La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) han presentado conjuntamente una taxonomía de tokens que clasifica los criptoactivos en cinco categorías. Esta última guía confirma además que la mayoría de los criptoactivos no son valores, aunque la SEC explicó cómo podrían convertirse en valores.
La SEC publica la taxonomía de tokens que clasifica los activos digitales
La SEC publicó un Guía de 68 páginas. en colaboración con la CFTC, aclarando cómo planea aplicar las leyes federales de valores a los criptoactivos. En particular, la agencia agrupó los criptoactivos en cinco categorías, a saber, productos digitales, coleccionables digitales, herramientas digitales, monedas estables y valores digitales.
El lanzamiento de esta taxonomía de tokens se produce pocos días después del lanzamiento de la iniciativa de armonización SEC-CFTC para coordinar esfuerzos para fortalecer la posición de EE. UU. como criptocapital. Como parte de esta última guía, la SEC señaló que los productos básicos digitales, los objetos coleccionables digitales y las herramientas digitales no son valores en sí mismos.
Sin embargo, pueden convertirse en valores si un individuo o grupo los ofrece y vende sujeto a un contrato de inversión. La SEC definió un producto digital como un activo criptográfico que está “intrínsecamente vinculado y deriva su valor de la operación programática de un sistema criptográfico que es funcional, así como de la dinámica de oferta y demanda”.
La comisión enumeró las principales monedas, como Bitcoin, Ethereum, XRP y Dogecoin, como ejemplos de productos digitales bajo esta taxonomía de tokens. “Un producto digital es necesario para participar o utilizar ciertos aspectos de un sistema criptográfico funcional asociado”, dijo la SEC.
Mientras tanto, los coleccionables digitales son criptoactivos que pueden representar o transmitir derechos sobre obras de arte, música, vídeos, tarjetas coleccionables o elementos del juego. La comisión también señaló que estos objetos coleccionables podrían ser representaciones digitales o referencias a memes, personajes, eventos actuales o tendencias de Internet. Mencionó la moneda meme superior WIF como ejemplo de coleccionable digital, así como tokens de fan y NFT.
La SEC definió las herramientas digitales como criptoactivos que realizan una función práctica. Esta categoría de criptoactivos podría adoptar la forma de membresía, boleto, credencial, título, instrumento o distintivo de identidad.
Sobre monedas estables y valores digitales
La SEC declaró que las monedas estables (monedas estables de pago) que cumplen con la Ley GENIUS no se clasificarán como valores. Sin embargo, la agencia agregó que hay situaciones en las que las monedas estables distintas de estas monedas estables de pago cumplirán con la definición de “seguridad” dependiendo de los hechos y circunstancias.
Mientras tanto, los valores digitales bajo la taxonomía simbólica son instrumentos financieros que generalmente se clasifican como valores y están representados por un criptoactivo. Esto se centra en activos del mundo real (RWA), como las acciones que se mueven en la cadena. Como tal, las acciones tokenizadas siguen siendo valores a pesar de adoptar una forma diferente en la cadena. “Un valor es un valor independientemente de si se emite o se representa de otra manera, fuera de la cadena o dentro de la cadena”, señaló la SEC.
La SEC indicó que la prueba de Howey seguirá siendo la base para determinar si un criptoactivo califica como valor. Este se centrará en el análisis del contrato de inversión, determinando si se trata de un “contrato, transacción o esquema” en el que las personas invierten y esperan beneficiarse de los esfuerzos de otros.