Conclusiones clave
¿Por qué Grayscale saldrá a bolsa en 2025?
Grayscale tiene como objetivo recaudar capital y reducir su dependencia de los ETF en medio de una creciente competencia y salidas de capital.
¿Qué causó la caída de los ingresos de Grayscale este año?
La excesiva dependencia de la empresa de GBTC y ETHE, que experimentaron salidas masivas, provocó una reducción de las ganancias.
En 2025, empresas criptográficas de alto perfil aprovecharon la oportunidad para salir a bolsa en medio de políticas favorables a las criptomonedas.
Algunas de estas empresas incluyen Circle y el intercambio de cifrado Gemini. Con la ola de empresas que se apresuran a obtener la aprobación de la SEC antes de las elecciones de mitad de período de 2026, Grayscale también ha hecho lo mismo.
La salida a bolsa del archivo en escala de grises se hará pública
En un avance significativo, Grayscale presentó una solicitud para cotizar en bolsa en la Bolsa de Nueva York, convirtiéndose en la última empresa de cifrado en buscar cotizar en EE. UU.
La firma presentó su Registro S-1 formulario a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) el 13 de noviembre de 2025.
Sin embargo, la presentación no reveló la cantidad de acciones que se venderán ni el valor de esas acciones. Según los informes, la empresa permanecerá bajo el control de Digital Currency Group.
Es importante destacar que Grayscale reservará una parte de la asignación de IPO para inversores en su ETF al contado de Bitcoin y ETF de Ethereum. Estos inversores obtendrán acceso temprano a las acciones de Gray a través de un programa de acciones dirigido.
Los ingresos de Grayscale se desploman
La presentación de la OPI de Grayscale revela una notable disminución de los ingresos entre enero y septiembre de 2025.
Durante este período, la empresa reportó 318,7 millones de dólares en ingresos brutos y 203,3 millones de dólares en ingresos netos.
En comparación, en el mismo período de 2024 se registraron 397,9 millones de dólares en ingresos brutos y 223,7 millones de dólares en ingresos netos, lo que destaca una caída significativa año tras año.
Significativamente, Grayscale registró una fuerte caída en los ingresos debido a su excesiva dependencia de sus ETF. Según el documento, GBTC y ETHE de Grayscale representan el 70% de los activos totales bajo gestión de la empresa.
Al mismo tiempo, las comisiones de estos dos fondos representaron el 88% de sus ingresos totales durante los nueve meses que finalizaron en septiembre de 2025.
Como tal, los ETF de Bitcoin y Ethereum de Grayscale se han enfrentado a salidas masivas durante el año pasado. Solo en 2025, los GBT registraron 3.300 millones de dólares en salidas, mientras que ETHE registró 1.200 millones de dólares. lo que eleva las salidas totales de ETF a 4.500 millones de dólares.
Fuente: El bloque
Datos recientes muestran que GBTC registró salidas netas de 23 millones de dólares, con flujos negativos constantes a lo largo de noviembre.
Mientras tanto, ETHE registró 75 millones de dólares en salidas netas diarias y ha experimentado flujos negativos durante 18 días consecutivos. De manera similar, ETH ha experimentado continuas salidas netas desde el 5 de noviembre.
Fuente: El bloque
En contraste con las salidas de ETHE y GBTC, los ETF Ethereum Mini Trust y Bitcoin Mini Trust de Grayscale han atraído 3.300 millones de dólares en entradas acumuladas.
Este cambio pone de relieve la creciente competencia en el espacio de los ETF y la creciente presión sobre los fondos emblemáticos de Grayscale.
Por lo tanto, la decisión de Grayscale de salir a bolsa no sólo tiene como objetivo aumentar sus ingresos sino también protegerse contra la dependencia de los ETF.
Al hacerlo, la empresa recaudará una cantidad significativa de capital, que a su vez podría utilizarse en la diversificación, ayudando aún más a impulsar el desempeño financiero de la empresa.