El mercado de las criptomonedas pende entre la esperanza y el miedo. Las últimas dos semanas han traído un optimismo renovado, ya que el Capitalización TOTAL del mercado criptográfico ha formado dos mínimos más altos, marcando su primera ruptura de resistencia en más de un mes.
En particular, ese salto representa aproximadamente 350 mil millones de dólares que regresan al mercado. Se trata de una liquidez sólida, especialmente ahora que la Reserva Federal está cerrando el trimestre. Por eso, los analistas ahora piensan que esto podría ser un indicio temprano del próximo ciclo de flexibilización.
Sin embargo, ¿realmente el sentimiento ha pasado de la esperanza a la codicia? Sin él, todavía es improbable que se produzca una corrida alcista.
Pero con el aumento de la volatilidad en una zona clave del mercado, los analistas han comenzado a advertir contra un optimismo “ciego”.
Las acciones de Japón repercuten en los mercados globales
Japón es fundamental para la economía global por varias razones.
Para empezar, es la cuarta economía más grande del mundo, con un PIB nominal de 4,28 billones de dólares en 2025. Más allá de eso, Japón posee alrededor del 12-15% del Valores del Tesoro de EE. UU.lo que lo convierte en el mayor tenedor extranjero.
En esencia, su tamaño económico y su influencia en el Tesoro significan que las medidas del Banco de Japón (BOJ) se propagan por los mercados globales. En este contexto, las últimas Estímulo de 135 mil millones de dólares del Banco de Japón, que desató los rumores en el mercado, no fue una casualidad.
Fuente: TradingView
A modo de contexto, el gobierno de Japón ha implementado un estímulo de 135 mil millones de dólares después de inflación de octubre estuvo por debajo de las expectativas con un 3%. La reacción del mercado a corto plazo fue alcista, impulsada por las expectativas de un aumento de la liquidez.
Sin embargo, de cara al futuro, los mercados están descontando una probabilidad del 80% de que se produzca una subida de tipos de interés los días 18 y 19 de diciembre. reunión del BOJmientras que el rendimiento del Tesoro japonés a 30 años, que alcanza el 3,43%, añade presión sobre los costos de endeudamiento a largo plazo.
En resumen, Japón está bajo una presión financiera cada vez mayor. Con una gran carga de deuda, tasas de interés más altas y rendimientos crecientes, el costo de mantener efectivo en Japón está aumentando. Como mayor tenedor del Tesoro estadounidense, ¿podría Japón ser obligado a vender?
La tensión financiera de Japón es ahora un problema del mercado estadounidense
La volatilidad en Japón se está extendiendo a los mercados estadounidenses.
A modo de contexto, Japón tiene el mayor ratios deuda/PIB en el mundo. Su deuda supera el 200% del PIB. En consecuencia, esto limita la capacidad de Japón para recaudar efectivo mediante préstamos, lo que empuja al Banco de Japón a buscar opciones alternativas.
Una opción es ajustar las tarifas. El reciente estímulo ha aumentado la presión, haciendo que un aumento de las tasas de interés en la próxima reunión del BOJ ya esté incluido en el precio. ¿El impacto en los mercados estadounidenses? Un apalancamiento costoso podría forzar liquidaciones.
Fuente: X
Como se señaló anteriormente, Japón es el mayor tenedor de bonos del Tesoro estadounidense, con más del 12% de todas las tenencias extranjeras. Si las tasas japonesas suben, aumenta el riesgo de una liquidación generalizada del Tesoro, exactamente lo que destaca el analista en el gráfico anterior.
En pocas palabras, el dinero que alguna vez fluyó desde Japón hacia acciones o criptomonedas estadounidenses podría comenzar a moverse en la otra dirección. Los inversores que se endeudaron a bajo precio en Japón tal vez tengan que deshacer sus posiciones a medida que el apalancamiento se vuelve más caro.
En resumen, la volatilidad macroeconómica de las criptomonedas está lejos de resolverse.
La Reserva Federal la pausa en el QT ha impulsado el apetito por el riesgo a corto plazopero ahora que las presiones financieras de Japón se están extendiendo a los mercados estadounidenses, la verdadera pregunta es: ¿puede este entorno realmente respaldar los activos de riesgo en el largo plazo?
El rebote de las criptomonedas continúa enfrentándose a obstáculos macroeconómicos
El mercado de las criptomonedas sigue estancado en la indecisión.
Aun así, las expectativas de QE han impulsado nueva liquidez en el espacio durante las últimas dos semanas. Sumándose a ese impulso, probabilidades de reducción de tipos para la próxima reunión del FOMC han subido a un máximo mensual del 89%.
Todo esto ha contribuido a alimentar un claro sesgo alcista a corto plazo. Toma Bitcoin [BTC]por ejemplo. Un aumento del 8% en los últimos dos días ha anulado su caída de dos semanas, impulsándolo nuevamente por encima de la marca de 93.000 dólares.
Fuente: TradingView (BTC/USDT)
En resumen, el último rebote de las criptomonedas todavía depende en gran medida de las corrientes macro.
Y ahora, con los mercados estadounidenses absorbiendo la presión de Japón, las criptomonedas se encuentran en una posición frágil. En condiciones como ésta, otro No se puede descartar un accidente repentinoespecialmente dada la creciente influencia del BOJ en los mercados estadounidenses.
En este contexto, la próxima reunión del BOJ del 18 y 19 de diciembre podría marcar la pauta para el mercado de las criptomonedas. La forma en que reaccionen los inversores ante una posible subida de tipos probablemente decidirá si BTC puede superar los 100.000 dólares.
Pensamientos finales
- Las tensiones financieras de Japón se están extendiendo a los mercados estadounidenses, creando incertidumbre para los activos de riesgo.
- Las ganancias criptográficas a corto plazo están impulsadas por la liquidez macro, pero la volatilidad relacionada con Japón mantiene al mercado vulnerable a otra crisis repentina.