Dos redes blockchain muy diferentes están surgiendo como las mayores generadoras de ingresos de 2025: Solana e Hyperliquid.
Según datos de CryptoRank, Solana ha generado 1.300 millones de dólares en ingresos este año, lo que la sitúa firmemente en la cima de todas las cadenas de bloques. Hyperliquid ocupa el segundo lugar con 816 millones de dólares.
Las cifras colocan a ambas redes por delante de cadenas mucho más pesadas en capital, incluida Ethereum, que registró aproximadamente 524 millones de dólares durante el mismo período.
Fuente: CriptoRank
Las clasificaciones destacan un cambio más amplio en 2025: el valor en cadena está siendo capturado cada vez más por redes optimizadas para la ejecución y el rendimiento en lugar de la mera profundidad de liquidez.
Solana lidera los ingresos con una base de capital estable
A lo largo de 2025, Valor total de Solana bloqueado se ha mantenido en términos generales dentro de un rango limitado. Fluctúa entre aproximadamente 7 mil millones de dólares y 12 mil millones de dólares, según datos de DeFi.
A pesar de la falta de una expansión sostenida del TVL, los volúmenes de transacciones se han mantenido consistentemente altos, con varios picos a mitad de año.
Esa combinación sugiere que Solana está obteniendo más ingresos por unidad de capital, en lugar de depender del crecimiento de la liquidez para impulsar las tarifas.
El uso de alta frecuencia en intercambios descentralizados, aplicaciones de consumo, comercio de memecoins y actividades relacionadas con DePIN se ha traducido directamente en la generación de tarifas.
Los datos del sentimiento social añaden otra capa al panorama. El sentimiento ponderado en torno a SOL ha sido muy volátil este año, oscilando con frecuencia entre territorio positivo y negativo y pasando largos períodos cerca de neutral.
Fuente: Sentimiento
Sin embargo, esos cambios de sentimiento han tenido poco impacto visible en el uso o los ingresos.
La divergencia apunta a una demanda impulsada por el uso más que por la narrativa. Esto refuerza la posición de Solana como una capa de ejecución de alto rendimiento en lugar de una cadena que depende del entusiasmo especulativo.
Hyperliquid valida modelo de ejecución especializado
Construida como una plataforma de comercio de derivados especializada en lugar de una cadena de bloques de propósito general, Hyperliquid ha generado más ingresos en 2025 que la mayoría de las principales redes de Capa 1 y Capa 2.
datos de TVL muestra que el capital bloqueado de Hyperliquid aumentó desde alrededor de $ 2 mil millones a principios de año hasta un máximo de más de $ 6 mil millones antes de establecerse cerca de $ 4,1 mil millones.
Incluso después de ese retroceso, el TVL sigue aproximadamente el doble de su nivel a principios de año, lo que sugiere que el capital se ha mantenido rígido a pesar de las condiciones cambiantes del mercado.
Mientras tanto, los ingresos se han mantenido elevados en relación con su base de capital. Esto indica que la generación de tarifas de Hyperliquid está respaldada por una actividad comercial sostenida en lugar de picos de volumen únicos.
Las tendencias de sentimiento cuentan una historia similar. Si bien el sentimiento social en torno a HYPE se enfrió en la segunda mitad del año, acercándose a niveles neutrales o ligeramente negativos, no hubo un colapso correspondiente en TVL o ingresos.
Fuente: Sentimiento
Esa resistencia sugiere que los operadores siguen confiando en la plataforma independientemente del estado de ánimo general del mercado.
Un cambio más amplio en la captura de valor en cadena
En conjunto, los datos muestran que en 2025, las cadenas que priorizan la calidad de la ejecución y el rendimiento están superando a aquellas que dependen de grandes pero pasivos fondos de liquidez.
Solana representa el extremo de propósito general de ese espectro, ofreciendo una amplia cobertura de aplicaciones con alta capacidad de transacción. Hyperliquid se encuentra en el extremo especializado y se centra casi exclusivamente en el comercio de derivados de alta intensidad.
A pesar de sus diferencias, ambas redes están convirtiendo la actividad en ingresos de manera más eficiente que muchas de sus pares.
Pensamientos finales
- El dominio de los ingresos de Solana e Hyperliquid en 2025 muestra que la calidad de la ejecución y el uso sostenido ahora están impulsando el valor en cadena más que el crecimiento del TVL o el sentimiento social.
- A medida que la eficiencia del capital se convierte en un diferenciador más claro, las redes que constantemente convierten la actividad en tarifas pueden seguir superando a las cadenas más grandes pero menos productivas.