bitcóin [BTC] entró a finales de enero con un apalancamiento elevado, ya que el interés abierto (OI) rondaba los 31.000-32.000 millones de dólares, mientras que el precio cotizaba en torno a los 90.000 dólares. Gradualmente, la exposición a los derivados comenzó a disminuir a medida que el sentimiento de riesgo se debilitaba, empujando a OI hacia los $28 mil millones mientras que el precio bajaba.
Poco después, los titulares geopolíticos sobre Irán aumentaron la incertidumbre y Bitcoin cayó rápidamente hacia la zona de los 63.000 dólares. Durante este declive, OI se desplomó de aproximadamente 29 mil millones de dólares a casi 21 mil millones de dólares, lo que indica un amplio aumento del apalancamiento.
Fuente: CriptoQuant
Al mismo tiempo, el índice Coinbase Premium permaneció profundamente negativo, cayendo cerca de −0,25 a medida que la demanda al contado estadounidense se debilitaba. Sin embargo, la presión de venta se estabilizó lentamente a medida que el precio se consolidaba entre 65.000 y 68.000 dólares.
Fuente: CriptoQuant
Mientras tanto, el posicionamiento en derivados se mantuvo comprimido entre 21.000 y 22.000 millones de dólares, lo que indica una menor exposición especulativa en las bolsas. A medida que se acercaba marzo, las condiciones comenzaron a cambiar a medida que el índice Coinbase Premium volvía a niveles neutrales.
Poco después, Bitcoin se recuperó bruscamente por encima de los 73.000 dólares, mientras que el OI subió hasta los 24.700 millones de dólares. Esta combinación sugiere que entró en el mercado una cobertura corta, convirtiendo el shock geopolítico en liquidez para el repunte.
Las altcoins aumentan a medida que la liquidez se desplaza más allá de Bitcoin
Tras la fase de recuperación anterior, la atención del mercado se desplazó gradualmente hacia los activos con beta más alto. A medida que disminuyó la volatilidad, los operadores comenzaron a reasignar capital a altcoins que normalmente reaccionan más rápidamente una vez que regresa la estabilidad.
dentro de esto rotaciónvarias altcoins importantes rápidamente obtuvieron mejores resultados. solana [SOL] subió alrededor de +9% en un día, lo que indica un renovado apetito especulativo.
Al mismo tiempo, Chainlink [LINK] avanzó aproximadamente +7%, reforzando el cambio hacia alternativas líquidas de gran capitalización. Mientras tanto, hiperlíquido [HYPE] registró casi un +12% durante los siete días, lo que muestra una acumulación sostenida en lugar de un rebote de corta duración.
Fuente: Sentimiento
Sin embargo, el sentimiento más amplio todavía reflejaba un miedo geopolítico persistente. Muchos participantes minoristas ya habían abandonado sus posiciones durante las ventas de pánico anteriores provocadas por los titulares macroeconómicos. Este comportamiento redujo la liquidez inmediata del lado de las ventas en varios mercados de altcoins.
Como resultado, incluso entradas moderadas comenzaron a hacer subir los precios. Los operadores apuntaron cada vez más a activos con mayor potencial alcista a corto plazo.
En conjunto, el miedo extremo primero obligó a las manos débiles a salir. Una vez que regresó la estabilidad, esa misma liquidez se trasladó a altcoins, lo que permitió a Solana, Chainlink e Hyperliquid tener un rendimiento superior durante la fase de recuperación.
La reducción corta de derivados fortalece el repunte de Bitcoin
El último repunte de Bitcoin cobró impulso cuando los mercados de derivados provocaron una fuerte contracción corta. Al cierre de esta edición, criptografía total liquidaciones alcanzó aproximadamente 587,97 millones de dólares en 24 horas.
Dentro de este aumento, Bitcoin contabilizado por casi 310 millones de dólares, lo que destaca su papel dominante en la medida.
Fuente: CoinGlass
Más importante aún, las posiciones cortas impulsaron la mayoría de las liquidaciones. Alrededor de 272,75 millones de dólares provinieron de cierres cortos, mientras que los largos representaron sólo 36,21 millones de dólares.
A medida que los precios subieron, los operadores bajistas se apresuraron a cubrir posiciones.
Fuente: CoinGlass
Esta compra forzada intensificó gradualmente la presión alcista. A medida que las liquidaciones se multiplicaban, los operadores de impulso entraron al mercado en busca de ganancias a corto plazo.
Al mismo tiempo, la creciente volatilidad reforzó la actividad especulativa en las bolsas de derivados. A través de esta secuencia, la cobertura corta transformó un rebote normal en un repunte más fuerte.
Por lo tanto, las liquidaciones cortas actuaron como el principal combustible detrás de la aceleración alcista de Bitcoin, convirtiendo el posicionamiento bajista en demanda forzada y amplificando el impulso del repunte.
Resumen final
- Bitcoin apalancó cerca de $ 63 000 y restableció el posicionamiento de derivados cuando el interés abierto cayó de $ 29 mil millones a $ 21 mil millones, lo que permitió que la liquidez se reconstruyera y respaldara el repunte hacia los $ 73 000.
- Las altcoins ganaron impulso a medida que la liquidez rotó más allá de Bitcoin, y los criptoactivos de beta más alta obtuvieron mejores resultados una vez que el temor del mercado disminuyó y el capital regresó a los mercados de riesgo.