El token HYPE de Hyperliquid se ubicó entre los 10 principales criptoactivos por capitalización de mercado, superando a la ADA de Cardano en medio de un aumento de 1.700 veces en el volumen de operaciones vinculado a la volatilidad del petróleo durante el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
En particular, Bitcoin se benefició significativamente de la oferta más amplia por las criptomonedas durante el conflicto, pero HYPE ganó un segundo canal ya que los operadores utilizaron la plataforma de Hyperliquid para expresar opiniones sobre el petróleo las 24 horas del día, incluso los fines de semana, cuando los lugares de futuros convencionales estaban cerrados.
Del 1 al 18 de marzo, el valor de mercado de HYPE aumentó de aproximadamente 8.160 millones de dólares a 10.660 millones de dólares, una ganancia de alrededor del 30,7%, según CriptoSlate datos. En el mismo tramo, el token subió del puesto 13 al 10 en la clasificación del sitio.
La medida se basó en el impulso que ya se estaba formando en los mercados descentralizados de futuros perpetuos. Hyperliquid había ido ganando una participación de mercado significativa a medida que los comerciantes trasladaban más actividad de derivados a la cadena y el lugar ampliaba su alcance más allá de la especulación cripto-nativa.
El conflicto entre Estados Unidos e Irán aceleró esa tendencia al dar a los comerciantes una razón para utilizar los carriles criptográficos para exponerse en tiempo real a la volatilidad relacionada con el petróleo.
Eso le dio a HYPE un perfil diferente al de muchos tokens de gran capitalización, ya que los comerciantes ya no fijaron el precio del token únicamente como exposición a un lugar criptográfico de rápido crecimiento. En cambio, también estaban valorando una plataforma que se convirtió en un lugar activo para la cobertura macroeconómica mientras los mercados heredados estaban fuera de línea.
La volatilidad del petróleo impulsa el flujo en la cadena
El último conflicto comenzó después de los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero, lo que provocó un aumento en los precios del petróleo y una lucha en los mercados para revaluar el riesgo de suministro.
Desde entonces, el crudo Brent se ha estabilizado por encima de los 100 dólares el barril, mientras que los analistas han seguido la posibilidad de mayores ganancias si las rutas marítimas o la infraestructura energética regional se ven afectadas.
Hyperliquid se convirtió en uno de los lugares donde esa visión se manifestó en volumen, ya que el comercio de contratos perpetuos vinculados al petróleo en la plataforma se expandió rápidamente a medida que se desarrollaba la guerra.
Datos de Flowscan mostró que el volumen acumulado de futuros de petróleo en Hyperliquid aumentó de alrededor de $339 millones el 28 de febrero a más de $10 mil millones al momento de esta edición.
El analista de investigación bit a bit Danny Nelson explicado que el alto volumen de Hyperliquid era una señal de que los comerciantes estaban utilizando el lugar en la cadena para cubrir un producto básico que todavía se encuentra en el centro de la economía global.
Según él, el petróleo había sido alrededor de 2,5 veces más volátil durante la guerra que en las dos semanas anteriores al conflicto y señaló la brecha que se forma cuando los locales tradicionales de futuros cierran durante el fin de semana mientras los titulares continúan moviéndose.
Añadió:
“Los tiempos de guerra obligan a los mercados a adaptarse. A veces no te das cuenta de que necesitas una solución hasta que la tienes frente a ti. Creo que eso es lo que está sucediendo aquí con la cobertura de fin de semana. Las sesiones de petróleo de fin de semana de Hyperliquid se han multiplicado por 1.700 en sólo un mes”.
En particular, Hyperliquid había confirmado la tendencia, diciendo que el comercio de activos del mundo real en el lugar estableció récords repetidamente, superando los 1.300 millones de dólares en interés abierto y los 1.400 millones de dólares en volumen de fin de semana.
La compañía dijo que la plataforma se había convertido en un lugar para descubrir precios las 24 horas del día, los 7 días de la semana en índices de petróleo, metales y acciones cuando los mercados estándar estaban cerrados.
A pesar de esto, la escala seguía siendo pequeña en comparación con los mercados energéticos tradicionales. Nelson señaló que los centros de futuros tradicionales manejan alrededor de 18.500 millones de dólares en contratos WTI en un día de negociación promedio, o aproximadamente 35 veces la mejor sesión de petróleo del fin de semana de Hyperliquid.
