, que está integrada en la tubería en lugar de depender del sentimiento.
Esa es la razón principal por la que HYPE puede parecer el “único ganador” durante las reducciones amplias. Si el miedo aumenta la rotación, el ciclo de flujo de caja del protocolo puede fortalecerse incluso mientras el resto del mercado se desapalanca.
Para el contexto, datos de ASXN muestran que la tasa de recompra diaria de HYPE subió a casi $4 millones a principios de este mes, el nivel más alto desde noviembre pasado. Cuando se amplió al mes pasado, la tasa superó los 55 millones de dólares.
De ese conjunto de números se desprenden dos conclusiones.
En primer lugar, la intensidad de las recompras se ha acelerado recientemente. La cifra de 30 días implica un promedio de aproximadamente 1,86 millones de dólares por día, mientras que la cifra de 7 días implica 2,85 millones de dólares por día, lo que es coherente con un mercado que se ha vuelto más activo y más volátil.
En segundo lugar, las recompras se han ejecutado a precios promedio progresivamente más altos durante períodos más cortos ($25,81 en 30 días versus $31,36 en las últimas 24 horas), lo que encaja con el punto más amplio de que la demanda HYPE se está ajustando a medida que aumenta la actividad.
El hiperlíquido está ampliando la superficie de volatilidad
Las importantes ganancias de precio de Hyperliquid también tienen fuertes catalizadores de producto que son fáciles de pasar por alto si solo se realiza un seguimiento del precio.
El protocolo está ampliando efectivamente el “área de superficie de volatilidad” que puede capturar al ir más allá de los criptoactivos estándar hacia los activos del mundo real (RWA) y los mercados sin permiso, una estrategia desbloqueada por su reciente actualización HIP-3.
HIP-3 hizo que Hyperliquid no tuviera permisos en los listados, lo que permitió que el protocolo admitiera mercados perpetuos implementados por constructores. Estos implementadores deben mantener 500.000 HYPE apostados y están sujetos a recortes mediante una votación de validación en caso de una operación maliciosa.
Ese requisito de participación sirve como un sumidero directo de tokens e impone un “costo de entrada” para los constructores que buscan cotizar rápidamente en los mercados.
Esta infraestructura permitió la rápida expansión de la plataforma a los productos básicos. Milk Road, una plataforma de comentarios criptográficos, señaló que esta tendencia merece mucha más atención de la que recibe.
La firma atribuyó el repunte de HYPE a esta integración de RWA, y señaló que Hyperliquid ha capturado el 2% del mercado primario de plata del mundo a pesar de cotizar el metal hace aproximadamente 30 días.
Milk Road describió este volumen como “INSANO”, enfatizando que el volumen de comercio de plata indica que el token HYPE puede prosperar en lugar de simplemente sobrevivir a la caída del mercado.
Datos de Flowscan muestran que el interés abierto acumulado en los DEX HIP-3 ha superado los 28 mil millones de dólares.
¿Nuevo competidor contra Polymarket?
Mientras tanto, el viento de cola narrativo más reciente es el HIP-4, que introduce mercados basados en eventos y de estilo de resultados.
hiperlíquido fijado que HIP-4 introducirá contratos totalmente garantizados que se liquiden dentro de rangos fijos. Estos se posicionan como instrumentos similares al mercado de predicción y estructuras de estilo opciones de riesgo limitado diseñadas para evitar llamadas de margen y cascadas de liquidación.
Según la firma:
“Los resultados aportan no linealidad, contratos fechados y una forma alternativa de negociación de derivados que no implica apalancamiento ni liquidaciones. El resultado primitivo amplía la expresividad de HyperCore, al tiempo que se combina con otros primitivos como el margen de cartera y HyperEVM”.
Datos de Santiment indica que la multitud parece estar entusiasmada con el lanzamiento de Hyperliquid de HIP-4. La firma señaló que la reciente acción del precio sugiere que las expectativas de la comunidad con respecto a nuevos derivados y mercados de predicción podrían atraer volumen adicional.
En particular, las discusiones sobre HIP-4 también han incluido comparaciones con plataformas de predicción existentes.
Ignas, analista de DeFi dicho El HIP-4 de Hyperliquid es notable porque si los resultados se combinan con los delincuentes, un operador puede comprar ETH en largo y comprar un resultado ‘ETH por debajo de $ 2,000’ como cobertura, lo que hace que su margen caiga porque las posiciones se compensan entre sí.
Según él, competidores como Polymarket y Kalshi no pueden hacer esto.
Además, señaló que la implementación sin permiso de Hyperliquid podría conferir ventajas, ya que la plataforma permite a cualquiera crear mercados, mientras que los próximos rivales como Polymarket no admiten esta característica.
HYPE se enfrenta a un viento en contra inminente
A pesar de los argumentos estructurales alcistas, HYPE se enfrenta a una prueba importante esta semana.
Datos de Tokenomist indica que el próximo desbloqueo de Hyperliquid está programado para el 6 de febrero y liberará 9,92 millones de HYPE a los contribuyentes principales, lo que equivale aproximadamente a $335 millones a precios recientes.
Aquí es donde la narrativa de la “oferta mecánica” se encuentra con la estructura real del mercado. Si Hyperliquid Perps genera aproximadamente $68,42 millones en ingresos de 30 días, el valor nominal del desbloqueo es aproximadamente 4,9 veces la tasa de ejecución mensual.
Eso no significa que el ciclo de recompra no pueda manejarlo. Significa que el camino importa. Si los tenedores desbloqueados venden agresiva y rápidamente, el mercado puede caer incluso con recompras constantes, especialmente si el apetito por el riesgo en general sigue siendo débil.
Sin embargo, si las ventas son escalonadas o la volatilidad mantiene los volúmenes elevados, las recompras pueden actuar como un estabilizador, convirtiendo el “desbloqueo del miedo” en una configuración de compra en las caídas para los operadores.
Pero si la volatilidad general del mercado colapsa a medida que el contexto macroeconómico se calma y los operadores se alejan, el rendimiento de las recompras disminuye y HYPE comienza a cotizar más como un activo de riesgo estándar nuevamente.