Retiros de crédito minorista en NEXO [NEXO] Inaugurado en enero de 2025 a un precio elevado de 136,63 millones de dólares. Esto reflejó un despliegue agresivo de apalancamiento durante condiciones de mercado sólidas.
A medida que aumentó la volatilidad, los retiros cayeron a 85,3 millones de dólares en febrero y 54,4 millones de dólares en marzo, lo que indica un ajuste forzado de los balances en lugar de un enfriamiento orgánico de la demanda.
Este desapalancamiento temprano implicó que los participantes minoristas comenzaron a reducir el riesgo a medida que cambiaban las condiciones de liquidez.
Luego se reconstruyó la actividad. Abril subió a 75,2 millones de dólares, seguido de 79,8 millones de dólares en mayo y un pico local de 95,8 millones de dólares en junio, mientras que en términos mensuales se volvió positivo.
Este rebote Los operadores sugirieron que volvieran a utilizar el apalancamiento para recuperar el impulso de los precios, utilizando el crédito para volver a ingresar a los activos de riesgo.
Fuente: CryptoQuant/X
Sin embargo, la segunda mitad mostró fatiga estructural.
Los retiros cayeron a 67 millones de dólares en julio, rondaron los 70 millones de dólares en agosto y luego cayeron a 48,5 millones de dólares en septiembre cuando el mercado se estancó.
Posteriormente, la caída se aceleró a 22,04 millones de dólares en noviembre, lo que refleja la aversión al riesgo, una menor liquidez y un menor apetito especulativo. Este desapalancamiento sostenido implicó reajustes de los balances, mientras que el exceso de apalancamiento se eliminaba y los compradores marginales se retiraban.
Los retiros se estabilizan en diciembre de 2025 y enero de 2026 en $23.957 millones y $23.965 millones, respectivamente, manteniéndose cerca de sus niveles más bajos.
Ese aplanamiento sugiere que la demanda de crédito puede estar tocando fondo, lo que a menudo es un precursor de una reacumulación gradual del mercado una vez que se restablece la confianza.
El crecimiento del crédito se topa con las tensiones de liquidez
Etereum[ETH] préstamo en aave [AAVE] comenzó en 2024, con un nivel moderado de entre 150.000 y 200.000 ETH, con tasas de alrededor del 2,5% al 3% en medio de la estabilización de los mercados.
La demanda aumentó de manera constante, alcanzando 400.000 ETH en octubre de 2024 a medida que los comerciantes aumentaron el posicionamiento apalancado.
El impulso se aceleró hasta principios de 2025; la utilización se acercó a 800.000 ETH, mientras que las tasas se dispararon cerca del 3,5%.
Fuente: CryptoQuant/X
Esto señaló un apalancamiento excesivo y una creciente demanda de garantías durante el fortalecimiento de las tendencias de precios de ETH.
El endeudamiento alcanzó su punto máximo a mediados de 2025 cerca de 1,2 millones de Ethereum [ETH]marcando la máxima exposición especulativa. A partir de entonces, el endeudamiento cayó a 600.000 ETH a medida que surgieron presiones de desapalancamiento.
A principios de 2026, la utilización se acercó a los 300.000 ETH y las tasas bajaron hacia el 1,5-2 %, lo que refleja un enfriamiento del apetito por el riesgo y un restablecimiento del apalancamiento.
La falla del soporte clave extiende la tendencia bajista de NEXO
NEXO extendió su tendencia bajista cuando el precio cayó por debajo de las bandas de resistencia de $0,901 y $0,947, reforzando la estructura bajista.
La presión de venta se aceleró, llevando el precio a la zona de demanda de 0,80 dólares, donde surgió brevemente el soporte.
Sin embargo, el impulso se debilitó aún más cuando las velas perforaron la zona, empujando el precio hacia los 0,73 dólares.
Fuente: TradingView
Los promedios móviles tendieron a la baja y se comprimieron por encima del precio, lo que indica un control bajista sostenido.
El RSI se mantuvo cerca de 26, lo que refleja condiciones de sobreventa y una débil fuerza de reversión.
Este alineamiento mostró una distribución persistente más que una capitulación.
Mientras se mantenía la estructura de desglose, el sentimiento del mercado inclinó la aversión al riesgo, y los alcistas requirieron una recuperación por encima de 0,90 dólares para estabilizar la estructura de precios a corto plazo.
Pensamientos finales
- El apalancamiento se expandió marcadamente en los mercados crediticios antes de comprimirse, lo que indica un amplio restablecimiento de la liquidez a medida que se debilitaba el apetito por el riesgo.
- Los flujos de crédito se estabilizaron, pero el precio de NEXO siguió cayendo, lo que demuestra que la confianza del mercado seguía ajena al riesgo a pesar del enfriamiento del apalancamiento.