El presidente de Agricultura del Senado, John Boozman ahora ha lanzado Texto actualizado de la estructura del mercado criptográfico, publicando un PDF de factura completo anoche.
La publicación fija un camino a corto plazo para el Senado de Agricultura hacia el margen de beneficio la próxima semana, pero también endurece una división política que podría determinar si el Senado de Banca obtiene un puente negociado o un marcador rival para conversaciones posteriores.
Jasper Goodman de Politico informó que el borrador “aún no se ha compartido con [Democrat] El senador Cory Booker”, mientras que la reportera criptográfica independiente Eleanor Terrett dijo que el margen “se perfila como partidista”, y la Banca del Senado había estado “esperando un acuerdo bipartidista para suavizar su propio margen”.
El lanzamiento de Boozman del 21 de enero ahora replantea esa dinámica: el comité tiene el texto a la vista del público, pero Boozman también está indicando que el esfuerzo de Boozman-Booker no llegó como un paquete bipartidista unificado.
Senado de Agricultura fija el calendario a corto plazo
Desde el punto de vista procesal, Boozman estableció un calendario de Agricultura firme en el Senado al que los mercados pueden anclar incluso antes de que se publique cualquier texto. En un comunicado de prensa del 13 de enero, Boozman dijo que el texto legislativo estaba programado para publicarse antes del cierre de operaciones del miércoles 21 de enero, y que esa fecha límite ahora se cumplió con un proyecto de ley publicado en formato PDF.
También dijo que la revisión del comité está programada para el martes 27 de enero a las 3 pm Boozman dijo anteriormente que el comité necesitaba más tiempo “para finalizar los detalles restantes y asegurar el amplio apoyo que esta legislación requiere” cuando pospuso una revisión anterior y señaló acciones durante la última semana de enero, un arco que ahora termina en un texto publicado de cara a la votación de la próxima semana.
| Comité | Artículo | Fecha/hora | Estado en fuentes primarias |
|---|---|---|---|
| Agricultura del Senado | Fecha límite para la publicación del texto | 21 de enero de 2026 (COB) | La fecha límite estaba programada, según Boozman (cronología), y desde entonces el texto se ha publicado públicamente. |
| Agricultura del Senado | marcado del comité | 27 de enero de 2026, 15:00 horas | Programado, según Boozman (cronología) |
| Banca del Senado | Sesión ejecutiva para HR 3633 | 15 de enero de 2026 | Aplazado, según la página de audiencia del comité (página de estado) |
El último texto completo: borrador de discusión de Boozman-Booker
Lo que el Comité de Agricultura pretende lograr ahora está reflejado en dos documentos: el borrador de discusión bipartidista anterior publicado el 10 de noviembre por Boozman y Booker, y el texto del proyecto de ley recién publicado el 21 de enero.
Ese paquete describía un marco para una nueva autoridad de la CFTC sobre los “productos básicos digitales” en los mercados al contado, además de protecciones al consumidor y un flujo de financiación.
La actualización del 21 de enero mantiene la arquitectura centrada en la CFTC, pero agrega ganchos operativos y de definición más políticamente sensibles, incluida una inclusión explícita de “monedas meme” dentro de la definición de “producto digital” a menos que las excluya la regla.
El texto establece definiciones, reglamentación y requisitos de registro para los “intermediarios de productos básicos digitales” en la CFTC.
Eso incluye secciones de registro para bolsas y corredores y comerciantes, y el texto actualizado agrega una vía de acceso concreta: registro acelerado y un régimen operativo de estatus provisional que comprimiría la brecha entre la promulgación y la planificación de cumplimiento funcional.
El mismo borrador incluye títulos explícitos para las finanzas descentralizadas y la lucha contra el lavado de dinero.
En el texto actualizado del 21 de enero, esos elementos TOC independientes ya no se transportan de la misma manera; en cambio, los conceptos de DeFi se incluyen en definiciones más estrictas y en una nueva sección de “protecciones para desarrolladores de software” que tiene como objetivo evitar que ciertos constructores, interfaces y herramientas sin custodia sean tratados como intermediarios regulados únicamente debido a actividades de desarrollo, publicación o mantenimiento.
La oficina de Booker presentó el documento del 10 de noviembre como un borrador de discusión después de meses de negociación. Esa postura ahora se lee menos como una senda de planeo y más como una línea divisoria: el lanzamiento de Boozman reconoce la participación de Booker sin dejar de aterrizar en un texto que parece posicionado para avanzar en el Senado de Agricultura incluso sin un acuerdo de marca conjunta.
La división política emergente importa para los mercados menos como un conteo de látigos y más como un parámetro para los cronogramas.
Con el texto ahora publicado, la siguiente inflexión es si el margen de beneficio del 27 de enero produce un vehículo aprobado por el comité que puede conciliarse con la postergada vía HR 3633 de la Banca del Senado, o si obliga a la Banca a esperar un acuerdo entre comités que ahora puede ser más difícil de alcanzar.
Scott originalmente tenía como objetivo avanzar ese proceso a través de un margen de beneficio del 15 de enero antes de que se pospusiera. Si Agricultura sigue adelante el 27 de enero sin la aprobación de Booker de la manera descrita en X, la votación del comité aún puede producir un vehículo de negociación, pero probablemente lo haría como un marcador partidista más claro en lugar de un puente negociado previamente.
Ese resultado también aumentaría las probabilidades de que la Banca siga estancada hasta que surja un compromiso entre comités. En los materiales proporcionados, la única actualización registrada de Banca es el estado “POSPONIDO” para su sesión ejecutiva.
