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Microstrategy, el mayor titular corporativo de Bitcoin, ha incorporado durante mucho tiempo la apuesta institucional más audaz de la criptomoneda. La creencia inquebrantable del cofundador y presidente Michael Saylor en Bitcoin tiene definió la estrategia de la empresa por años. Sin embargo, esa estrategia ahora enfrenta un desafío después de una reciente presentación de la SEC insinuó la posibilidad de que MicroStrategy se vea obligado a liquidar algunas de sus tenencias de bitcoin a presión financiera y la accidente reciente de precio de bitcoin. Las implicaciones podrían estafar más allá del balance de la compañía y afectar el mercado más amplio de Bitcoin.
Montaje de deuda, flujo de efectivo negativo y la línea de vida de Bitcoin
MicroStrategy reveló varias vulnerabilidades financieras importantes en un formulario reciente 8-k Archivado con la Sec. En el momento de la presentación, la empresa reportado tenencia 528,185 BTC, adquirido a un precio de compra promedio de $ 67,458 por bitcoin, para una base de costo total de aproximadamente $ 35.63 mil millones. Sin embargo, a pesar del tamaño masivo de su Tesoro de Bitcoin, Microstrategy admitió que su negocio principal de software empresarial no ha generado un flujo de caja operativo positivo. La empresa es también carnízgo $ 8.22 mil millones en deuda y enfrentando una carga anual de intereses contractuales de $ 35.1 millones.
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Aunque ha emitido más de $ 1.6 mil millones en acciones preferidas vinculadas a obligaciones de dividendos anuales sustanciales de $ 146.2 millones, estos pasivos no se cumplen. En cambio, Microstrategy describió explícitamente que espera confiar en la deuda o el financiamiento de capital para cumplir con sus obligaciones, y esos esfuerzos pueden volverse severamente tensos si el precio de Bitcoin disminuye bruscamente. El informe advierte que si el valor de mercado de sus tenencias cae significativamente, podría afectar negativamente la capacidad de la empresa para recaudar fondos. En tal situación, la compañía podría verse obligada a vender bitcoin con pérdidas.
En el momento en que se presentó el informe, BTC cotizaba solo un 13% por encima del precio promedio de compra de la compañía. Debido a que Bitcoin forma la mayoría de los activos de Microstrategy, su balance está íntimamente vinculado al precio de la criptografía. Como tal, una caída por debajo de ese nivel podría crear una reacción en cadena de los precios de las acciones que caen y, en última instancia, forzar la presión de venta incluso en el precio de Bitcoin en sí.
Respuesta de Michael Saylor: Permanecer el curso
Michael Saylor, cofundador de Microstrategy y ex CEO, es uno de los mayores proponentes de bitcoin y fue influyente en la adopción de una estrategia de Bitcoin por la compañía. Llevando a la plataforma de redes sociales X después de que estalló la noticia del informe, Saylor simplemente tuiteado: “Hodl”, un mantra popular entre los puristas criptográficos que indica la convicción a largo plazo.
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La publicación ha tenido más de 1,4 millones de visitas en la plataforma y ha resonado con muchos proponentes alcistas, como se ve en la sección de comentarios. Él siguió eso Con otro tweet: “Bitcoin es la mejor idea. No hay segundo mejor”.
Al momento de escribir, BTC se cotiza a $ 81,900, un 6% en las últimas 24 horas. Incluso si Microstrategy vendiera cualquier bitcoin en este momento, no sería la primera venta de sus tenencias. El 22 de diciembre de 2022, Microstrategy vendió 704 BTC por $ 11.8 millones en circunstancias similares.
Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView.com