A medida que Bitcoin continúa teniendo un rendimiento inferior en el cuarto trimestre de 2025, sus inversores han tenido múltiples razones para deshacerse y recortar sus tenencias. Entre estos inversores se encuentra una cohorte determinada, sus tenedores a corto plazo (STH), que han estado enfrentando tensiones durante un período prolongado.
STH MVRV en rojo intenso durante 60 días consecutivos
En una publicación reciente en la plataforma X, el mercado cuantitativo Burak Kesmeci reveló una perspectiva interesante sobre la condición actual del mercado para los inversores más reactivos de Bitcoin: los tenedores a corto plazo. La publicación de Kesmeci gira en torno a la métrica STH MVRV (valor de mercado a valor realizado).
A modo de contexto, esta métrica compara el valor de mercado de BTC con su valor realizado, lo que sirve como un medio para rastrear si los inversores a corto plazo de Bitcoin tienen, en promedio, ganancias o pérdidas.
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Una lectura inferior al nivel neutral “1” normalmente indica que los STH están en rojo. Dependiendo de la profundidad de este valor, también podría presagiar eventos de capitulación. Por otro lado, los valores superiores a 1 revelan que los inversores a corto plazo obtienen beneficios. Cuanto mayor sea el valor, más probable será que se produzcan eventos de obtención de beneficios.
En su publicación en X, el experto en línea compartió que STH MVRV ha estado en territorio rojo intenso durante un período completo de 60 días. Kesmeci explicó que los inversores a corto plazo de la criptomoneda insignia se enfrentan ahora al mayor nivel de “prueba de paciencia” que jamás hayan presenciado a lo largo de 2025.
En particular, los períodos prolongados de lecturas negativas del MVRV a menudo se han correlacionado con un mayor estrés en el mercado. Dado que el grupo de inversores más reactivo del mercado es el que está en cuestión, el precio de Bitcoin podría ser testigo del efecto de las ventas masivas impulsadas por la capitulación.
Sin embargo, también es posible lo contrario. En el escenario en el que la presión bajista disminuya por completo, lecturas negativas prolongadas podrían ser una señal de una inminente estabilización del mercado.
Bitcoin se mantiene por debajo de la SMA de 111 días: lo que esto significa para el precio
Para darle más peso a su revelación sobre la cadena, Kesmeci también continuó con una observación técnica clave de la acción del precio de Bitcoin. Según el analista, Bitcoin ha estado cotizando por debajo del promedio móvil simple de 111 días (SMA 111) durante el mismo período.
Esta alineación entre el análisis técnico y en cadena funciona, por lo tanto, para reforzar una narrativa clara; Bitcoin se encuentra actualmente en una fase de consolidación o correctiva. Esto es contrario a la creencia de que la principal criptomoneda podría estar al comienzo de una importante tendencia al alza.
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Desde una perspectiva más amplia, la trayectoria futura de Bitcoin no está del todo clara. Los eventos macroeconómicos, junto con la renovada demanda al contado, podrían resultar fundamentales para la criptomoneda en el futuro.
Este fenómeno del mercado podría determinar si BTC cae más profundamente o comienza su viaje de recuperación. Al momento de escribir este artículo, Bitcoin está valorado en alrededor de $87,380, sin ningún movimiento significativo en el último día.
Imagen destacada de iStock, gráfico de TradingView