Este artículo también está disponible en español.
El estancamiento del precio de Bitcoin a pesar del primer recorte de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. desde 2020 ha dejado perplejos a muchos inversores y comerciantes del mercado. En una nueva publicación en X, Andrew Kang, director ejecutivo de Mechanism Capital, abordó el énfasis desproporcionado que los participantes del mercado han puesto en los recortes de tasas de la Reserva Federal y el estímulo económico en China.
¿Por qué se está estancando Bitcoin?
kang desafíos la creencia predominante en el mercado de que los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal aumentarán significativamente los precios de Bitcoin y las criptomonedas. “Las tasas de la Reserva Federal son sólo uno de los factores que afectan la liquidez global, y la liquidez global en sí es solo uno de los factores que influyen en los precios de las criptomonedas”, afirmó. Kang considera que “no tiene sentido ver que BTC se recupere 4,5 veces durante un período en el que las tasas estaban alcanzando máximos de varias décadas, mostrando poca correlación entre las tasas y BTC, y luego esperar que se presente una fuerte correlación inversa tan pronto como las tasas comiencen a subir”. abajo.”
Lectura relacionada
Reconoce que algunos argumentan que los futuros cambios de tasas ya están descontados en el mercado, pero responde que esta lógica debería aplicarse por igual a los aumentos y recortes de tasas. “Esto no quiere decir que las tasas no sean importantes, sino más bien que están muy sobreponderadas por la mayoría de los participantes del mercado”, añadió Kang. Señala que las acciones tienen un vínculo más fuerte con las tasas de interés debido a factores como las tasas de descuento utilizadas para valorar los flujos de efectivo y los mercados maduros de deuda corporativa utilizados para financiar el crecimiento.
Al abordar el reciente estímulo económico de China, Kang observa que su impacto en Bitcoin y las criptomonedas es incluso menos significativo de lo que muchos creen. “No es sorprendente ver que las personas que extrapolan el estímulo de China como extremadamente optimista para las criptomonedas no sean principalmente chinas”, comentó. Según Kang, aquellos dentro de China han notado un cambio de las inversiones en criptomonedas a acciones A en el mercado de valores.
Respaldando su afirmación con datos, Kang señaló: “Desde que se anunció el estímulo chino, el USDT ha cotizado con un descuento frente al CNY. Todavía en el 3% recientemente”. Esto sugiere una disminución de la demanda de la principal moneda estable, Tether (USDT), en China, en consonancia con un movimiento hacia las acciones tradicionales.
A pesar de sus críticas, Kang aclara que no es bajista con Bitcoin. “Simplemente creo que algunas personas han superado un poco los esquís”, comentó. Kang anticipa que Bitcoin cotizará dentro de un rango de $50,000 a $72,000 hasta que surja un nuevo catalizador significativo.
Lectura relacionada
Sin embargo, sigue siendo optimista sobre las oportunidades dentro del mercado y afirma: “La constante rotación de capital y los nuevos proyectos en desarrollo significan que todavía habrá monedas para comprar para generar retornos como un toro”. No obstante, Kang advierte sobre la posible volatilidad debido a las posiciones apalancadas: “El mercado seguirá siendo propenso a correcciones menores si el apalancamiento aumenta demasiado (decentemente alto en este momento)”.
Al interactuar con la comunidad, el usuario de X Jakubko (@erkousti) sugirió que el aumento de precio de Bitcoin en 2023 está más relacionado con la anticipación del lanzamiento de un ETF que con las tasas de interés. Kang estuvo de acuerdo y respondió: “Ese es exactamente mi punto. Las tasas de interés son sólo una pequeña pieza del rompecabezas. Aunque fueron negativos para BTC, otros factores como el ETF pudieron hacer subir el precio de BTC. Otros factores podrían impulsarlo hacia arriba o hacia abajo aquí. No tenemos garantizados precios infinitos sólo por los recortes de tarifas”.
Haciéndose eco de este sentimiento, el criptoanalista Astronomer (@astronomer_zero) comentó: “Creo que las tasas de interés (y la inversión del rendimiento) solo tienen un impacto insignificante en el precio. Son más bien una métrica holística importante para los actores del mercado de bonos. Pero el efecto cero sobre las acciones o las criptomonedas ya está demostrado”.
Otro analista, Res (@resdegen), resaltado la correlación entre Bitcoin y la oferta monetaria: “BTC está más correlacionado con la cantidad de dinero que con las tasas de interés. Comenzó a subir a medida que disminuía el PVP, lo que acabó en una liquidez neta positiva, independientemente de los tipos de interés, que de hecho estaban cerca del máximo”.
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $60,903.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com