Durante meses, Bitcoin contó con un fuerte apoyo de las grandes instituciones financieras, especialmente a través de Spot Bitcoin. [BTC] ETF. Muchos creyeron que esto traería estabilidad al mercado. Pero esa creencia ahora está siendo puesta a prueba.
El 24 de febrero, Bitcoin cayó por debajo del importante nivel de 63.000 dólares. Al mismo tiempo, los ETF, destinados a sostener los precios, se convirtieron en los mayores vendedores.
Sólo el 23 de febrero, los inversores retiraron 203,8 millones de dólares de estos fondos.
Fuente: Inversores de Farside
Esta racha de salidas, con algunas excepciones aquí y allá, muestra un cambio de comportamiento real. Las ventas ya no provienen principalmente de pequeños comerciantes minoristas. Ahora también las grandes instituciones están abandonando sus posiciones.
No hace falta decir que estos eran los mismos jugadores que alguna vez fueron vistos como poseedores a largo plazo.
¿Cómo cambió el precio de Bitcoin los sentimientos?
Con Bitcoin ahora comercio Casi un 50% por debajo de su máximo de octubre de 2025 de 126.000 dólares, el estado de ánimo ha cambiado.
La actual ola de ventas supone una marcada ruptura con lo que hemos visto en los últimos dos años. Cuando los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. se lanzaron a principios de 2024, rápidamente se convirtieron en el principal impulsor de una de las corridas alcistas más fuertes en la historia de las criptomonedas.
Durante este período, Bitcoin aumentó de alrededor de $40,000 a un máximo de $126,000, aumentando más del 220%. Este repunte se debió en gran medida a la facilidad con la que estos ETF facilitaron a los grandes inversores la compra de Bitcoin.
Pero en 2026 la situación ha cambiado.
Una forma de ver el daño es a través del precio de compra promedio de los inversores en ETF. En este momento, ese promedio ronda los 84.100 dólares. Con Bitcoin luchando cerca de $ 68,000, la mayoría de los titulares de ETF tienen pérdidas de alrededor del 20%.
¿Qué pasó en febrero?
Aunque hubo un breve momento de esperanza el 20 de febrero, el 23 de febrero estaba claro que la presión vendedora seguía siendo fuerte.
Ese mismo día, los inversores retiraron millones y la venta no se distribuyó de manera uniforme. Una señal importante provino del IBIT ETF de BlackRock, que representó más de la mitad de todas las salidas.
El ETF HODL de VanEck fue el único que vio dinero fresco, con 6,4 millones de dólares en entradas. Esto sugiere que un pequeño grupo de inversores cree que los precios por debajo de 70.000 dólares son una buena oportunidad de compra. Sin embargo, por ahora, sus compras son demasiado pequeñas para cambiar la tendencia general.
El mismo día, Ethereum [ETH] Los ETF también enfrentaron fuertes ventas. En tan sólo un día, de estos fondos quedaron 49,5 millones de dólares.
La mayor parte provino de ETHA de BlackRock, que por sí sola registró retiros de 45,4 millones de dólares. También se observaron salidas menores de VanEck y Fidelity.
Se está produciendo un cambio en secreto
Sin embargo, no todo se está desmoronando.
Mientras los ETF de Bitcoin y Ethereum están perdiendo dinero, Solana [SOL] Los ETF están experimentando nuevas entradas. El 23 de febrero, Bitcoin perdió cientos de millones y los fondos de Solana ganaron 8 millones de dólares. La mayor parte provino del BSOL de Bitwise, que recaudó 6,3 millones de dólares.
Mientras tanto, ondulación [XRP] Los ETF no muestran ningún movimiento. Tanto el 20 como el 23 de febrero no hubo entradas ni salidas netas. Esto sugiere que los inversores de XRP están esperando al margen, inseguros de la dirección del mercado.
Fuente: Valor SoSo
Por lo tanto, a medida que avanza el año 2026, la señal clave a tener en cuenta no es solo el precio, sino también los flujos de ETF.
Por último, para que Bitcoin y Ethereum se recuperen con fuerza, la racha de ventas actual debe desacelerarse y eventualmente detenerse. En definitiva, la siguiente fase dependerá de si las ventas se agotan o se aceleran aún más.
Resumen final
- Seis semanas consecutivas de salidas de ETF con algunos días de excepciones muestran que no se trata de una venta de pánico; es un cambio sostenido de comportamiento.
- Las grandes salidas de capitales de BlackRock indican que incluso las instituciones institucionales más fuertes no son inmunes a las tensiones del mercado.