Aun así, el ritmo de crecimiento de Hyperliquid llamó la atención porque sugería que se estaba construyendo un segmento de mercado durante el estrés geopolítico real en lugar de a través de un ciclo más lento de lanzamientos de productos e incentivos para los usuarios.
La estructura de ingresos ayuda a explicar el repunte de HYPE
HYPE aumentó junto con esa actividad porque la estructura de Hyperliquid vincula los ingresos de la plataforma más directamente con la demanda de tokens que muchas redes criptográficas.
Según Hyperliquid documentaciónlas tarifas comerciales se dirigen a un Fondo de Asistencia, que las utiliza para comprar HYPE en el mercado abierto.
Los tokens mantenidos en el fondo se queman, lo que reduce la oferta con el tiempo. Los usuarios que apuestan por HYPE también reciben descuentos en las tarifas de la plataforma. El resultado es un modelo que permite a los operadores ver el token más como un activo vinculado a una bolsa cuyo valor puede aumentar con el volumen de operaciones.
Ese marco se volvió más relevante a medida que el comercio de petróleo impulsado por la guerra hizo subir el volumen. En términos simples, más transacciones produjeron más tarifas, y más tarifas aumentaron la cantidad de HYPE recomprado y retirado de la circulación. El mercado tenía una razón basada en los ingresos para cambiar el precio del token.
DefiLlama datos mostró que Hyperliquid generó alrededor de 182.500 millones de dólares en volumen de futuros perpetuos durante 30 días, 42.690 millones de dólares en siete días y 6.760 millones de dólares en 24 horas.
La plataforma también registró alrededor de 45,4 millones de dólares en ganancias de 30 días, lo que implicaba aproximadamente 554 millones de dólares sobre una base anualizada si la actividad se mantenía cerca de ese nivel.
Considerando esto, Arthur Hayes, fundador de BitMEX, descrito Hyperliquid como el mayor proyecto criptográfico generador de ingresos fuera de las monedas estables.
Dijo que el 97% de esos ingresos se estaban utilizando para recomprar HYPE del mercado, un diseño que, según él, le daba al token un vínculo más fuerte con el flujo de caja de la plataforma que muchos otros criptoactivos. Según él, Hyperliquid podría seguir tomando volumen de derivados de intercambios centralizados y al mismo tiempo agregar nuevos productos para ampliar los ingresos.
Parte de esa expansión de productos ya está en marcha a través de HIP-3, el marco de Hyperliquid para listados perpetuos sin permiso, que ha permitido el comercio de activos del mundo real. La plataforma de negociación también busca habilitar mercados de predicción y derivados estilo opciones como parte de su conjunto de características.
La combinación de estos acontecimientos, argumentó, reforzaría el potencial de HYPE para alcanzar los 150 dólares en agosto del próximo año.
Un comercio de guerra se convierte en una prueba de la estructura del mercado
Mientras tanto, la siguiente pregunta es si ese flujo en tiempos de guerra se convierte en una categoría permanente de demanda.
El uso continuo de Hyperliquid para contratos vinculados al petróleo y a los metales después de que se enfríen las tensiones respaldaría el argumento de que el comercio macro 24 horas al día, 7 días a la semana en criptorieles puede contener una mayor proporción de actividad.
Sin embargo, una retirada de esos volúmenes, una vez que los precios de la energía se estabilicen, debilitaría las suposiciones de ingresos que ayudaron a impulsar el HYPE este mes.
Mientras tanto, también existen riesgos a corto plazo. Los desbloqueos de tokens permanecen en el calendario, incluido un desbloqueo del 6 de abril que los comerciantes monitorearán para detectar presión de oferta. Al mismo tiempo, quedan preguntas después de que la investigación sobre el evento de estrés de Hyperliquid en octubre de 2025 generó preocupaciones sobre cómo la plataforma manejó una gran liquidación y el uso del desapalancamiento automático.
Incluso con esos problemas, el paso al nivel superior de los criptoactivos reflejó una secuencia clara. La guerra entre Estados Unidos e Irán aumentó la volatilidad del petróleo. La volatilidad del petróleo impulsó la demanda de mercados que permanecieron abiertos las 24 horas del día.
Hyperliquid capturó parte de esa demanda a través de perpetuas en cadena, y HYPE se benefició porque la estructura de tarifas de la plataforma alimenta directamente las recompras y quemas de tokens.