El precio de Bitcoin es actualmente tan estable que algunos expertos ya lo comparan en broma con una moneda estable. Sin embargo, desde una perspectiva histórica, este bajo nivel de volatilidad conlleva mucho riesgo. Como informa Glassnode, BTC cotiza en un rango increíblemente pequeño de $ 869, separando el mínimo y el máximo semanal en solo un 4,6%.
Glassnode analiza estos riesgos bajistas pero también las oportunidades alcistas en su nuevo reporte semanal. Los períodos de volatilidad extremadamente baja han sido muy raros en la historia de Bitcoin. En última instancia, ha habido un movimiento extremadamente fuerte hacia arriba o hacia abajo.
El caso del oso para el precio de Bitcoin
En el lado bajista, el uso históricamente bajo en la cadena revela algunos paralelismos con el mercado bajista de 2018.
La tasa de crecimiento de las direcciones de saldo distinto de cero se ha estancado desde agosto. El volumen de transferencias en USD también se ha desplomado a $19,2 mil millones por día, por debajo del pico de volumen de transferencias de diciembre de 2017 y solo ligeramente por encima de los mínimos de mayo a julio de 2021.
Como informó Bitcoinist ayer, la capitulación de los mineros es actualmente el mayor riesgo dentro del mercado. Según Glassnode, el precio del hash ha caído a un mínimo histórico de $66,5k/día por exhash desplegado.
Con Hash Price ahora cayendo por debajo de los mínimos de reducción a la mitad posteriores a 2020, a pesar de que los precios de las monedas son ~ 2x, esto demuestra cuán extremo se ha vuelto el reciente aumento en la competencia de hashrate.
Además, Glassnode estima que los saldos de los mineros se han multiplicado por 10 desde 2019 y ahora suman 78,2 mil BTC, lo que equivale a $1,509 mil millones a un precio de $19,3 mil.
La actual combinación en evolución de mineros al borde de la rentabilidad y un inventario enormemente alto de BTC con libros de pedidos reducidos, una demanda históricamente baja y la incertidumbre macroeconómica en curso crean un cóctel explosivo que no debe subestimarse.
El caso del toro
Sin embargo, también hay buenos argumentos para un caso alcista. En primer lugar, los HODLers continúan mostrando una fuerte convicción y han alcanzado un máximo histórico en la propiedad de monedas mientras se niegan “firmemente” a poner monedas en el mercado.
Las reservas mantenidas en los intercambios de cifrado también se están reduciendo sin descanso y actualmente se encuentran en los niveles de enero de 2018, mientras que más de $ 3 mil millones por mes en poder adquisitivo de monedas estables están fluyendo.
Asimismo, otros datos en la cadena apuntan a un período continuo de acumulación. Tanto los inversores más pequeños (< 1 BTC) como las ballenas (hasta 10 000 BTC) han cambiado su comportamiento hacia la acumulación neta y el aumento.
Lo mismo es cierto cuando se analizan los titulares a corto plazo (STH). El volumen de monedas que pasan a nuevos compradores a precios entre $18,000 y $20,000 está aumentando significativamente. Glassnode concluyó su tesis alcista diciendo:
El caso alcista para Bitcoin en la actualidad es uno de convicción inquebrantable y un crecimiento persistente del saldo por parte de la cohorte HODLer. Las monedas líquidas continúan saliendo de los intercambios, el poder adquisitivo relativo de las monedas estables está aumentando, y la volatilidad extrema y las graves desventajas hasta ahora no han logrado sacudir a los creyentes más acérrimos de Bitcoin.
En el momento de la publicación, BTC continuó operando en su rango increíblemente estrecho.
