Las monedas estables descentralizadas aún acarrean profundas debilidades estructurales, según el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin. Dijo que estos defectos podrían convertirlos en un riesgo a largo plazo. Buterin dijo que los diseños actuales dependen demasiado del dólar estadounidense y carecen de resiliencia frente a grandes shocks macroeconómicos.
Buterin señala los principales riesgos del diseño de las monedas estables
en un X publicaciónButerin afirmó que el espacio de las Stablecoins requiere una innovación fundamental y no soluciones rápidas. El seguimiento del dólar estadounidense ha servido a sus propósitos hasta ahora, pero el futuro ideal debería ser independiente de cualquier punto de referencia fiduciario único. Advirtió que la devaluación del dólar en las próximas décadas podría convertirse en una vulnerabilidad significativa para los sistemas de monedas estables.
Buterin también destacó el diseño del oráculo como un riesgo importante. Añadió que los modelos descentralizados deben ser resistentes a la captura de grandes reservas de capital. Si un oráculo o mecanismo puede ser sobornado o manipulado de otro modo, entonces la solidez de un protocolo depende de incentivos que podrían ir en contra de los intereses de los usuarios.
Destacó que, dado que existe riesgo de captura, los protocolos de Stablecoins intentarán aumentar el costo del ataque maximizando la extracción de valor. Eso puede significar tarifas más altas, fuertes incentivos simbólicos o estructuras de gobernanza que concentran el poder.
Buterin criticó los enfoques de gobernanza financiarizados, afirmando que carecen de asimetría defensiva y requieren grandes sanciones económicas para seguir siendo creíbles. Calificó esa estructura como ineficiente y hostil para los usuarios.
Las monedas estables basadas en el rendimiento fueron otra preocupación. Los diseños basados en apuestas introducen compensaciones, explicó Buterin, que incentivan resultados débiles para los usuarios, a menos que los modelos se ajusten estructuralmente. Dijo que tales diseños pueden dejar a los usuarios con rendimientos que no son óptimos.
Los riesgos de penalización por Stablecoins aumentan a medida que el proyecto de ley de criptomonedas de EE. UU. se acerca a la votación
Al mismo tiempo, Buterin enfatizó que el diseño de una moneda estable también debería apuntar a reducir el riesgo y las sanciones por la inacción. A los fondos que deberían estar disponibles ante fuertes reducciones no se les deberían imponer condiciones estrictas que reduzcan su disponibilidad cuando hay un gran aumento en la volatilidad, dijo.
Los comentarios se producen mientras los legisladores estadounidenses se preparan para avanzar en la regulación de las criptomonedas. Se espera que esta semana se discuta un proyecto de ley sobre la estructura del mercado criptográfico, que se sigue de cerca. Como informó CoinGape anteriormente, el Comité Bancario del Senado celebrará una votación sobre la Ley de Claridad el jueves.
Si se promulga, el proyecto de ley podría introducir marcos regulatorios más claros para los activos digitales. También puede influir en la participación institucional en Stablecoins y establecer nuevos estándares de cumplimiento para el sector.
Sin embargo, Ethereum (ETH) está cambiando de manos a $3,104 al momento de escribir este artículo, perdiendo un 0,39% en las últimas 24 horas. Ethereum continúa en una fase de consolidación, según el analista Ted. Mientras ETH se mantenga por encima de la zona de soporte de $3,000, podría subir hacia los niveles de $3,500 y $3,600 en el corto plazo.