Las finanzas descentralizadas (DeFi), uno de los ecosistemas de más rápido crecimiento en el mercado de las criptomonedas, ha sido durante mucho tiempo un dilema para los reguladores, dada la naturaleza descentralizada del espacio.
En 2022, los reguladores de los Estados Unidos prestaron especial atención al área naciente con una atención significativa para terminar con la naturaleza anónima del ecosistema.
Los protocolos DeFi permiten a los usuarios comerciar, tomar prestados y prestar activos digitales sin tener que pasar por un intermediario. Los ecosistemas DeFi por naturaleza están descentralizados y la mayoría de los proyectos se ejecutan mediante contratos inteligentes automatizados y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO). La mayoría de los protocolos DeFi no requieren requisitos estrictos de Conozca a su cliente (KYC), lo que permite a los comerciantes comerciar de forma anónima.
Una copia filtrada de un proyecto de ley de EE. UU. en junio mostró algunas de las áreas clave de preocupación para los reguladores, incluidas las monedas estables DeFi, las DAO y los intercambios de cifrado. El proyecto de ley prestó especial atención a la protección del usuario con la intención de eliminar cualquier proyecto anónimo. El proyecto de ley requiere que cualquier plataforma criptográfica o proveedor de servicios se registre legalmente en los Estados Unidos, ya sea un protocolo DAO o DeFi.
Sebastien Davies, director del proveedor de liquidez e infraestructura institucional Aquanow, culpó a la falta de comprensión tecnológica de los reguladores como la razón detrás del enfoque regresivo. Le dijo a Cointelegraph que eventos como la sanción de los usuarios de Tornado Cash después de que la aplicación se agregara a la lista de Nacionales Especialmente Designados producida por la Oficina de Control de Activos Extranjeros demuestra una falta de comprensión tecnológica. Él explicó:
“Creo que el punto que los formuladores de políticas intentaban transmitir es que se lo pondrán muy difícil a los desarrolladores/usuarios de protocolos que oscurecen por completo el historial de transacciones y que están dispuestos a actuar con rapidez. Los funcionarios eventualmente pueden retractarse de su postura, pero el precedente será severo. Los participantes en la economía digital deben continuar interactuando con los reguladores con la mayor frecuencia posible para mantener una voz en la mesa para evitar este tipo de impactos y/o participar en el diálogo de equilibrio después del hecho”.
Otro documento de debate de la Junta de la Reserva Federal de EE. UU. publicado en agosto afirmó que, aunque los productos DeFi representan una parte mínima del sistema financiero mundial, aún pueden presentar riesgos para la estabilidad financiera. El informe señaló que la resistencia de DeFi a la censura es exagerada y que la transparencia podría ser una desventaja competitiva para los inversores institucionales y una invitación a cometer irregularidades.
La legislación forzada expulsará proyectos en ciernes
Las preocupaciones de los reguladores en torno a la protección del usuario son comprensibles, pero los expertos creen que eso no debería ser a costa de la innovación y el progreso. Si la atención se centra únicamente en recopilar datos y poner barricadas que obstaculicen la innovación, EE. UU. se quedaría atrás en la carrera por la innovación.
Hugo Volz Oliveira, secretario del New Economy Institute, una organización sin fines de lucro enfocada en desarrollar recomendaciones de políticas de economía digital, explicó a Cointelegraph por qué el enfoque actual de los reguladores y el enfoque en eliminar proyectos anónimos no serán fructíferos. Él dijo:
“Tomemos el hecho de que los formuladores de políticas y los reguladores continúan insistiendo en eliminar los proyectos y equipos criptográficos anónimos, tratando de facto de asfixiar a esta industria al apuntar a sus constructores. Pero esto no será factible en los proyectos más sofisticados que se están desarrollando de acuerdo con el ethos de la comunidad”.
Agregó además que existe un peligro real de que los legisladores logren alejar a la mayor parte de la criptoindustria de América del Norte. Dijo: “Esto también es problemático, ya que el resto del mundo todavía necesita grandes estados-nación para hacer frente a la intimidación del GAFI y otras instituciones antidemocráticas que parecen más interesadas en preservar su monopolio del poder que en fomentar un enfoque basado en el riesgo. a la innovación.”
El 30 de agosto, la Oficina Federal de Investigaciones de EE. UU. emitió una nueva advertencia para los inversores en plataformas DeFi, que han sido blanco de $ 1.6 mil millones en exploits en 2022. La agencia de aplicación de la ley advirtió que los ciberdelincuentes se están aprovechando del “mayor interés de los inversores en criptomonedas” y “la complejidad de la funcionalidad entre cadenas y la naturaleza de código abierto de las plataformas Defi”.
los #FBI advierte que los ciberdelincuentes están explotando cada vez más las vulnerabilidades en las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) para robar las criptomonedas de los inversores. Si cree que es víctima de esto, comuníquese con la oficina local del FBI o IC3. Aprende más: https://t.co/fboL1N17JN pic.twitter.com/VKdbpbmEU1
— FBI (@FBI) 29 de agosto de 2022
Si bien la descentralización es un aspecto clave del ecosistema DeFi, los delincuentes pueden aprovecharla para procesar sus transacciones ilícitas. Sin embargo, es importante tener en cuenta que históricamente se ha demostrado que el lavado a través de criptografía es más riesgoso, ya que se pueden rastrear y bloquear. Los delincuentes que blanquean sus fondos incluso después de varios años del robo han sido capturados.
