La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) está revisando una orden de exención potencial que permite a las empresas emitir e intercambiar valores utilizando la tecnología de contabilidad distribuida (DLT).
El comisionado de la SEC, Hester Peirce, reveló este plan durante un discurso del 8 de mayo en el Instituto Internacional de Valores del Mercado de Valores de la Agencia.
Marco criptográfico propuesto por la SEC
Según Peirce, el grupo de trabajo criptográfico de la SEC está explorando una orden condicional para aliviar las cargas regulatorias para las plataformas centradas en valores tokenizados.
La medida permitiría a las empresas calificadas aprovechar DLT para negociar, compensar y resolver valores sin registrarse en los marcos SEC tradicionales.
Peirce reconoció que las reglas actuales, como las del Sistema de Mercado Nacional de Regulación, crean obstáculos para las empresas interesadas en modelos automatizados de fabricación de mercado. Se puede requerir que muchas de estas empresas se registren como corredores de bolsa, agencias de compensación o intercambios, que implican procesos de cumplimiento largos y costosos.
Las barreras actuales, junto con la disponibilidad limitada de valores tokenizados y lugares comerciales, han desanimado a muchas empresas que ingresen al espacio.
Peirce cree que una exención personalizada podría reducir estos obstáculos y dar la sala de la SEC para diseñar reglas actualizadas que se alineen con las tecnologías blockchain.
Ella dijo:
“El alivio exentivo podría ayudar a resolver este problema de pollo y huevo. También le daría el tiempo a la SEC para desarrollar y adoptar adaptaciones duraderas a sus reglas existentes para acomodar DLT”.
Mientras tanto, la exención propuesta no estaría sin salvaguardas. Peirce enfatizó que cualquier empresa otorgada alivio debe seguir directrices estrictas para garantizar la transparencia, la responsabilidad financiera y la protección de los inversores.
Además, las empresas deben revelar cómo funcionan sus plataformas, proporcionar detalles sobre los acuerdos de billetera y custodia, y delinear cualquier riesgo específico de blockchain. Estas entidades estarían sujetas a la supervisión de la SEC y se espera que mantengan un capital adecuado para respaldar sus servicios.
Peirce también señaló que la agencia está considerando requisitos para prevenir el fraude y la manipulación del mercado. Esto incluye divulgaciones obligatorias de clientes y protocolos de monitoreo robustos.
Ella concluyó:
“Este bosquejo de una posible exención es un trabajo en progreso. El objetivo es formular un enfoque comercialmente factible que proteja a los inversores, incluso al garantizar que tengan el beneficio de las tecnologías de vanguardia para el comercio, la limpieza y la solución de valores. Agradezco los comentarios de los participantes del mercado y otras partes interesadas”.