Los miembros del Consejo Asesor de Instituciones de Deposiciones Comunitarias de la Reserva Federal (CDIAC) expresaron su preocupación de que las estables no emitidas por bancos pudieran acelerar las salidas de depósito de los bancos tradicionales y reducir la disponibilidad de crédito a las comunidades locales.
Según los registros de la reunión del 10 de abril, los miembros del consejo expresaron su aprensión por la legislación pendiente en el Congreso relacionada con las estables de pago y su tratamiento regulatorio.
Compararon la amenaza de la migración de depósitos de los bancos con las plataformas de stablecoin con el éxodo de fondos con fondos mutuos del mercado monetario a fines del siglo XX, lo que remodeló materialmente el panorama financiero.
Además, el Consejo declaró que las estables representan un análogo digital a esa ola de desintermediación previa, lo que potencialmente socava la base de depósitos en la que los bancos comunitarios confían para extender préstamos a empresas y hogares.
Riesgos de espejo Stablecoins planteados por CBDCS
Durante la sesión, el consejo vinculó las preocupaciones sobre las estables con discusiones anteriores sobre monedas digitales del banco central (CBDC). En reuniones anteriores, los miembros de CDIAC habían advertido que los CBDC podían alejar depósitos del sector bancario.
El diálogo del 10 de abril extendió esa lógica a Stablecoins emitidas en privado, describiéndolas como igualmente capaces de desviar fondos de las instituciones de depósito aseguradas.
El Consejo señaló que CBDCS y Stablecoins de pago introducen la competencia para los depósitos bancarios tradicionales sin estar necesariamente sujetos a una supervisión regulatoria equivalente o requisitos de liquidez.
Los miembros sugirieron que este perfil de riesgo asimétrico podría llevar a los bancos a reducir su capacidad de préstamo, particularmente para las pequeñas empresas y los prestatarios comunitarios que dependen de las relaciones bancarias localizadas.
Llama a la supervisión de Stablecoin para abordar los riesgos
Los miembros del consejo instaron a los reguladores a incorporar establecotrías en marcos de supervisión más amplios que aborden la estabilidad financiera, la protección del consumidor y el riesgo sistémico.
Reiteraron que la emisión de establo sin control, especialmente por los no bancarios, podría debilitar la base de financiación de las instituciones reguladas y desestabilizar el canal de crédito que sirve a los prestatarios de la “calle principal”.
El Consejo enfatizó aún más la importancia de la supervisión consistente entre los emisores bancarios y no bancarios y reiteró las preocupaciones sobre el potencial de arbitraje regulatorio.
Alentó a los formuladores de políticas a garantizar que los esfuerzos de reglamentación emergentes consideren las implicaciones de la adopción de establamiento para las funciones bancarias centrales, particularmente con respecto a las bases de depósitos asegurados y el aprovisionamiento de liquidez.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo recientemente que Stablecoins es un producto digital que podría tener un atractivo bastante amplio durante un evento del 16 de abril.
También alentó la regulación de Stablecoins y garantizó que la Fed no tiene intención de evitar que los sectores bancarios interactúen con la industria criptográfica.