La regulación de DeFi requiere un cambio de mentalidad
Las regulaciones criptográficas en sí mismas son un punto de discusión importante en la industria principal, dado que, aparte de algunos estados con leyes criptocéntricas de nicho, no existe un libro de reglas universal en los Estados Unidos para los operadores criptográficos. Por lo tanto, en ausencia de una claridad justa en torno al criptomercado en general, regular un ecosistema de nicho podría ser una tarea compleja.
Jackson Mueller, director de políticas y relaciones gubernamentales del desarrollador de tecnología financiera y regulatoria basada en blockchain Securrency, le dijo a Cointelegraph que existe un interés creciente entre los formuladores de políticas con respecto al espacio DeFi.
Sin embargo, actualmente están atrapados entre aplicar regímenes regulatorios existentes desde hace mucho tiempo pero posiblemente inadecuados o considerar salirse de la caja regulatoria para desarrollar marcos apropiados y responsables. Él explicó:
“Los formuladores de políticas nunca se sentirán cómodos con un sistema basado en el anonimato total, de ahí el impulso para la aplicación de las regulaciones contra el lavado de dinero y KYC. Si bien esto obviamente genera preocupaciones sobre la privacidad y la igualdad de condiciones, las tecnologías avanzadas que se pueden implementar hoy pueden preservar en gran medida el derecho a la privacidad de un individuo, sin restringir significativamente el potencial de los servicios DeFi o impulsar mercados opacos. DeFi regulado no es un oxímoron. Los dos pueden y deben coexistir”.
Una nueva propuesta publicada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en febrero a principios de este año destacó la falta de comprensión del espacio por parte de la SEC. La propuesta tiene como objetivo modificar la definición de “intercambio” de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. La enmienda requeriría que todas las plataformas con un cierto volumen de transacciones de umbral se registren como intercambios.
La propuesta amenaza muchos proyectos DeFi, ya que la mayoría de ellos no se operan de forma centralizada, y tener que registrarse como intercambio podría significar la perdición de la industria. Hester Peirce, la comisionada de la SEC que es una conocida defensora de las criptomonedas, fue una de las primeras en denunciar la propuesta defectuosa y dijo que podría llegar a más tipos de “mecanismos comerciales, incluidos los protocolos potencialmente DeFi”.
Las múltiples propuestas y advertencias de las agencias federales estadounidenses sugieren un enfoque de mano dura, que muchos expertos creen que no necesariamente funcionaría. Gabriella Kusz, directora ejecutiva de un grupo de autorregulación llamado Global Digital Asset and Cryptocurrency Association (Global DCA), le dijo a Cointelegraph:
“La regulación de DeFi requiere un cambio de mentalidad, lejos del concepto de ‘policía en el ritmo’ y hacia el concepto de ‘gestión comunitaria’. En un mundo DeFi donde la naturaleza de las interacciones y las entidades está descentralizada, la naturaleza completa de la relación entre el regulador y los regulados debe cambiar. En lugar de ser reaccionario, la regulación debe reinventarse para cambiar hacia medidas preventivas, apoyando el desarrollo constructivo de la industria”.
Agregó que Global DCA está trabajando específicamente en este tema para diseñar y crear una organización de autorregulación que forme un diálogo amplio con un grupo diverso de partes interesadas en el ecosistema de activos digitales. Estos conocimientos y perspectivas se “reflejarán en un marco de autorregulación que puede ayudar a promover la integridad del mercado y la protección del consumidor”.
Eric Chen, CEO y cofundador de la firma de investigación y desarrollo de DeFi, Injective Labs, le dijo a Cointelegraph que las partes interesadas del ecosistema deberían participar en las discusiones regulatorias:
“Personalmente, creo que los reguladores deberían tener conversaciones más abiertas con las empresas y los fundadores de Web3. Creo que este diálogo ayudaría a ambos lados del espectro a alcanzar una claridad regulatoria definitiva más rápidamente. Puede que muchos no lo recuerden, pero el primer espacio Web2 también estaba sujeto a una estructura regulatoria opaca. Esto, por supuesto, se rectificó con el tiempo a medida que los reguladores y los fundadores comenzaron a trabajar juntos para elaborar las pautas adecuadas”.
Cualquier nueva tecnología que gane tracción masiva se convierte en un motivo de preocupación para los reguladores. Sin embargo, su enfoque es clave para determinar si esa tecnología puede utilizarse para el bien o simplemente prohibirse debido a algunos malos actores. Los expertos de la industria creen que el enfoque actual para regular el mercado DeFi bajo las leyes financieras existentes podría ser devastador para la industria naciente y que el diálogo es la forma correcta de avanzar en este punto.