La Optimism Foundation ha propuesto un plan que vincularía más estrechamente el token OP con el rendimiento de la Superchain. La medida marca un cambio estructural en la forma en que los tokens de capa 2 intentan capturar valor.
El plan dedicaría el 50% de los ingresos entrantes del secuenciador Superchain a recompras mensuales de OP durante un período inicial de 12 meses que comienza en febrero, sujeto a una votación de gobernanza programada para el 22 de enero.
Fuente: Optimismo/X
Si se aprueba, la propuesta llevaría a OP más allá de su función actual como token de gobernanza hacia un activo cuya demanda está vinculada a la actividad agregada de la red en toda la Superchain.
El ecosistema de cadenas OP Stack incluye Base, Unichain, World Chain, OP Mainnet y otros.
Optimismo para pasar del token de gobernanza al experimento alineado con los ingresos
bajo el propuestaOptimism convertiría la mitad de los ingresos mensuales del secuenciador en OP a través de un proveedor OTC, y los tokens comprados se mantendrían en la tesorería colectiva.
El ETH restante sería administrado activamente por la Optimism Foundation bajo parámetros predefinidos, y la gobernanza conservaría la supervisión de la asignación de capital.
Optimism informó haber recaudado 5.868 ETH en ingresos de Superchain durante los últimos 12 meses. Si la asignación propuesta hubiera estado en vigor, aproximadamente la mitad de esa cantidad se habría destinado a recompras.
Se trata de un OP estimado de 8 millones de dólares a los precios vigentes. El programa está diseñado como piloto y se reevaluará al cabo de un año.
El cambio es importante porque la mayoría de los tokens L2 hoy en día subsidian el crecimiento a través de incentivos o derechos de gobernanza, con vínculos limitados y recurrentes con los ingresos reales del protocolo.
La propuesta de Optimism prueba explícitamente si enrutar los flujos de efectivo del secuenciador de regreso al token puede crear una alineación duradera entre el uso y la economía del token.
Por qué es importante la agregación de Superchain
Datos de DefiLlama subraya por qué Optimism está enmarcando la iniciativa a nivel de Superchain en lugar de alrededor de una sola cadena.
Los datos muestran que el TVL de OP Mainnet se encuentra actualmente en $309 millones, con ingresos de la cadena de $459 en las últimas 24 horas.
Fuente: DefiLlama
OP Mainnet actualmente opera como un entorno de tarifas bajas por diseño, con ingresos modestos por cadena y aplicaciones en relación con el TVL histórico.
Al agregar los ingresos del secuenciador en múltiples cadenas OP Stack, Optimism apuesta a que la escala, en lugar de las tarifas por cadena, puede generar una base de ingresos significativa con el tiempo.
En ese contexto, las recompras se posicionan menos como un mecanismo de rendimiento y más como una herramienta de alineación.
Contexto del mercado: estructura sobre precio
El precio de OP ha bajado en los últimos meses y la propuesta de recompra no ha provocado una revisión inmediata del precio. OP cotizaba a 0,32 dólares con un aumento de más del 3% en las últimas 24 horas.
Fuente: TradingView
Esto es coherente con el diseño del programa: las conversiones están limitadas por los ingresos obtenidos y se ejecutan mensualmente, sin tener en cuenta el precio al contado.
Por lo tanto, cualquier impacto en la dinámica de la oferta dependería del crecimiento sostenido de las Supercadenas más que de los efectos de los anuncios.
En este sentido, la propuesta se entiende mejor como un rediseño de la economía simbólica impulsado por la gobernanza, en lugar de un catalizador de mercado a corto plazo.
Un caso de prueba para la captura de valores L2
La votación del 22 de enero determinará si Optimismo continúa con el experimento. Si se aprueba, el programa de recompra comienza en febrero y tendrá una duración de 12 meses, después de los cuales la gobernanza volverá a evaluar su eficacia.
Más allá de OP, el resultado será seguido de cerca por el ecosistema acumulativo más amplio.
Si agregar los ingresos del secuenciador resulta suficiente para anclar la demanda de tokens sin socavar la descentralización, podría informar cómo otras L2 abordan la captura de valor en entornos de tarifas bajas.
De lo contrario, reforzará el desafío de traducir la escala en una economía simbólica sostenible.
Pensamientos finales
- La propuesta de Optimism prueba si agregar los ingresos del secuenciador en múltiples cadenas de OP Stack puede crear un vínculo económico duradero entre el uso de la red y el token OP.
- Con recompras limitadas, basadas en ingresos y sin fijación de precios, la iniciativa tiene menos que ver con el impacto en el mercado a corto plazo y más con rediseñar la captura de valor L2 en un entorno de tarifas bajas.