Plazos de cumplimiento y sensibilidad del mercado
Un enfoque escalonado mantiene la planificación del cumplimiento centrada en aquello para lo que las empresas pueden prepararse sin límites legales finales.
Esto es especialmente cierto para los mecanismos de registro y los controles operativos que se asemejan a los intermediarios existentes en el mercado de la CFTC, y el texto actualizado intenta reducir la incertidumbre especificando una vía de registro acelerada y condiciones operativas provisionales en lugar de dejar todo el proceso para una reglamentación posterior.
El énfasis del borrador de discusión sobre Agricultura en las definiciones, la reglamentación y el registro implica que incluso después de su promulgación, las primeras limitaciones vinculantes serían el ritmo de la reglamentación de la CFTC y el rendimiento de la supervisión para los nuevos registrantes.
El texto actualizado agrega mecanismos de sincronización más explícitos: ordena a la CFTC que ponga en marcha un proceso de registro acelerado dentro de los 180 días, luego vincula las operaciones continuas al registro dentro de un período de 90 días una vez que ese proceso acelerado esté en vigor, con un estado provisional que persiste hasta fechas de vigencia posteriores.
Esa pregunta sobre la capacidad se compara con una base de referencia en la que la CFTC informó más de $17.1 mil millones en alivio monetario y 58 nuevas acciones de cumplimiento en el año fiscal 2024.
Esas cifras muestran una escala de aplicación de la ley que no es lo mismo que realizar exámenes rutinarios del mercado al contado y una supervisión continua para un conjunto más grande de entidades registradas, y el nuevo desarrollo del registro acelerado aumenta las apuestas sobre si los recursos y el rendimiento pueden igualar la rampa comprimida del proyecto de ley.
Paralelamente, la SEC restó importancia a las luchas de alto perfil por “registro/estado” con los principales lugares de criptografía (a menudo desestimando casos heredados) mientras continuaba investigando asuntos de fraude/daños minoristas. En 2024, la SEC interpuso 33 acciones de cumplimiento relacionadas con las criptomonedas, un 30% menos que en 2023. El año pasado (2025), ese número cayó aún más, con solo un puñado de comunicados de la SEC relacionados con las criptomonedas.
Esto mantiene un contexto de aplicación de la ley para los tokens que siguen en disputa sobre si están sujetos a las leyes de valores, incluso cuando el texto de Agricultura avanza hacia un marco al contado similar a las materias primas que ahora incluye explícitamente las monedas meme a menos que luego se excluyan.
El posicionamiento del mercado también ha mostrado sensibilidad a la política y a la revisión macroeconómica, lo que puede amplificar el impacto del riesgo del calendario del comité incluso antes de que se finalice el texto legal.
CoinShares informó 454 millones de dólares en salidas semanales de capital en su informe del 12 de enero, vinculando el cambio principalmente a las menores expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal en marzo después de los datos macroeconómicos.
Una semana después, CoinShares informó 2.170 millones de dólares en entradas semanales, la mayor desde octubre de 2025. Observó que el sentimiento se debilitó a finales de la semana en medio de tensiones geopolíticas, amenazas arancelarias e incertidumbre política, con 1.550 millones de dólares en productos bitcoin y 496 millones de dólares en productos ether.
| Flujos semanales de CoinShares | Total | btc | ETH | Contexto observado por CoinShares |
|---|---|---|---|---|
| Informe del 12 de enero de 2026 | -454 millones de dólares | -404 millones de dólares | -116 millones de dólares | El cambio está ligado principalmente a la disminución de las expectativas de un recorte de la Reserva Federal en marzo (informe) |
| Informe del 19 de enero de 2026 | +2,17 mil millones de dólares | +$1,55 mil millones | +496 millones de dólares | El sentimiento de finales de semana se debilita en medio de tensiones geopolíticas, amenazas arancelarias e incertidumbre política (informe) |
Stablecoins, AML y el próximo marcador
Para los legisladores, la liquidez vinculada a las monedas estables y la integridad ALD siguen siendo puntos de presión que pueden influir en dónde se concentran el comercio, la custodia y la liquidación una vez que las reglas federales pasan del borrador al programa de cumplimiento.
El enfoque de discusión-borrador anterior del esfuerzo de Agricultura incluía títulos explícitos de DeFi y AML, pero las adiciones de mayor señal del texto actualizado están en otros lugares, en particular la arquitectura de definición ampliada (incluidas las monedas meme) y las protecciones para los desarrolladores de software, lo que deja que la presión ALD se pelee a través de otras palancas de supervisión y estatutarias.
Esos resultados dependen de si las obligaciones se incluyen directamente en los estatutos o se delegan a una reglamentación posterior. El marco de políticas internacionales continúa empujando hacia barreras más estrictas.
El Banco de Pagos Internacionales ha argumentado que las monedas estables “no son suficientes” como dinero sólido y pueden plantear riesgos sin regulación. También ha promovido un concepto de “libro mayor unificado tokenizado” para la liquidación y la tokenización, lo que implica una integración más formal con la infraestructura financiera regulada a lo largo del tiempo.
Con la fecha límite de publicación del texto del Senado de Agricultura ya superada y su marcado programado para el 27 de enero, el próximo marcador formal para la estructura del mercado criptográfico de EE. UU. es si el proyecto de ley publicado puede aprobar el comité y reabrir un carril bipartidista viable, o si la ruptura con la postura bipartidista anterior de Booker deja las protecciones para los desarrolladores de software y los mecanismos de registro provisional como moneda de cambio en una negociación más larga entre comités.
La próxima lectura del mercado también dependerá de cómo se posicione cualquier texto publicado en relación con el borrador bipartidista anterior de Booker.