El siguiente es un puesto de invitado y una opinión de innokenty isers, director ejecutivo de PayBis.
Después de años de incertidumbre, la regulación de Stablecoin finalmente está ganando impulso en Capitol Hill. Tres facturas en competencia:el acto de genioel Acto establey una propuesta sin nombre de Rep. Maxine Waters (D-CA)Ando compiten por definir el futuro de los dólares digitales en los EE. UU. Este impulso desde hace mucho tiempo por reglas claras podría determinar si las establo de las estables podrían convertirse en una herramienta financiera convencional o permanecer atascado en el limbo regulatorio.
A principios de este mes, el comité bancario del Senado avanzó la Ley de Genio con una 18–6 voto bipartidistamarcando el paso más significativo hacia un marco federal para Stablecoins. La factura define un “pago establecoína” como cualquier activo criptográfico utilizado para pagos o acuerdos, donde el emisor está obligado a canjearlo por una cantidad fija de dólares estadounidenses.
Tanto la Ley Genius como la Ley estable establecen los primeros marcos de licencias federales para Stablecoins en los EE. UU. La Ley Genius, establece los requisitos de licencias, reservas y divulgación al tiempo que prioriza las reclamaciones de los consumidores en bancarrota. Regula tanto a los emisores de establamiento bancarios y no bancarios, equilibrando la supervisión estatal y federal.
Los emisores que exceden un límite de mercado de $ 10 mil millones, como Tether y Circle, deben cumplir con las regulaciones de la Reserva Federal y la OCC, mientras que los emisores más pequeños pueden optar por la supervisión a nivel estatal.
Sin embargo, una distinción clave aquí es que el acto estable hace cumplir una moratoria de dos años sobre la emisión de nuevas “establo colateralizadas endógenas”, aquellas respaldadas únicamente por otros activos digitales, a menos que existieran antes de la aprobación del proyecto de ley.
A medida que Washington avanza con los esfuerzos regulatorios, la industria de la establo de EE. UU. Está experimentando cambios importantes. Si se promulgan estas regulaciones, podrían desempeñar un papel significativo en la configuración de la economía más amplia.
Stablecoins como extensión digital del dólar estadounidense
En particular: la Ley Genius designa el pago de los emisores de stablecoin como instituciones financieras bajo el Ley Gramm-Leach-Blileyexigiéndoles que mantengan la privacidad del cliente y protejan la información personal no pública.
Según la Ley Genius, las estables que reciben la aprobación regulatoria deberán estar respaldadas por activos líquidos de alta calidad de US: facturas de treara y depósitos asegurados.
El marco regulatorio dual establecido por estos proyectos de ley es crucial. Al equilibrar la supervisión federal y estatal, la legislación permite a los actores de la industria innovar a su propio ritmo mientras mantiene salvaguardas regulatorias.
Más allá de eso, en los últimos meses, las instituciones financieras tradicionales han reconocido cada vez más el papel de stablecoins, con empresas como Raya y Banco de América explorando su integración. Las regulaciones claras ayudarán a reducir los riesgos y facilitarán la adopción, contribuyendo a una infraestructura financiera más fuerte alrededor del dólar estadounidense.
Implicaciones para el dominio de USD
Según las nuevas regulaciones, cualquier emisor que opere en el mercado estadounidense debe respaldar su stablecoin con reservas denominadas en dólares. Esto significa que muchos emisores a gran escala ahora tendrán que convertir sus activos en capital y reservas denominados en dólares. Entonces, por defecto, conducirá a una mayor adopción y dependencia del USD.
A medida que crece la demanda global, el gobierno de los Estados Unidos puede asegurarse de que cualquier ecosistema criptográfico o de stablecoin desarrollado en el país permanezca estrechamente vinculado al USD. Esta alineación puede ayudar a evitar que las establo extranjeras o las monedas digitales disminuyan el papel del dólar en el comercio internacional.
Si EE. UU. Crea un entorno donde los dólares digitales son innovadores y seguros, los inversores y empresas globales pueden favorecer a los emisores de stablecoin con sede en los Estados Unidos. Los estándares de interoperabilidad mejorados, como se describe en la legislación, podrían impulsar las transacciones transfronterizas e integración en redes de pago internacionales.
A la larga, esto podría cambiar la liquidez del mercado hacia Stablecoins respaldadas por Estados Unidos, solidificando aún más el dominio del dólar. Los críticos han advertido que la supervisión laxa podría permitir a Big Tech para privatizar el dólar. Sin embargo, al consagrar los estrictos estándares de reserva y transparencia, el proyecto de ley minimiza este riesgo.
¿Qué se avecina?
La Ley Genius acerca a Stablecoins a la integración financiera convencional, lo que aumenta la demanda de facturas del Tesoro de los Estados Unidos. Cuando estos proyectos de ley se aprueban en el corto plazo, probablemente causarán un aumento en la adopción institucional. Los bancos y proveedores de pagos más tradicionales ofrecerán servicios de stablecoin, y veremos más liquidación y gestión de liquidez a través de Stablecoins. Por lo tanto, la capitalización de mercado de Stablecoin solo será mayor a medida que aumente el uso nacional en los Estados Unidos.
Una vez que el marco de Stablecoin está en su lugar, pudimos ver la aparición de servicios auxiliares, como billeteras digitales, soluciones de custodia y redes de pago interoperables. Estos servicios mejorarán aún más la usabilidad de Stablecoins respaldados por Estados Unidos. Estos desarrollos crearían un ecosistema más amplio alrededor del dólar digital.
Con el tiempo, el mercado de Stablecoin de EE. UU. Puede reducir la fricción de la transacción y reducir los costos para los pagos transfronterizos. Podría conducir a una mayor velocidad en las transacciones digitales y una inclusión financiera más amplia, reforzando la utilidad del dólar.
La capacidad de la regulación estadounidense para establecer estándares globales también podría presionar indirectamente a otras naciones para que se alineen con las prácticas estadounidenses, fortaleciendo aún más el dominio del dólar.